小編是徹底服了，就現(xiàn)在的滬指來(lái)說(shuō)，用“有氣無(wú)力”來(lái)形容，再貼切不過(guò)了。從盤面上看，都已經(jīng)連續(xù)7天漲跌幅未超過(guò)0.5%了，其中4天更是漲跌不足0.2%。這般磨人的行情，不由得讓人懷疑，期盼的“七翻身”行情還能有嗎？變盤何時(shí)才會(huì)到來(lái)呢？

　　夢(mèng)幻的開(kāi)局

　　回顧7月的前半段行情，可以說(shuō)開(kāi)局十分夢(mèng)幻，以滬指為例，7月1日其跳空大漲，直接上破3000點(diǎn)，直沖3050而去，在7月2日續(xù)創(chuàng)新的高點(diǎn)3048.48點(diǎn)。

　　就在大家群情激昂，認(rèn)為“七翻身”穩(wěn)了之際，行情卻又開(kāi)啟了玩笑。自7月3日小幅收陰開(kāi)始，指數(shù)是節(jié)節(jié)敗退，7月8日更是大跌2.58%。

　　這一下，算是直接把大家給跌懵了，迄今的7個(gè)交易日，指數(shù)猶如看破紅塵一般，既不漲也不跌，就在那里靜靜的孤芳自賞。

　　數(shù)據(jù)顯示，上一次出現(xiàn)5個(gè)以上交易日漲跌幅不足0.5%的情況，還是2017年的10月份。當(dāng)時(shí)橫盤近一個(gè)月后，滬指先行走低，直至2017年底才企穩(wěn)上行。    　　成交額日漸低迷

　　都說(shuō)行情的飛起，是需要錢鋪墊的，就像今年一季度股市狂飆，兩市成交額曾一度逼近1.2萬(wàn)億元。

　　現(xiàn)在，兩市成交額較當(dāng)時(shí)水平已不可同日而語(yǔ)，多數(shù)在3500億這樣的水平左右徘徊，尤其自7月8日大跌以來(lái)，A股極度橫盤的這7個(gè)交易日，有6天成交額不足4000億，3天不足3500億。

　　如果把時(shí)間拉長(zhǎng)一點(diǎn)，從5月6日股市大跌開(kāi)始，大盤整體就在2830-3050的箱體內(nèi)運(yùn)行，但是成交額卻呈現(xiàn)不斷走低的趨勢(shì)(下圖中紅色趨勢(shì)線)。

　　融資客在撤退

　　提到錢，就不得不提A股中的重要角色，杠桿資金，必定很多時(shí)候，市場(chǎng)的瘋狂是需要他們推動(dòng)的。就像今年的4月24日，兩融余額曾突破9900億元，這之前不久，滬指剛剛達(dá)到了年內(nèi)頂峰3280附近。

　　現(xiàn)在，這部分資金也正在失去信心。

　　我們同樣看5月以來(lái)的情況，在大盤寬幅橫盤期間，兩融余額卻是明顯走低。尤其從5月6日的9490.53億元，至6月6日的9089.43億元，短短一個(gè)月時(shí)間，兩融余額急速減少401.1億元。

　　此后雖有所反彈，但幅度明顯很弱，在7月4日剛回到9200億上方后，接著就是一波6連跌(下圖紅色箭頭期間)。

　　三心二意的外資

　　要說(shuō)還有什么值得顯擺的，那就只剩北向資金了，必定剛剛經(jīng)歷了連續(xù)兩天的凈流入，可從本月來(lái)看，北向資金動(dòng)態(tài)卻很不穩(wěn)定。

　　數(shù)據(jù)顯示，本月的12個(gè)交易日(7月1日香港假期無(wú)數(shù)據(jù))，北向資金有7天凈流入，另外5天則是凈流出的。全月累計(jì)為凈流出，金額6.12億元。

　　市場(chǎng)在糾結(jié)什么？

　　雖然當(dāng)前市場(chǎng)縮量整理，但前海開(kāi)源楊德龍認(rèn)為，調(diào)整其實(shí)已經(jīng)接近尾聲。那么，大家都在等待著什么？

　　楊德龍表示，第一，自然是貿(mào)易談判。什么時(shí)候重啟？重啟之后情況如何？能否達(dá)成一個(gè)雙方均能接受的協(xié)議？這肯定是大家在等待的。

　　從6月公布的宏觀數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)在轉(zhuǎn)型，結(jié)構(gòu)在優(yōu)化，但是增速在下降，二季度回落到6.2%的增速，下半年怎么能夠讓經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升？政府肯定會(huì)出臺(tái)一系列的政策利好來(lái)刺激。而會(huì)哪些政策將會(huì)出臺(tái)，以及政策出臺(tái)的時(shí)間，這也是大家在等待的。

　　第三，大家還在等待的是，什么時(shí)候機(jī)構(gòu)資金開(kāi)始大量流入市場(chǎng)。我們看到外資在第一季度大量流入A股，達(dá)到了一千多億，然后四五月份又凈流出了A股幾百億，而從6月份開(kāi)始又變?yōu)閮袅魅?。但是最近流入的方向又開(kāi)始有點(diǎn)波動(dòng)。外資何時(shí)堅(jiān)定地流入到A股，下半年速度在加快。這可能也是市場(chǎng)可以做多的一個(gè)信號(hào)。

　　大資金開(kāi)始“賭”方向

　　雖然很多人在等待，但現(xiàn)在明顯有人已經(jīng)按捺不住了，這從近來(lái)飆漲的50ETF期權(quán)持倉(cāng)量就可以看出。

　　數(shù)據(jù)顯示，7月1日，50ETF期權(quán)持倉(cāng)量還不到300萬(wàn)張，但隨后幾乎每個(gè)交易日增加10萬(wàn)張。7月11日突破370萬(wàn)張，15日更是突破380萬(wàn)張，16日繼續(xù)突破390萬(wàn)張。7月17日，上證50ETF期權(quán)持倉(cāng)量首次突破400萬(wàn)張，至401.29萬(wàn)張，再度刷新歷史紀(jì)錄。    　　對(duì)此現(xiàn)象，一家量化私募的基金經(jīng)理表示：“近期A股市場(chǎng)窄幅震蕩，很多人想賭一把。因?yàn)檫t早要有方向性突破，就是不知道大家手里的合約能不能熬得到那時(shí)候?！?/p>

　　“當(dāng)然，往哪邊突破就不好說(shuō)了，有一方會(huì)損失慘重，本來(lái)就是博弈?！鄙鲜龌鸾?jīng)理進(jìn)一步表示。

　　另有量化投資人士也表達(dá)了類似的觀點(diǎn)：“最近多空分歧加大，都在賭方向。雙方陳兵前線，后面肯定要打個(gè)結(jié)果出來(lái)，不然白折騰這么久?！?/p>

　　而且持倉(cāng)量如此迅猛的增加，或許變盤不遠(yuǎn)了。

　　就如資深業(yè)內(nèi)人士馮永昌表示的，50ETF期權(quán)持倉(cāng)量這么快上漲，一定程度上說(shuō)明當(dāng)前到了變盤臨界點(diǎn)。方正中期期貨研究員彭博也認(rèn)為，多頭和空頭分歧大，說(shuō)明大行情要出現(xiàn)了。

　　所以，這7天的安靜，會(huì)是“暴風(fēng)雨”來(lái)臨的前奏嗎？

　　僅供投資者參考，不構(gòu)成投資建議

　　股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