新年首個(gè)交易日，A股領(lǐng)漲全球市場，美股則高開后一路走低；美元下挫，人民幣漲勢如虹，貴金屬延續(xù)強(qiáng)勢！

　　// A股強(qiáng)者恒強(qiáng) //

　　1月4日周一收盤，滬指收報(bào)3502.96點(diǎn)，漲0.86%，為2018年1月以來首次突破3500點(diǎn)關(guān)口；深成指收報(bào)14827.47點(diǎn)，漲2.47%；創(chuàng)業(yè)板指收報(bào)3078.11點(diǎn)，漲3.77%，創(chuàng)2015年6月來新高，滬深兩市成交額時(shí)隔近2月再次突破1萬億元。盤面來看，前期強(qiáng)勢的白酒、新能源汽車等繼續(xù)領(lǐng)漲。

　　白酒延續(xù)上周強(qiáng)勢，今日再次上漲5.05%。老白干酒、水井坊、古越龍山、酒鬼酒、ST舍得、【ST椰島(600238)、股吧】漲停，金徽酒、伊力特等大漲。

　　在白酒概念大漲的同時(shí)，A股最大市值公司貴州茅臺(tái)盤中突破2000元，再創(chuàng)歷史新高。截止收盤，貴州茅臺(tái)報(bào)1997元，最新市值2.5萬億。

　　今年1月3日晚，貴州茅臺(tái)公布去年經(jīng)營情況：2020年?duì)I收和利潤均同比均增長10%左右。貴州茅臺(tái)去年生產(chǎn)茅臺(tái)酒基酒5萬噸，系列酒基酒2.5萬噸。公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入977億元左右，同比增長10%左右，其中全資子公司貴州茅臺(tái)醬香酒營銷有限公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入94億元左右(含稅銷售額106億元左右)；預(yù)計(jì)凈利潤455億元左右，同比增長10%左右。

　　隨著股價(jià)近年來持續(xù)拔高，券商給予貴州茅臺(tái)的目標(biāo)價(jià)也持續(xù)水漲船高。國盛證券看好貴州茅臺(tái)增長的穩(wěn)定性和噸價(jià)上行空間，上調(diào)貴州茅臺(tái)目標(biāo)價(jià)至2050元(原1950元)；海通國際給予2025元目標(biāo)價(jià)。

　　中信建投表示旺季將至，名酒頻提價(jià)，需求緊俏。旺季將至，酒企通過提價(jià)來刺激渠道積極打款，對旺季銷售及21年開門紅有正面幫助，另一方面，通過提價(jià)后的利潤分配能夠更好地增厚渠道利潤，提升經(jīng)銷商的積極性。持續(xù)推薦白酒概念。

　　天風(fēng)證券表示，啤酒行業(yè)長短期邏輯持續(xù)催化，核心聚焦結(jié)構(gòu)升級。長期來看，行業(yè)罐化率不斷提升，品牌營銷逐步落地，推動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

　　元旦期間，特斯拉宣布國產(chǎn)Model Y大幅降價(jià)，長續(xù)航版起售價(jià)為33.99萬元，此前為48.8萬元，下調(diào)了14.81萬元；Performance高性能版起售價(jià)為36.99萬元，此前為53.5萬元，下調(diào)了16.51萬元。

　　周一創(chuàng)業(yè)板“一哥”寧德時(shí)代午后收漲逾15%，總市值突破9400億元，成交額破86億。寧德時(shí)代現(xiàn)在不僅是目前創(chuàng)業(yè)板市值最大公司，也是滬深兩市市值排名第八位的公司。中金公司預(yù)計(jì)，寧德時(shí)代中長期將維持25%~30%的全球龍頭份額地位，市值有望突破1萬億元。

