周二深滬股指總體呈現(xiàn)震蕩走勢，三大股指均小跌為主。上海綜指、深圳成指日K線組合為十字星，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則為小陰線，兩市日成交總和為5237.04億元,較昨日5815.99億元大幅度減量-578.95億元,市場總體體現(xiàn)為減量十字星軌跡。

　　對于此顆大幅度反彈后的減量十字星，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎防范。如果從本輪反彈走勢的推動(dòng)因素來看，從證金公司相關(guān)費(fèi)率降低、到兩融新規(guī)投資標(biāo)的的擴(kuò)圍、MLF中期便利工具對沖、LPR政策、深圳先行改革等較為明顯。從深圳本地股的拔地而起實(shí)際上體現(xiàn)了區(qū)域板塊的一個(gè)歷史軌跡，從歷史軌跡來看，以往區(qū)域規(guī)劃所形成的市場品種推動(dòng)，其能夠維持的時(shí)間非常有限，比如自貿(mào)區(qū)、長三角等。

　　研究認(rèn)為，市場此次的反彈更多來自于政策因素的影響，而從歷史軌跡來看，政策底與市場底往往具有反復(fù)博弈的對撞。有時(shí)市場底打破政策底，有時(shí)政策底形成階段性周期上漲，但從更多的軌跡來看，政策因素的影響最終仍然要回歸經(jīng)濟(jì)層面及上市公司基本面，考慮到目前經(jīng)濟(jì)下行因素仍然不確定性較強(qiáng)，而內(nèi)外部因素的不確定性風(fēng)險(xiǎn)因素依然明顯，因此，對于市場的反彈，一方面要關(guān)注政策與成交量的連續(xù)性，同時(shí)，更要關(guān)注內(nèi)外部基本面因素的演變。

　　圖1：周二行業(yè)資金流入與流出前位情況(單位：億元) 注：信息來源于【同花順(300033)、股吧】數(shù)據(jù) 和信研究

　　從市場資金凈流入情況來看，東方財(cái)富CHOICE數(shù)據(jù)顯示：當(dāng)日兩市主力資金凈出為-136.48億元,較昨日的正值快速轉(zhuǎn)負(fù)，如果連續(xù)觀察來看,8月以來主力資金明顯延續(xù)負(fù)值凈流出占比較大情況仍然突出，顯示有機(jī)構(gòu)資金逢反彈減持的軌跡較為明顯。

　　技術(shù)指標(biāo)方面，經(jīng)過反彈目前深圳成指、上海綜指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的日K線技術(shù)指標(biāo)均顯示進(jìn)入高位區(qū)域，比如三大股指日線KDJ中的J值，目前均以已達(dá)100，而MACD指標(biāo)雖然好此，但由于是0軸下方的表現(xiàn)，因此其不確定性技術(shù)演變?nèi)匀惠^高。

　　總體來看，周二的減量十星配合主力資金凈流出增加等因素，顯示市場上行阻力增加，而政策影響與市場內(nèi)外部因素的演變?nèi)匀痪哂胁淮_定性。因此需防范市場技術(shù)回落與因素演變的疊加。建議穩(wěn)健投資者，保持戰(zhàn)略觀望或逢高降低部分倉位為主；對于波動(dòng)短線投資者而言，回避反彈已高的績差類、概念類品種，適量關(guān)注部分量能配合較好且股價(jià)與業(yè)績增長相結(jié)合的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，不宜重倉。總體上仍應(yīng)保持謹(jǐn)慎策略，除非市場政策與量能出現(xiàn)連續(xù)大的配合，否則市場仍有可能產(chǎn)生一定幅度的回落走勢。

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