【今日小結(jié)】

　　今日，兩市開盤不一，開盤后震蕩后展開上行，盤中悉數(shù)翻紅。但金融股一度走低拖累指數(shù)上行。此后，中小創(chuàng)表現(xiàn)良好下繼續(xù)發(fā)力，而資源股呈現(xiàn)止跌回升態(tài)勢，加之環(huán)保股的漲停潮以及證券股的突然拉升，指數(shù)重新走強(qiáng)并繼續(xù)上行。尾盤，板塊個(gè)股繼續(xù)活躍，全天低開高走延續(xù)上行趨勢。

　　【明日策略】

　　全天看，指數(shù)低開高走，延續(xù)近期震蕩上行趨勢。盤面上，資源股止跌回升，環(huán)保概念呈現(xiàn)漲停潮，中小創(chuàng)強(qiáng)勢表現(xiàn)，指數(shù)再次上行下板塊個(gè)股表現(xiàn)活躍；消息上，6家上市券商9月財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)出爐，4家凈利大增。前三季度，市場震蕩向好，券商經(jīng)紀(jì)以及自營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)好，業(yè)績回升也是自然的事情，對(duì)于板塊而言還可逢低關(guān)注；技術(shù)上，股指沿著5日均線震蕩爬升，成交量整體穩(wěn)步釋放，指數(shù)繼續(xù)上行可期。總體上，節(jié)后北上資金的大舉介入，股指跳空上行缺口未完全回補(bǔ)，顯示出做多力量的延續(xù)。而在基本面良好支撐下，隨著企業(yè)盈利持續(xù)恢復(fù)，市場操作熱情逐步升溫，大盤還有繼續(xù)上行的空間，尤其是在本周持續(xù)向好下，下周還有爆發(fā)的可能。而對(duì)于創(chuàng)業(yè)板，今日強(qiáng)勢突破年線，意味著幾大指數(shù)在全線創(chuàng)反彈新高后，有望迎來新的行情。當(dāng)下，需要注意的是市場板塊的輪動(dòng)，且不可隨意追高，繼續(xù)持股下可關(guān)注三季報(bào)業(yè)績良好股外，對(duì)于近期回調(diào)有望到位的資源股以及新能源汽車概念，可重點(diǎn)關(guān)注。此外，金融股連續(xù)整理后，下周也有望重新表現(xiàn)。

　　【操作關(guān)注】

　　繼續(xù)保持5成倉位，20%中長線，以藍(lán)籌股為主，30%小盤題材股。 ： 共 3 頁 1 [2] [3] 下一頁 末頁

　　【延伸閱讀】

　　新興市場盈利顯著改善 外資正加速增配A股

　　全球金融危機(jī)以來，中國股市最突出的特點(diǎn)就是“學(xué)習(xí)”：研發(fā)費(fèi)用的增幅是收入增幅的7.4倍。野村認(rèn)為，研發(fā)投入將是投資未來的方式。

　　隨著A股正式納入MSCI(明晟)，如今外資也正在以一個(gè)全新的視角來看中國。

　　近期，野村證券在最新發(fā)布的年度旗艦策略報(bào)告中指明了A股對(duì)于外資的吸引力和發(fā)展?jié)摿λ凇邪l(fā)占比不斷提升、產(chǎn)業(yè)整合潛力大、金融股價(jià)格被明顯低估。( ： 共 3 頁 首頁 上一頁 [1] 2 [3] 下一頁 末頁

　　四季度該買啥？十位大佬手把手教你下一步該如何投資

　　“十一”黃金周，海外股市一片“歡騰”。港股創(chuàng)下10年來新高，美國股市更是延續(xù)著8年多來的大牛市。A股市場的投資者，對(duì)于四季度開局，多了幾分期待。

　　記者對(duì)來自公募、私募以及QFII的京滬深三地10位資深投資人進(jìn)行了深入采訪。在他們眼中，股票市場仍然最具吸引力。談及投資“攻略”，積極布局龍頭股，正成為資深投資經(jīng)理們掘金的普遍策略。具體到布局方向，大金融、大消費(fèi)依舊是兩大投資主線。此外，生物醫(yī)藥、新能源汽車、高端制造等新興成長領(lǐng)域，更是機(jī)構(gòu)的“必爭之地”。

　　增量資金有望入市

　　隨著宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，企業(yè)盈利增長前景向好，市場信心也受到提振。在華商基金投資管理部副總經(jīng)理李雙全看來，股市賺錢效應(yīng)將吸引更多增量資金入市。從資金層面看，長安基金投資總監(jiān)陳立秋也認(rèn)為，海外資金包括港股通在持續(xù)流入A股，A股納入MSCI指數(shù)也將帶來長期增量資金。

