// 天山生物等3股停牌 //

　　最新消息，3只近期熱炒的創(chuàng)業(yè)板股集體停牌。

　　天山生物9月8日晚間公告稱，公司股票自9月9日開市起停牌，自披露核查公告后復(fù)牌。

　　據(jù)悉，這是天山生物第二次停牌。此前，天山生物曾于8月28日第一次停牌(8月28日、8月31日、9月1日停牌3天)。

　　伴隨著創(chuàng)業(yè)板低價(jià)股的炒作風(fēng)潮，最“妖”的天山生物，更是在12個(gè)交易日里大漲5倍。

　　行情數(shù)據(jù)顯示，自8月24日創(chuàng)業(yè)板漲幅限制擴(kuò)大為20%以來(lái)，天山生物多數(shù)交易日都達(dá)漲停板。總的來(lái)看，在不到一個(gè)月的時(shí)間里，天山生物股價(jià)漲了5倍以上。

　　9月3日，深交所發(fā)布公告稱，據(jù)分析，8月19日以來(lái)9個(gè)交易日，該股交易炒作跡象十分明顯，短線資金接力炒作，大量投資者盲目跟風(fēng)，機(jī)構(gòu)投資者參與度低。

　　對(duì)該股異常波動(dòng)，深交所多次予以警示，提醒中小投資者理性投資。

　　值得一提的是，除了天山生物以外，豫金剛石、長(zhǎng)方集團(tuán)也宣布：股票自9月9日開市起停牌核查。

　　// 市場(chǎng)復(fù)盤 //

　　周二的市場(chǎng)迎來(lái)了久違的反彈，觸底反彈的走勢(shì)更是將市場(chǎng)人氣帶動(dòng)不少，從個(gè)股跟漲情緒較為高漲便是佐證，盤中金融板塊反復(fù)護(hù)盤，午后隨著北向資金的持續(xù)流入市場(chǎng)午后開始回暖，上演著“金融搭臺(tái)+個(gè)股跟漲”的好戲。

　　當(dāng)然在市場(chǎng)反彈的同時(shí)需要一份冷靜的情緒，畢竟盤中兩大主要方面表明現(xiàn)階段只是反彈而非真正意義上反轉(zhuǎn)，一方面是尾盤所表現(xiàn)出來(lái)的壓制，說(shuō)明市場(chǎng)合力做多的情緒有所缺失，另一方面便是量能的缺失，在市場(chǎng)觸底反彈后并未能出現(xiàn)放量上漲的現(xiàn)象，說(shuō)明場(chǎng)外資金依然是觀望為主。

　　從整體市場(chǎng)上來(lái)看，周二三大指數(shù)集體高開后震蕩走低，一方面是場(chǎng)內(nèi)空頭情緒的延續(xù)，另一方面高開后讓不少短線資金獲利了結(jié)。創(chuàng)業(yè)板的資金分流現(xiàn)象依然較為明顯，創(chuàng)業(yè)板成交量周二再度站上3000億大關(guān)，但是兩市總的成交量并未能放量這便是最好的佐證。

　　上證綜指周二在金融股的合力護(hù)盤之下，午后市場(chǎng)表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)，一度上攻1%并回到3300整數(shù)關(guān)口上方。而反觀創(chuàng)業(yè)板指數(shù)近兩日則是較為弱勢(shì)，雖說(shuō)資金博弈明顯放量，但整體后市走勢(shì)分歧依然存在，短線投機(jī)情緒在創(chuàng)業(yè)板的反應(yīng)依然較為強(qiáng)烈。

　　市場(chǎng)情緒面上，整體市場(chǎng)的賺錢效應(yīng)來(lái)到了久違的極好狀態(tài)，而短線打板的情緒午后有回暖的趨勢(shì)，Wind數(shù)據(jù)顯示，早間空頭情緒較為濃烈之時(shí)，市場(chǎng)漲停個(gè)股僅為18只，而截至收盤，共有61只股成功封上漲停板。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，A股周二有2611只股票處于上漲，其中漲停家數(shù)為61家，而反觀下跌家數(shù)，周二卻有1271家，跌停家數(shù)為18家，數(shù)據(jù)較上個(gè)交易日有所回暖，其中，個(gè)股漲跌幅的主要分布來(lái)看，有1590只個(gè)股集中在漲幅0%至2%左右，占據(jù)了全市場(chǎng)的40.07%，從而說(shuō)明了大部分的個(gè)股周二為弱反彈。

