巨豐投顧：主力資金調(diào)倉換股暗藏玄機(jī) A股市場或?qū)⒂瓉碜儽P

　　觀點(diǎn)：滯脹以及過熱的信號開始逐步釋放，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇雖然仍處于加速狀態(tài)，但是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)進(jìn)入了后期，伴隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)入后期以及流動(dòng)性邊際收緊之際，接下來實(shí)質(zhì)性收緊也將是趨勢，這對股市來說不是好消息。而且經(jīng)歷2月中旬以來的下跌之后，市場牛市格局也有望發(fā)生較大變化，牛市依然沒有結(jié)束，但是已經(jīng)進(jìn)入牛市后期，整體性機(jī)會并不明顯下，要注意局部性的板塊以及局部性的牛市機(jī)會。

　　近期市場調(diào)整，在于主力資金的高低切換，倉位的調(diào)整變動(dòng)以及短期獲利盤拋壓對市場的影響，目前來看，市場炒作的節(jié)奏仍以板塊的結(jié)構(gòu)性為主，而這種輪動(dòng)的頻率正在加快，給市場投資者傳遞出來的信號是市場即將出現(xiàn)變盤。當(dāng)前市場總體趨勢處于高位的窄幅區(qū)間震蕩修整中，不過，方向性選擇更令市場謹(jǐn)慎，當(dāng)前市場持續(xù)高位的縮量，說明市場上行的壓力較大，短期存在技術(shù)性回落的可能。

　　今日盤中周期資源板塊和部分順周期行業(yè)的活躍，對市場調(diào)整起到一定承托效應(yīng)，盤中煤炭、鋼鐵、有色等活躍，讓投資者再次看到周期資源板塊的機(jī)會，但我們應(yīng)冷靜的看清楚，這種機(jī)會是否具有持續(xù)性，是短機(jī)會還是長機(jī)會，尚需時(shí)日檢驗(yàn)，顯而易見，這種反彈只不過是調(diào)整格局下的結(jié)構(gòu)性輪動(dòng)，主力資金的遷移所引發(fā)的板塊反彈，畢竟，在控制大宗商品價(jià)格上，監(jiān)管部門還是緊緊把控政策的。

　　除周期資源外，順周期行業(yè)中化工、高景氣的半導(dǎo)體芯片、事件性催化下的軍工、漲價(jià)周期下的石油，這些板塊在近期表現(xiàn)中均受到主力資金雨露均沾，呈現(xiàn)出盤中的活躍和走強(qiáng)，個(gè)人認(rèn)為，未來的持續(xù)還是要看行業(yè)整體景氣和業(yè)績，業(yè)績高增長的行業(yè)或?qū)⒗^續(xù)成為市場主力資金加倉的目標(biāo)，而對于業(yè)績增長彈性較小的板塊和公司，主力資金還是會選擇放棄的，所以，未來機(jī)會點(diǎn)在于中報(bào)預(yù)期向好的行業(yè)和公司。

　　總體看，市場向好趨勢的本質(zhì)沒有改變，即經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇延續(xù)以及流動(dòng)性穩(wěn)定的支撐基礎(chǔ)未變，近期市場增量資金推動(dòng)的階段主升浪行情也未結(jié)束，只不過，牛市后半程總體流動(dòng)性不足難以推動(dòng)持續(xù)性行情，更多的結(jié)構(gòu)性行情應(yīng)該會是主基調(diào)。市場當(dāng)前處于基本面和資金面短期共振期，在此之下，短期指數(shù)的回踩更多的是技術(shù)性的調(diào)整，而調(diào)整的過程中，也不失為比較好的低吸的時(shí)機(jī)，尤其是那些業(yè)績良好的滯漲品種。所以，在當(dāng)前指數(shù)主升浪來臨之時(shí)，不用對短期的回撤也有過分的擔(dān)憂，反而借此機(jī)會，繼續(xù)跟蹤此前看好的品種。

　　百瑞贏：指數(shù)震蕩磨盤 謹(jǐn)防節(jié)前拋壓

　　周三，三大指數(shù)漲跌不一。上證指數(shù)低開沖高，午后震蕩回落，尾盤反抽。板塊大面積紅盤，煤炭開采、石油、鋼鐵等周期股漲幅居前，農(nóng)業(yè)服務(wù)、種植業(yè)、飲料、證券等跌幅居前。

