源達：雙重考驗制約A股短線行情演繹

　　今日盤面

　　今日滬深兩市雙雙低開低走，隨后呈現(xiàn)探底回升態(tài)勢，回歸平盤線附近運行。由盤面上來看，早盤隨著市場的弱勢表現(xiàn)，市場僅豬肉及ETC兩板塊翻紅，其余板塊均大幅陷弱，券商、銀行無力護盤，黃金、華為概念股領跌兩市；午后跌幅不再擴大，滬指在120天線獲得支撐。整體而言，今日權重與題材均有下挫，市場縮量格局再現(xiàn)，預計后市行情或再經(jīng)考驗。

　　短線反彈行情或面臨曲折

　　今日逆回購繼續(xù)停做，鑒于流動性總量較高，本周地方債發(fā)行規(guī)模不大，稅期因素要到后半周才會開始顯現(xiàn)，前半周央行幾乎無可能重啟逆回購操作，市場利率或繼續(xù)向合理水平回歸，這對于A股市場整體穩(wěn)健運行而言，是一重要保障。另外，人民幣兌美元匯率中間價下調幅度創(chuàng)5月16日以來最大，美元指數(shù)表現(xiàn)人性，抑制人民幣匯率走強，近期人民幣或仍以區(qū)間震蕩為主。美國經(jīng)濟增長峰值大概率已現(xiàn)，但還沒有出現(xiàn)明顯下行，市場或修復降息預期差。

　　今日市場整體呈現(xiàn)弱勢格局，由日線級別來看，上證指數(shù)重心步步下移。由均線形態(tài)角度來看，上證指數(shù)失守60日均線后，再度失守20日均線支撐，5日均線隨即轉頭向下，市場已經(jīng)選擇了變盤向下，向好趨勢受到破壞。由技術指標MACD來看，紅柱大幅萎縮，白線即將下穿黃線，多頭優(yōu)勢正在逐步喪失。成交量角度來看，人氣呈現(xiàn)低位態(tài)勢，縮量陰跌格局再現(xiàn)，短線反彈行情或面臨曲折。

　　雙重考驗制約A股短線行情演繹

　　當前市場正在經(jīng)歷調整，短線行情或面臨考驗，一是，科創(chuàng)板分流，市場人氣有萎縮預期，后市漲幅較預期或有收窄；二是，美聯(lián)儲降息預期差或面臨修復，兩因素共振，市場短線或面臨考驗。配置方面，結合近期中報業(yè)績預報情況來看，2019年中報業(yè)績預喜率為55%，低于去年同期。經(jīng)濟下行觸底過程中，中報超預期的行業(yè)更加值得關注；同時，周末科創(chuàng)板行情火爆，基于聯(lián)動性，可關注科創(chuàng)板映射股。操作上，注意控制好倉位。

　　巨豐投顧：大跌之后是風險還是機遇？

　　【今日小結】

　　今日，滬深兩市雙雙低開，開盤后快速下行，并在市場普跌之下迎來連續(xù)走低，盤中跌破多條均線下一度跌幅近百點。上午收盤前半小時，證券等板塊小幅反抗，指數(shù)一度企穩(wěn)，但始終未有反抗力量，午后繼續(xù)于低位整理，全天低開低走大跌表現(xiàn)。

　　【明日策略】

　　全天，市場低開低走，連續(xù)整理下迎來大跌。對于今日市場的下殺，應該說還是綜合因素導致的：

　　1、IPO集中發(fā)行的情緒影響是直接誘因。本周科創(chuàng)板密集發(fā)行，一周之內，多達22只新股密集發(fā)行，其中21只是科創(chuàng)板新股。市場歷來有新股發(fā)行對市場“抽血”效應的魔咒，尤其是情緒面的影響；

