周一深滬A股市場(chǎng)總體呈現(xiàn)窄幅震蕩格局，市場(chǎng)除科創(chuàng)板股票及部分創(chuàng)業(yè)板股票活躍外，整體市場(chǎng)處于疲弱格局。當(dāng)日深滬兩個(gè)市場(chǎng)成交總額為3437.42 億元，呈現(xiàn)近期量能減弱的市場(chǎng)跡象。終盤上海綜指收跌-3.53點(diǎn)，日K線軌跡為縮量十字星，由于市場(chǎng)量能及其它因素變化，此十字星顯示較為敏感。

　　從盤面來看，科創(chuàng)板塊中的25只股票全線上漲，【沃爾德(688028)、股吧】漲幅觸及20%，成為新規(guī)中第一個(gè)觸板股票。在科創(chuàng)板全線上漲的背景下，滬深主板、滬深300指數(shù)、深圳成指則體現(xiàn)疲弱，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)略強(qiáng)。市場(chǎng)熱點(diǎn)集中于科創(chuàng)板，雖然體現(xiàn)品種機(jī)會(huì)，但其總體波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)依然難改。

　　圖1：7月以來21個(gè)交易日主力資金凈值變動(dòng)情況(單位：億元)注：和信研究依據(jù)【東方財(cái)富(300059)、股吧】CHOICE數(shù)據(jù)繪制

　　對(duì)于科創(chuàng)板，筆者研究認(rèn)為，這種建立在高估值風(fēng)險(xiǎn)上(發(fā)行平均PE49倍，如果按上周平均上漲140%的水平來折算，其PE、PB總體高估明顯)的投資，估值因素顯示的風(fēng)險(xiǎn)非常之大。如果對(duì)比世界股票市場(chǎng)新股IPO發(fā)行與上市來看，其破發(fā)、表現(xiàn)共存，而大多并不會(huì)出現(xiàn)中國A股這樣的情況。四年前，新三板被市場(chǎng)比喻為“東方那斯達(dá)克”開盤之初一度大漲，但四年后，參與其中的私募、機(jī)構(gòu)及大戶總體大幅度虧損明顯；科創(chuàng)板三個(gè)交易軌跡的暴漲-回落-再大漲，預(yù)示后續(xù)演變具有不確定性，能夠長期表現(xiàn)的畢竟是少數(shù)，因此需區(qū)別策略，防范品種風(fēng)險(xiǎn)為宜。

　　當(dāng)日半導(dǎo)體元件、光學(xué)光電子、養(yǎng)殖、飲料制造等處于行業(yè)資金流入前列，而證券、計(jì)算機(jī)應(yīng)用、化學(xué)制品等行業(yè)處于資金流出行業(yè)前列。由于當(dāng)日流入凈額前列品種主要集中于科創(chuàng)品種，因此，此板塊的波動(dòng)將繼續(xù)體現(xiàn)不確定性演變。

　　從市場(chǎng)資金凈流入情況來看，東方財(cái)富CHOICE數(shù)據(jù)顯示：當(dāng)日兩市主力資金凈出為-93.65億元，如果連續(xù)觀察來看,7月以來21個(gè)交易日,主力資金凈流出負(fù)值占19日，凈流入為2日，這是市場(chǎng)疲弱的因素之一，后續(xù)須密切觀察此指標(biāo)的延續(xù)情況。

　　研究認(rèn)為，市場(chǎng)要出現(xiàn)像樣的反彈，沒有量能配合是空談和不切實(shí)際的；我們研究認(rèn)為，近期市場(chǎng)成交量的變化格外重要，也是判斷市場(chǎng)的重要因素，從今日情況來看，量能趨弱的信號(hào)較為明顯，后續(xù)需密切觀察變化。

　　如果從階段性市場(chǎng)來看，目前滬綜指運(yùn)行一個(gè)短期階段平臺(tái)(2880-290)位置拉據(jù)較為明顯，而目前這個(gè)小平臺(tái)的中位區(qū)域，拉據(jù)后向下，還是向上，則取決于量能指標(biāo)與基本面的變化配合情況。

　　總體來看，今日市場(chǎng)窄幅整理，滬綜指收出十字星，配合前兩周周K線十字星，顯示市場(chǎng)或有短期方向性的選擇?？紤]到市場(chǎng)量能趨弱，因此對(duì)于穩(wěn)健投資者而言,密切觀察市場(chǎng)OBV指標(biāo)的變化情況，繼續(xù)保持戰(zhàn)略觀望為主；對(duì)于波動(dòng)短線投資者而言，適量逢低選擇標(biāo)的中期業(yè)績?cè)鲩L、且股價(jià)調(diào)整幅度相對(duì)較大的品種為宜。量能的演變較為關(guān)鍵，而靈活運(yùn)用市場(chǎng)節(jié)奏須策略應(yīng)對(duì)，同時(shí)，對(duì)于基本面變化也須密切關(guān)注。

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