　　中信證券研報(bào)稱，特斯拉國產(chǎn)Model Y正式發(fā)售，價(jià)格相較之前進(jìn)口版本大幅下調(diào)，有望拉動(dòng)終端需求大幅提升，疊加歐洲出口需求，產(chǎn)業(yè)鏈公司有望顯著受益；汽車零部件板塊整體估值水平當(dāng)前在歷史中樞附近，尤其是特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的性價(jià)比較高。

　　國元證券預(yù)測稱，預(yù)計(jì)2021年國內(nèi)新能源車產(chǎn)量將達(dá)到192萬輛，同比增長46%，海外銷量258萬輛，同比增長48%。全球鋰電池空間將隨著新能源車、鋰電化輕型車、電動(dòng)工具以及儲(chǔ)能應(yīng)用的增長一齊迎來快速增長期，預(yù)計(jì)2025年全球鋰電池需求將達(dá)1196GWh。

　　A股“開門紅”后，后市又將如何演繹？Wind數(shù)據(jù)顯示，自2000年以來，新年第一個(gè)交易日上證指數(shù)13漲8跌(不包含本次)。2015、2009、2000、2006、2011、2007、2001、2004、2018、2020、2017、2013和2008年上證指數(shù)節(jié)后均迎來“開門紅”，其漲幅分別為3.58%、3.29%、2.91%、1.71%、1.59%、1.50%、1.45%、1.35%、1.24%、1.15%、1.04%、0.35%、0.21%。

　　而節(jié)后第一交易日走勢也在一定程度上預(yù)示著當(dāng)月行情走勢。Wind數(shù)據(jù)顯示，在上述13年“開門紅”后，除2007、2011和2020年外，其余10年次日行情上證指數(shù)均收紅。而在當(dāng)周行情中，僅2007年出現(xiàn)下跌，其余12次均實(shí)現(xiàn)上漲，當(dāng)周行情收紅的概率超過九成。

　　// 可轉(zhuǎn)債走強(qiáng) //

　　隨著股市的上漲，可轉(zhuǎn)債也紛紛走高。Wind行情顯示，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)也大幅上漲0.99%，可轉(zhuǎn)債指數(shù)連續(xù)大陽線拉升并不常見。不過成交方面，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)僅微幅放大，仍然保持穩(wěn)定，而滬深兩市成交額則急速放大?？梢姽墒械募t火，吸引了更多資金進(jìn)場。

　　具體個(gè)債方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，周一共有346只可轉(zhuǎn)債正常交易，其中270只上漲，占比較大。而模塑轉(zhuǎn)債以40%以上漲幅遙遙領(lǐng)先，盤中一度觸發(fā)過兩次熔斷。此外還有雅化轉(zhuǎn)債、康隆轉(zhuǎn)債等6只漲幅也都超過10%。

　　另外需要注意，部分可轉(zhuǎn)債被資金大幅炒作出現(xiàn)嚴(yán)重的高估。其轉(zhuǎn)股溢價(jià)率甚至高達(dá)100%以上，一旦價(jià)值回歸，這些可轉(zhuǎn)債有望出現(xiàn)下探，需要警惕。

　　安信證券池光勝分析認(rèn)為，剔除妖債影響，與近幾輪行情起點(diǎn)的市場狀態(tài)相比，當(dāng)前的轉(zhuǎn)債市場有較高性價(jià)比，但需要關(guān)注股市震蕩、債性保護(hù)較弱的風(fēng)險(xiǎn)。展望2021年，轉(zhuǎn)債的超額收益預(yù)計(jì)仍將來自高價(jià)股性標(biāo)的，擇券空間被動(dòng)壓縮的情況下，機(jī)構(gòu)投資者策略趨同，獲利難度進(jìn)一步增加；轉(zhuǎn)債高價(jià)、正股高估值情況下轉(zhuǎn)債價(jià)格波動(dòng)可能較大，在沒有出現(xiàn)重大利空的情況下，持券信心來自于對個(gè)股、行業(yè)的深度研究與持續(xù)跟蹤，研究資源不可避免地需要更加集中。