　　2、外圍的不確定性。這主要在于美聯(lián)儲加息的不確定性。據(jù)悉，美國6月非農(nóng)就業(yè)人口大幅增長，因就業(yè)人口增加22.4萬人，緩解了近期對就業(yè)形勢和整體經(jīng)濟增長放緩的擔憂。美國非農(nóng)強勁，在美聯(lián)儲是否加息問題上又出現(xiàn)了不確定因素。

　　除此，其實市場沒有太多的利空。而其實對于科創(chuàng)板IPO來說，對市場的“抽血”效應一般，尤其是科創(chuàng)板的小市值、高門檻以及目前的申購繳費制度等，其實對市場的影響是十分有限的，只是情緒面的影響。而對于所謂的美國加息的可能的暫緩，也不能以一個月的變化來決定趨勢性的變化。

　　當然，我們認為市場最為核心的還在于經(jīng)濟面的支撐。特別是近期即將公布中期經(jīng)濟數(shù)據(jù)，而與此同時，市場中報預報也將開始披露，對內的很多不確定性才是市場可能走弱的核心因素。但是，去年以來的基本面上看，回緩的跡象還是比較明顯，而在向好政策預期以及流動性保持穩(wěn)定下，市場向好趨勢并未發(fā)生明顯的改變。

　　所以，這里的下跌更多的是技術面的調整，引發(fā)調整的因素是多方面的，但策略的制定是需要提前。我們在6月底持續(xù)建議集中性減倉，那么目前在調整過程中，其實也是機會醞釀的過程，也將隨時做好集中性低吸的準備。

　　【操作關注】

　　操作上，中線繼續(xù)選擇優(yōu)質標的進行布局，而短線可繼續(xù)進行個股博弈，同時做好逢低再次加倉以及建倉的準備。具體標的上，經(jīng)營良好，業(yè)績優(yōu)良的藍籌股以及成長性龍頭可優(yōu)先關注。

　　湘財證券：大盤暴跌真的很恐怖嗎？

　　今日兩市股指中幅低開，之后一路單邊下行，10:55時見全日最低點后小幅回升至中午收盤；午后股指持續(xù)低位整理為主；盤面熱點：今日只有豬肉板塊紅盤，其他全部翻綠；總體來說：今日市場呈現(xiàn)大跌的行情。

　　堅持閱讀我們博文的投資者應該都知道，我們對于行情的認知大多數(shù)情況是從結構的角度來看待，為什么要提煉出結構化的思路，本質當然在于市場體量不斷增大，分化是一個必然，不止在是震蕩行情中，即便是在未來的牛市中，行情依然是結構化的。

　　如果看不透結構化的大趨勢，就會永遠糾結大盤指數(shù)的波動，對于6月20日的中陽，湘財證券樊波很早把這樣的上漲定義為結構化行情的一部分，同理，面對今日的大跌也屬于結構化行情的一部分。

　　結構化行情的一個最大特點就是熱點在一個階段內會不斷的更新轉換，鑒于此，天檀在上漲五《盤面賺錢效應迅速提升！》的博文中表示：“指數(shù)表現(xiàn)整體溫和，局部熱點依然表現(xiàn)出彩，從環(huán)保、到船舶，再到當下的ETC，熱點轉換頻率較快，但大漲之后過度盲目追漲就不是機會而是風險了，而對于低位新啟動的熱點，激進型投資者可適度逢低參與?！?/p>

　　那么從今日大盤的表現(xiàn)來看，指數(shù)出現(xiàn)了明顯的回落，而回落的重點在于高估值品種，而對于低估值以及有業(yè)績支撐的品種，盤面的震蕩明顯小于大盤，尤其是低位低估的一些品種甚至還逆勢走高，成為一道亮麗的風景。

　　總結一句話：市場永遠都會在風云變換中波動，不用天天去糾結大盤，而應該更深度、更持續(xù)的跟蹤低位、低估品種，因為這些品種一旦在大盤企穩(wěn)之后，很容易再次出現(xiàn)波段上漲行情。