　　板塊方面來(lái)看，金融板塊周二成為了大盤能夠觸底反彈的主力軍，銀行、券商及保險(xiǎn)紛紛開啟了護(hù)盤的節(jié)奏，周二保險(xiǎn)板塊上漲了3.17%更是引領(lǐng)金融板塊。而反觀券商對(duì)于股市的“節(jié)拍器”作用表現(xiàn)得淋漓盡致，午后正是隨著該板塊的上漲市場(chǎng)得以反轉(zhuǎn)，周二券商板塊上漲2.1%的同時(shí)凈流入也達(dá)到了15.08億元。

　　板塊方面不單單只有金融領(lǐng)域，科技板塊也有回暖的表現(xiàn)，軟件以及互聯(lián)網(wǎng)板塊分別上漲1.24%以及1.44%，而公共事業(yè)板塊周二也有所表現(xiàn)，尤其是環(huán)保板塊，周二上漲了3.72%。而反觀下跌板塊中，抱團(tuán)較為明顯的白酒以及醫(yī)藥依然是市場(chǎng)主要的打擊目標(biāo)。

　　山西證券表示，自創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制以來(lái)，短線情緒活躍，創(chuàng)業(yè)板低價(jià)股受到市場(chǎng)熱捧，題材炒作活躍。但監(jiān)管已多次發(fā)聲提示風(fēng)險(xiǎn)，以題材為主的板塊輪動(dòng)將告一段落，市場(chǎng)運(yùn)行將重回基本面。建議可適度關(guān)注科技板塊，半導(dǎo)體、芯片在經(jīng)過(guò)調(diào)整后已出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，政策利好下資金有望回流科技板塊。

　　交易量方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，周二兩市成交量為0.92萬(wàn)億元，較上個(gè)交易縮量較為明顯，在周一破萬(wàn)億大關(guān)后周二再次回落。在周二盤中，創(chuàng)業(yè)板全天成交金額超過(guò)上證指數(shù)，創(chuàng)業(yè)板板塊周二成交3375億元，而上證指數(shù)的成交量為3202億元，這也是歷史首次出現(xiàn)。當(dāng)然，指數(shù)的交易量蹊蹺板效應(yīng)依然較為明顯，創(chuàng)業(yè)板放量的同時(shí)勢(shì)必對(duì)于上證的成交量存在一定量的分流。

　　// 市場(chǎng)邏輯解讀//

　　周二市場(chǎng)中最為強(qiáng)勢(shì)的無(wú)疑便是金融板塊，一方面是由于在市場(chǎng)空頭較強(qiáng)的走勢(shì)中資金避險(xiǎn)的需求以及護(hù)盤的需求，另一方面金融板塊利空出盡較為明顯，也成為了中長(zhǎng)線資金在食品飲料以及醫(yī)藥板塊機(jī)構(gòu)抱團(tuán)逐步瓦解后的首選目標(biāo)。

　　而對(duì)于銀行板塊而言，今年讓利1.5萬(wàn)億無(wú)疑是座“大山”的壓制，但如果透過(guò)表象看本質(zhì)，讓利1.5萬(wàn)億的背后邏輯應(yīng)該是央行想要讓利給到中小企業(yè)，中間的途徑無(wú)非就是各大銀行，而銀行此時(shí)其實(shí)是距離“放水口”最近的，這就表明讓利的同時(shí)并非透支銀行業(yè)的盈利空間。與此同時(shí)，處于下游的中小企業(yè)一方面是貸款端將得到支持，另一方面對(duì)于銀行來(lái)看消除或降低“不良資產(chǎn)”的風(fēng)險(xiǎn)率也有著積極的作用。

　　反過(guò)來(lái)看，這個(gè)邏輯下的金融機(jī)構(gòu)讓利1.5萬(wàn)億對(duì)于“放水口”而言，其實(shí)并不是一件太大的壞事情，可能短期讓市場(chǎng)感知的是較為負(fù)面的觀點(diǎn)，但從中長(zhǎng)期來(lái)看，銀行等金融機(jī)構(gòu)的表內(nèi)數(shù)據(jù)初步變好，尤其是在不良資產(chǎn)處理的能力上對(duì)于銀行將是新的提升。