　　從企業(yè)盈利角度分析，陳立秋發(fā)現(xiàn)，自2016年以來，企業(yè)盈利回報(bào)已經(jīng)企穩(wěn)，剔除銀行、石化之后，整體A股上市公司ROIC的中位數(shù)首次超過銀行加權(quán)貸款利率。2017年上市公司半年報(bào)顯示，全部A股凈利潤同比增長16.3%，創(chuàng)近年來新高，這給資本市場提供了“源頭活水”。

　　在圓信永豐基金首席投資官洪流看來，供給側(cè)改革的強(qiáng)力推進(jìn)，不僅消除了潛在的銀行壞賬風(fēng)險(xiǎn)，還帶來了巨額利潤，大銀行基本面向好；行業(yè)估值處于底部的券商板塊，近期融資額不斷提升，接下來利潤將會(huì)得到提升。他樂觀判斷，在這些金融權(quán)重股的帶動(dòng)下，市場有望再上一個(gè)小臺(tái)階。

　　“在上市公司業(yè)績持續(xù)增長的推動(dòng)下，A股市場未來會(huì)繼續(xù)向上?！毙耪\盛世藍(lán)籌基金經(jīng)理吳昊認(rèn)為，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長，海外經(jīng)濟(jì)同步復(fù)蘇，為各行各業(yè)的利潤持續(xù)增長創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境，周期品行業(yè)在供給側(cè)改革推動(dòng)下盈利穩(wěn)定，消費(fèi)品行業(yè)受益消費(fèi)升級(jí)持續(xù)增長，成長性行業(yè)在國家產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)下也在不斷孕育投資機(jī)會(huì)。

　　富敦投資中國股票投資總監(jiān)朱國慶對(duì)今年四季度乃至明年市場均表示樂觀。在他看來，股票市場流動(dòng)性環(huán)境仍然是中性偏樂觀，盡管市場整體可能仍是小幅震蕩的局面，但A股市場存在很多結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　不過，隨著A股獲利盤的增多，個(gè)別基金經(jīng)理則開始回歸防御策略。如諾德成長優(yōu)勢基金經(jīng)理郝旭東認(rèn)為，市場短期風(fēng)險(xiǎn)并不大，但波動(dòng)預(yù)計(jì)會(huì)加大，因?yàn)槭袌鲋笖?shù)的基石藍(lán)籌股不太便宜了，年內(nèi)接下來的賺錢效應(yīng)在下降。

　　龍頭股迎來溢價(jià)時(shí)代

　　種種跡象表明，A股市場的龍頭股的估值，正在迎來全面溢價(jià)時(shí)代。而積極布局龍頭股，正在成為機(jī)構(gòu)的普遍掘金策略。

　　在陳立秋看來，首先，龍頭企業(yè)將擁有更強(qiáng)的競爭力，從而推動(dòng)盈利改善。一方面，優(yōu)質(zhì)企業(yè)市占率不斷上升，定價(jià)權(quán)更強(qiáng)，研發(fā)能力和效率提升；另一方面，優(yōu)質(zhì)企業(yè)可以比行業(yè)多數(shù)企業(yè)更容易獲得銀行或其他融資渠道的支持。其次，從當(dāng)前市場看，股票增量都在中小盤，而增量資金需求卻在大藍(lán)籌?！斑@種明顯的結(jié)構(gòu)性差異，就是投資機(jī)會(huì)所在，中小創(chuàng)不再稀缺，而大藍(lán)籌變得稀缺，也是市場出現(xiàn)‘一九’分化的根本原因”。最后，A股納入MSCI，大市值及行業(yè)龍頭、高股息、藍(lán)籌股標(biāo)的將直接受益。

　　從上市公司三季報(bào)預(yù)告看，部分行業(yè)的龍頭公司經(jīng)歷了資金面和成本端的壓力逆勢擴(kuò)張后，現(xiàn)在領(lǐng)先優(yōu)勢已經(jīng)非常明顯，接下來值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　吳昊表示，將在三個(gè)看好的領(lǐng)域中布局估值合理的龍頭公司。在消費(fèi)升級(jí)領(lǐng)域，關(guān)注企業(yè)的公司治理、競爭優(yōu)勢以及與消費(fèi)升級(jí)主線的契合度；對(duì)于符合國家策略的成長股，關(guān)注在產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展過程中，企業(yè)是否具備長期勝出的核心競爭力，是否具備應(yīng)對(duì)市場變化的能力，自身資源、戰(zhàn)略規(guī)劃與產(chǎn)業(yè)政策的契合度，以及能否在投資期限內(nèi)兌現(xiàn)合理的利潤；對(duì)于周期品龍頭，關(guān)注公司的估值水平，相對(duì)于其資產(chǎn)負(fù)債表的修復(fù)是否存在顯著的低估，是否能夠?qū)_掉商品價(jià)格波動(dòng)對(duì)企業(yè)價(jià)值的沖擊。