　　錢坤投資：調整空間有限

　　大盤今天走出大幅下跌行情。早盤低開后股指不斷走低，最低跌至2918點，期間未見像樣的反彈，隨后大盤進入了企穩(wěn)狀態(tài)，整個下午橫盤整理，最終滬市下跌77.7點報收于2933.36點，跌幅2.58%；深市下跌2.72%報收于9186點；創(chuàng)業(yè)板下跌41.08點報收于1506.66點，跌幅2.65%。兩市共成交4682億，較上周五增量939億。

　　板塊與個股方面，豬肉板塊名列漲幅榜第一，天康生物、【益生股份(002458)、股吧】、得利斯?jié)q停。市場防御性操作占了上風，豬肉板塊由于肉價上漲的確定而波段性上漲。農(nóng)業(yè)、種業(yè)板塊也有積極表現(xiàn)，銀行、上證50等權重股今天表現(xiàn)相對平穩(wěn)。燃料電池、通信設備、5G等板塊今天跌幅居前。

　　大盤今天上午走勢驚心動魄，行情有一言不合就下跌的即視感。這與本周高密度的科創(chuàng)板新股發(fā)行有關，21只科創(chuàng)板加上1只主板新股，對于市場產(chǎn)生極大的壓力，加上【康得新(002450)、股吧】被強制退市的消息，雙重因素疊加之下，市場今天大幅調整。但市場流動性的寬松與半年報登場，這兩大積極力量還在持續(xù)升溫，今天下午的盤面也可以看出來，股指已經(jīng)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，沒有再下破上午的最低點，場內殺跌力量已經(jīng)釋放得比較充分。因為長陰線的威力較大，短期內股指還會在低點反復，不過下方就是五、六月份形成的震蕩區(qū)域，支撐強大，下跌空間有限。

　　容維證券：股指震蕩下跌 農(nóng)業(yè)板塊走強

　　早盤各大股指小幅低開，上證更是直接開在了3000點下方，之后各大指數(shù)單邊震蕩走低， 創(chuàng)業(yè)板指數(shù)失守1500點，兩市呈普跌格局，僅養(yǎng)雞和豬肉板塊小幅上漲，其他板塊均告下跌，兩市超3400只個股下跌，銀行、保險、基建、證券等權重板塊表現(xiàn)疲軟，集體下跌，白酒、家電、食品制造、醫(yī)藥等白馬股也大幅下跌，上周大漲的中船系與高送轉預期概念大跌，領跌兩市，5G、芯片、消費電子、軟件等科技股跌幅居前。午后股指跌幅有所收窄，北向資金未延續(xù)上午大幅流出態(tài)勢，截至收盤：滬指跌2.58%，報2933.36點；深證成指跌2.72%，報9186.29點；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌2.65%，報1506.66點。板塊方面，養(yǎng)雞、豬肉、玉米、大豆等板塊漲幅居前，高送轉預期、華為海思概念、通信設備、電子發(fā)票等板塊跌幅居前。

　　盤面上看，養(yǎng)雞、豬肉、ETC板塊表現(xiàn)較好，其中龍頭品種益生股份、民和股份、傲農(nóng)生物等都創(chuàng)出近期反彈新高，而ETC板塊中的華信新材連續(xù)兩日封于漲停，強勢特征明顯，但近期的強勢股華菱星馬、聯(lián)泰環(huán)保、德創(chuàng)環(huán)保等都出現(xiàn)了大幅跳水，尾盤封了一天漲停的星帥爾大幅跳水，對短線人氣有一定的殺傷作用。兩市漲停板數(shù)量僅二十幾家，而跌停板數(shù)量達十幾家，調整態(tài)勢明顯。

　　技術上看，今日跳空向下的這個中陰線，顯示市場向下殺跌動力較大，調整態(tài)勢明顯，股指短線在半年線附近有一定支撐，預計股指短期將延續(xù)震蕩調整勢頭。操作上，應多看少動，控制好倉位為宜。

　　(文章來源：東方財富證券研究所)