繼周二尾市上證指數(shù)出現(xiàn)短期拉升后，周三盤中權重占比較高的保險股又開始突然發(fā)力，【中國人保(601319)、股吧】盤中瞬間被拉至漲停。其中緣由，被認為是因為MSCI擴大納入A股決定正式生效而出現(xiàn)的短期效應。

　　那么，這個擴容將帶來多大的資金量呢？按規(guī)則測算，納入因子如果由目前的5%擴大到20%，預計將為A股帶來約660億美元的增量資金。當然，這是紙面上的測算，也僅僅是按跟蹤MSCI指數(shù)的被動型基金增加對A股配置比例來計算的，還沒計算跟隨資金，比如很多海外資金預期在這種加倉的過程中A股會出現(xiàn)一定賺錢效應，則流入資金會更多。

　　但有意思的是，為什么外資會選擇突然大手筆進入，而不是循序漸進細水長流？在此前一周，北上資金一直在凈流出，周二尾市十多分鐘就瘋狂凈流入超110億元，截至收盤剔除流出資金當日凈流入達到近75億元。在突然飆漲的個股中，大多數(shù)都是藍籌權重股，包括上汽集團、寶鋼股份、中國中車、中國聯(lián)通、中國平安和此次新納入MSCI的創(chuàng)業(yè)板股票溫氏股份、愛爾眼科、寧德時代、邁瑞醫(yī)療、【東方財富(300059)、股吧】等。

　　有分析認為，由于在5月28日A股收盤前追蹤MSCI的被動型基金需要完成建倉，為了避免價格出現(xiàn)較大偏離增加成本，所以采用了尾市“偷襲”的方式突擊建倉。這個說法不無道理，但為什么周三權重高的保險股又開始飆升呢？如果跟蹤MSCI的被動型基金完成建倉了，周三的異動又是誰干的？當然，要找理由還是很多的，比如除了MSCI，還有富時羅素。富時羅素此前表示，6月的季度變動將在其全球股票指數(shù)系列中納入A股，共有1097只A股入選。于是，可能就有資金會猜想，既然跟蹤MSCI的基金建倉會有脈沖效應，那跟蹤富時羅素的基金會不會也要拉高建倉？即便不拉高，這一個月這些基金也要建倉，那么眼前是不是絕佳的機會？

　　從上述理由去分析，最近兩天權重股的異動還是可以理解。但我們不要忘記，外資不是“活雷鋒”，它們是要賺錢的，即便買了這些權重藍籌股，也是要上漲才有機會。但就目前的情況看，始終徘徊在3000點下方的A股要想出現(xiàn)大的賺錢效應還很難。而且目前很多藍籌股處于高位，其帶動效應已與日俱減，周三就很典型，保險股、金融股逞強，但其它個股根本不買賬。

　　從一個較長的期限看，外資對于A股的帶動作用已經(jīng)在淡化，因為A股有很多自己的特性，外資的很多投資理念到了A股有可能行不通。比如我們一直崇拜的巴菲特，他在美國股市可謂要風得風要雨得雨，但QFII制度都實施16年了，他為什么一直不愿到A股來直接投資呢？還有一點值得注意，外資買得最多的是大消費大金融，但目前A股最需要的是大科技的崛起。因此，觀察未來QFII和北上資金的持倉變化，更有利于幫助我們進行投資抉擇。

　　(：DF064)