　　投資機(jī)會(huì)多點(diǎn)開花

　　對(duì)于接下來的投資機(jī)會(huì)，資深投資人普遍看好大金融、大消費(fèi)。此外，生物醫(yī)藥、新能源汽車、高端制造等新興成長領(lǐng)域更是機(jī)構(gòu)“必爭之地”。

　　陳立秋坦言，首先看好大消費(fèi)股，主要邏輯是品牌化和渠道雙強(qiáng)，共同推動(dòng)公司市占率提升，占據(jù)規(guī)模效應(yīng)，并且對(duì)下游提價(jià)能力強(qiáng)，即使在成本上升的情況下仍能夠保持毛利率和凈利率的穩(wěn)步提升；其次是大金融股，核心邏輯是從中長期看，“金融供給側(cè)改革”利好大銀行和大保險(xiǎn)公司；第三是看好受益于供給側(cè)改革的周期龍頭股；最后是優(yōu)質(zhì)成長股。

　　吳昊認(rèn)為，接下來將從以下三方面找投資機(jī)會(huì)：首先是消費(fèi)升級(jí)帶來的投資機(jī)會(huì)，其次是符合國家產(chǎn)業(yè)政策方向的成長性行業(yè)，包括5G通信、國產(chǎn)芯片、新能源汽車、人工智能等領(lǐng)域，最后是受益于供給側(cè)改革的周期品行業(yè)龍頭。

　　值得注意的是，在勞動(dòng)力成本上升、環(huán)保整治及土地成本提升的背景下，中國制造業(yè)升級(jí)已經(jīng)成為中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要抓手。作為QFII基金的資深投資總監(jiān)，朱國慶觀察到，不少中國企業(yè)已經(jīng)形成或者正在形成全球性競爭優(yōu)勢，如風(fēng)電、光伏、面板等，接下來動(dòng)力電池企業(yè)也有很大的機(jī)會(huì)勝出。

　　泰旸資產(chǎn)總經(jīng)理劉天君則看好消費(fèi)升級(jí)的機(jī)會(huì)，并積極布局科技創(chuàng)新，主要邏輯是在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速換擋期，房價(jià)對(duì)居民消費(fèi)存在明顯的擠出效應(yīng)，限購政策使得地產(chǎn)銷售和投資增速自高點(diǎn)回落，有助于未來中短期居民的財(cái)富流向消費(fèi)領(lǐng)域?！靶乱淮M(fèi)群體對(duì)個(gè)性化產(chǎn)品的需求提升以及渠道的被動(dòng)出清，將驅(qū)動(dòng)持續(xù)的消費(fèi)升級(jí)，看好高端白酒、免稅店、豪華車、商業(yè)地產(chǎn)等受益于消費(fèi)升級(jí)的板塊及科技互聯(lián)網(wǎng)等新興領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)”。

　　博時(shí)基金董事總經(jīng)理兼股票投資部總經(jīng)理李權(quán)勝則坦言，未來看好盈利基本面進(jìn)一步強(qiáng)化的行業(yè)及個(gè)股，如必需消費(fèi)品等細(xì)分行業(yè)；在前三季度表現(xiàn)欠佳的行業(yè)中，醫(yī)藥、旅游、零售等行業(yè)基本面實(shí)際上并沒有市場預(yù)期那么差，預(yù)計(jì)會(huì)有一定的表現(xiàn)機(jī)會(huì)?！翱紤]到政策紅利因素，看好有望受益的國企改革、‘一帶一路’、土地流轉(zhuǎn)等投資主題。”

　　長信基金總經(jīng)理助理安昀表示，看好消費(fèi)行業(yè)部分個(gè)股，例如白酒中的部分二線龍頭，以及部分家電龍頭股。對(duì)于新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股，盡管行業(yè)趨勢很好，但在積累不小漲幅之后，估值較高，需要認(rèn)真篩選。

　　安信基金總經(jīng)理助理、權(quán)益投資部總經(jīng)理陳一峰認(rèn)為，不少新興行業(yè)值得關(guān)注，除TMT行業(yè)外，生物醫(yī)藥、中游精密制造、新能源等多個(gè)領(lǐng)域，未來都有很好的發(fā)展前景。“中國在新能源汽車行業(yè)具備較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的中小公司會(huì)緊密跟蹤；5G也非常看好，通信速度和質(zhì)量的提升會(huì)衍生出很多需求，比如自動(dòng)駕駛、AR等?！?來源：上海證券報(bào)) ： 共 3 頁 首頁 上一頁 [1] [2] 3