　　// 港股牛氣沖天 //

　　港股同樣牛氣沖天。恒指盤中最高觸及27502.83點(diǎn)，最低下探27079.24點(diǎn)，收盤上漲0.89%，收報(bào)27472.81點(diǎn)。熱門股方面，農(nóng)夫山泉、火幣科技、五菱汽車、小米集團(tuán)-W等多只個(gè)股成為當(dāng)下市場亮點(diǎn)。

　　消費(fèi)電子龍頭小米股價(jià)較發(fā)行價(jià)17港元已翻倍，雷軍實(shí)現(xiàn)了2018年上市首日的承諾。小米集團(tuán)漲幅一度擴(kuò)大至5.4%，股價(jià)首次站上35港元，成交額近40億港元?？偸兄颠_(dá)8702億港元。

　　農(nóng)夫山泉股價(jià)漲超10%再創(chuàng)新高，花旗近日發(fā)布研究報(bào)告稱，維持農(nóng)夫山泉“買入”評級，目標(biāo)價(jià)由42.76港元上調(diào)37%至58.62港元。研報(bào)表示，農(nóng)夫山泉2020年下半年業(yè)務(wù)表現(xiàn)有所復(fù)蘇并步入正軌，水業(yè)務(wù)恢復(fù)得較好，供內(nèi)部使用大包裝產(chǎn)品表現(xiàn)勝過瓶裝產(chǎn)品。

　　2020年恒生指數(shù)下跌3.40%。而在2019年，恒生指數(shù)僅上漲9.07%，同樣大幅跑輸滬深300指數(shù)36.07%的漲幅。連續(xù)兩年跑輸A股。擁有10年港股研究經(jīng)驗(yàn)的天弘港股通精選基金經(jīng)理劉國江表示，港股其實(shí)從去年疫情造成的巨大的底部之后，到目前反彈幅度也不少，一些基金的凈值反彈超過50個(gè)點(diǎn)。從橫向比較看，港股在全球一些其他市場漲幅過大透支了部分基本面的情況下，去年港股上漲比較理性，一些資產(chǎn)甚至還有點(diǎn)低估?？梢哉J(rèn)為，港股去年相對低迷的表現(xiàn)反而提供了后面比較廣闊的空間。

　　// 美股跳水逾1%//

　　1月4日，美股高開低走，盤初一度創(chuàng)歷史新高，但隨后跳水，道指盤中一度跌超700點(diǎn)。截至收盤，美國三大股指均收跌逾1%。道指跌近400點(diǎn)或1.25%，盤中一度跌超700點(diǎn)；納指跌1.47%，標(biāo)普500指數(shù)跌1.48%。波音跌超5%，可口可樂跌超3%，蘋果跌超2%，紛紛領(lǐng)跌道指。貴金屬、新能源車板塊逆市大漲，科技股下跌。由于市場擔(dān)心經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路在未來幾個(gè)月不會(huì)平坦。

　　歐股集體收漲，德國DAX指數(shù)漲0.06%，法國CAC40指數(shù)漲0.68%，英國富時(shí)100指數(shù)漲1.72%。

　　// 貴金屬延續(xù)強(qiáng)勢 //

　　2021年第一個(gè)交易日國際現(xiàn)貨黃金跳空高開1910美元/盎司附近，直線開始拉升到了1925的高位，而且這波漲勢目前并沒有止戈的跡象，相反黃金多頭似乎還能繼續(xù)上揚(yáng)。黃金在2020年收于1895美元/盎司，也錄得了過去十年最好的年度走勢，且距離歷史最高點(diǎn)也僅差一個(gè)百分點(diǎn)。

　　1月4日收盤，COMEX黃金期貨收漲2.72%報(bào)1946.7美元/盎司；COMEX白銀期貨收漲3.68%報(bào)27.385美元/盎司。黃金期貨創(chuàng)兩個(gè)月以來新高，主要因美元下跌。