　　興業(yè)證券表示，保險(xiǎn)股估值仍低于中樞，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注各家險(xiǎn)企開門紅。目前保險(xiǎn)板塊對(duì)應(yīng)2020年0.59-1.11倍PEV的估值仍低于中樞，長(zhǎng)端利率的回升結(jié)合7月后權(quán)益市場(chǎng)整體表現(xiàn)較好，險(xiǎn)企投資端有望超預(yù)期。目前市場(chǎng)主要的關(guān)注點(diǎn)在于各家險(xiǎn)企開門紅啟動(dòng)時(shí)間和產(chǎn)品策略，預(yù)計(jì)開門紅的表現(xiàn)將對(duì)個(gè)股估值有較大的影響，我們對(duì)于后續(xù)負(fù)債端仍保持相對(duì)樂(lè)觀。

　　// 創(chuàng)業(yè)板成交額首次超過(guò)上證a股//

　　9月8日，創(chuàng)業(yè)板成交額達(dá)3374.55億元，維持高位，同時(shí)為歷史上首次超過(guò)上證A股成交額3199.44億元。通過(guò)近幾日上證A股與創(chuàng)業(yè)板成交額對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，比值大幅下跌，并跌破1的重要關(guān)口，創(chuàng)歷史新低，資金涌向創(chuàng)業(yè)板也造成主板人氣走弱。

　　而從今年以來(lái)成交額比值與滬指漲跌的關(guān)系來(lái)看，比值越低滬指走弱的概率也越大。

　　事實(shí)上，從上證A股和創(chuàng)業(yè)板個(gè)股及市值對(duì)比發(fā)現(xiàn)，上證A股成分股有1714個(gè)，創(chuàng)業(yè)板成分股有852個(gè)；上證A股的流通市值達(dá)34.89萬(wàn)億元，而創(chuàng)業(yè)板流通市值僅為6.80萬(wàn)億元。

　　但換手率成為二者之間最重要的差別，從8月24日以來(lái)的日均換手率看，上證A股的換手率只有1.28%，而創(chuàng)業(yè)板的換手率高達(dá)5.39%，隨著創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制的推進(jìn)，上市公司數(shù)量與上證A股的差距也將逐步縮小，疊加高換手率，未來(lái)創(chuàng)業(yè)板成交金額超過(guò)上證A股或成為常態(tài)。

　　// 創(chuàng)業(yè)板低價(jià)股炒作正盛//

　　9月8日，此前連續(xù)漲停的天山生物再度漲停，若從8月中旬5元附近算起，不到一個(gè)月時(shí)間，累計(jì)漲幅超過(guò)500%。

　　在龍頭股的帶動(dòng)下，創(chuàng)業(yè)板漲停板公司數(shù)量大幅增加，通裕重工、金科文化、豫金剛石、東寶生物、東方電熱、任子行、聚燦光電、絲路視覺(jué)、【天海防務(wù)(300008)、股吧】、向日葵、堅(jiān)瑞沃能、蒙草生態(tài)等24家公司漲停。

　　從漲停公司市值和市盈率來(lái)看，均為中小市值個(gè)股，且多數(shù)公司估值偏高甚至業(yè)績(jī)虧損。

　　// 北上資金凈流入逾60億元//

　　北上資金周二盤中傳來(lái)了較為積極的信號(hào)，Wind數(shù)據(jù)顯示，北向資金全天凈買入63.51億元結(jié)束此前連續(xù)6天凈流出態(tài)勢(shì)。

　　其中滬股通凈流入23.63億元，深股通凈流入達(dá)39.88億元，并且終結(jié)了連續(xù)6日凈賣出。這也是外資9月以來(lái)的第一次處于凈流入的狀態(tài)，回流效應(yīng)能否延續(xù)將是后市關(guān)鍵所在。

　　本月凈流出仍有133.50億元，北上資金是否轉(zhuǎn)向仍有待觀察。

　　// 主力資金出逃200多億//

　　從9月8日行業(yè)資金流向來(lái)看，累計(jì)凈流出270多億元，多數(shù)板塊資金凈流出。其中，金融板塊凈流入金額超過(guò)20億元，位居首位；此外，能源、公用事業(yè)板塊小幅凈流入。信息技術(shù)板塊凈流出超過(guò)100億元，工業(yè)、日常消費(fèi)、材料板塊凈流出金額亦較多。

　　// 兩融余額高位震蕩//

　　近日，兩融余額高位震蕩。截至周一(9月7日)，A股融資融券余額為15036.57億元，較前一交易日的15064.67億元減少28.1億元。在經(jīng)歷了8月下旬的一波快速拉升之后，近日兩融余額維持在1.5萬(wàn)億附近震蕩。