　　黃金的走強(qiáng)背后，是美元的不斷走弱，以及基本金屬、原油等大宗商品的漲勢放緩。

　　市場投資人士已取得共識(shí)，由于美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在處于“極端寬松”模式，僅2020年一年就印制了超3萬億美元貨幣，市場流動(dòng)性泛濫導(dǎo)致的美元貶值、商品價(jià)格上漲將會(huì)肯定出現(xiàn)。

　　值得注意的是，美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘以及即將于不久后擔(dān)任美財(cái)長的美聯(lián)儲(chǔ)前主席耶倫前不久紛紛表示，負(fù)利率在美國不是不要能，或是遲早的事。這就為美元購買力再度下降提供了更多想象空間。與此同時(shí)，美元全球儲(chǔ)備貨幣地位也正在減弱。事實(shí)上，全球儲(chǔ)備貨幣的頭把交椅從未停留在一種貨幣身上。

　　// 人民幣漲勢如虹 //

　　周一(1月4日)，在岸人民幣兌美元接連漲破6.50、6.49、6.47關(guān)口；離岸人民幣兌美元漲破6.45關(guān)口，均創(chuàng)2018年6月來新高。5月底觸底回升以來，人民幣持續(xù)走強(qiáng)，已累計(jì)升值近9%。

　　1月4日，紐約尾盤，美元指數(shù)跌0.06%報(bào)89.8778，盤中一度跌至89.4206，創(chuàng)近三年盤中新低。離岸人民幣兌美元漲500個(gè)基點(diǎn)報(bào)6.4549。

　　回顧2020年，人民幣匯率呈現(xiàn)先貶后升的走勢。

　　1月至5月，受疫情沖擊影響，人民幣匯率震蕩貶值，并在5月一度貶值至7.17附近。但是隨著5月底，中國的疫情得到全面的控制，經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇，人民幣重拾升勢。

　　2020年5月28日至今，人民幣的漲幅已經(jīng)達(dá)到9.34%，反彈幅度超7000點(diǎn)。簡單測算一下，一個(gè)居民假如換匯10萬美元，需要71.9萬人民幣，到了今天最低只要64.8萬，相差近7萬人民幣。也就是說，如果半年前有人兌換了10萬美元持有至今，再換回人民幣，整整虧了近7萬元人民幣。

　　對于2021年人民幣匯率走勢，匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌認(rèn)為今年人民幣有升值的壓力，但是升值幅度在一個(gè)可控的范圍內(nèi)。他預(yù)測人民幣對美元匯率會(huì)在6.4-6.6之間浮動(dòng)。這種微小的增值幅度，對于出口行業(yè)和制造業(yè)來說還是可以承受的。

　　中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤認(rèn)為，2021年人民幣匯率走勢或不像想象那么強(qiáng)，需關(guān)注明年市場對于利好反映鈍化，并關(guān)注可能出現(xiàn)新的利空。如隨著疫苗上市接種，發(fā)達(dá)國家可能率先實(shí)現(xiàn)群體免疫，這將消除中國疫情防控和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的領(lǐng)先優(yōu)勢。雖然全球需求復(fù)蘇有助于我國出口增速回升，但歐美明年有低基數(shù)優(yōu)勢，如果我國出口份額回落，有可能成為市場重新看空做空人民幣的理由。

　　摩根大通中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌認(rèn)為，本輪人民幣升值是由中國經(jīng)濟(jì)基本面推動(dòng)的，預(yù)計(jì)2021年人民幣仍然會(huì)維持較強(qiáng)的走勢，至少本輪人民幣升值期會(huì)持續(xù)到今年上半年。到2021年底，人民幣兌換美元的匯率會(huì)升至6.25元左右。

　　中信證券預(yù)測，2021年三季度美元指數(shù)將跌破85，人民幣兌美元將升至6.2，美元進(jìn)入中長期貶值階段，外資將趨勢性增配中國資產(chǎn)。