　　截止收盤，上證指數(shù)報(bào)收3591.40點(diǎn)，上漲11.29點(diǎn)，漲幅0.32%。成交額4032億。深證成指報(bào)收14718.40點(diǎn)，上漲0.01點(diǎn)，漲幅0.01%，成交額4778億。創(chuàng)業(yè)板指報(bào)3207.63點(diǎn)，下跌0.94點(diǎn)，跌幅0.03%，成交額1744億。滬深兩市，個(gè)股上漲2151只，下跌2074只，漲停96只，跌停14只。

　　后市展望：

　　早盤，A股三大股指集體低開，早盤市場震蕩上行，指數(shù)陸續(xù)翻紅，午后，指數(shù)橫盤震蕩，總體來看，市場情緒有所修復(fù)，兩市逾2200個(gè)股上漲。 截至收盤，滬指報(bào)3591.40點(diǎn)，深成指報(bào)14718.40點(diǎn)，創(chuàng)指報(bào)3207.63點(diǎn)。

　　盤面上，今日行情可以歸納為中報(bào)行情，消費(fèi)板塊，食品有上攻，周期股普漲，不過有色反應(yīng)不大，有色吸籌為主。煤炭，化工繼續(xù)大漲，化工漲停的較多，其中化肥磷化工概念，鈦白粉概念，有機(jī)硅板塊等大漲和漲停的較多。白酒大跌之后個(gè)別報(bào)復(fù)性反彈。石油板塊也有盤中大漲，近期原油持續(xù)創(chuàng)新高有刺激。

　　全天下來，風(fēng)沙治理，免疫治療、操作系統(tǒng)、租賃同權(quán)、生物疫苗、抗流感等板塊跌幅靠前；油氣改革、鈦金屬、特鋼、可燃冰、鄉(xiāng)村振興等板塊漲幅靠前，兩市近60只個(gè)股漲停，57個(gè)股跌停，創(chuàng)業(yè)板以微跌報(bào)收，走勢與主板基本同步。

　　技術(shù)面上，目前市場屬于典型的磨盤格局，上方有3618-3629區(qū)間的反壓，下方有3561-3572區(qū)間的支撐，技術(shù)上上方分時(shí)線高點(diǎn)共振明顯，回踩暫時(shí)沒有分時(shí)線低點(diǎn)，所以短期還是關(guān)注市場會不會出現(xiàn)對位的回踩和分時(shí)線低點(diǎn)機(jī)會。

　　產(chǎn)品指標(biāo)上看，滬指抄底逃頂指標(biāo)15分鐘和30分鐘紅綠柱交替頻繁，暫時(shí)維持紅色，而延伸至60分鐘指標(biāo)的話，還是處于綠柱運(yùn)行，所以短期市場繼續(xù)存在震蕩需求。

　　策略上，現(xiàn)在市場輪動(dòng)非?？?，雖然指數(shù)沒有大動(dòng)作，但是盤面卻暗流涌動(dòng)，一天一個(gè)樣子，資金謹(jǐn)慎情緒較重，而且明天不僅有寧德時(shí)代解禁壓力，也是端午節(jié)撤離提現(xiàn)的最后一天，所以拋壓一定是有的，就看市場承接力如何了?？陀^來說，大盤向下的空間不大，整體還是建議大家持有部分倉位，高賣低買，買跌賣紅，快進(jìn)快出，以短線波段為主。

　　(：DF064)

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　　錢坤投資：兩極分化嚴(yán)重 去弱留強(qiáng)是唯一選擇

　　大盤分析

　　上證指數(shù)繼續(xù)在3600點(diǎn)附近反復(fù)震蕩，直到今天也沒有跌破3570點(diǎn)，指數(shù)還是比想象要更強(qiáng)一些，這樣看來周五跌破3550點(diǎn)的概率不會大，而如果發(fā)生了也是需要特別小心的，要做好兩手準(zhǔn)備。

　　資金流向

　　今日兩市成交額8800億，跌破了9000億，這個(gè)需要特別的小心，這是風(fēng)險(xiǎn)的信號。因?yàn)楫?dāng)前市場情緒持續(xù)退潮，指數(shù)持續(xù)弱勢震蕩，而量能開始向下，是要小心指數(shù)出現(xiàn)破位下跌的。

　　資金風(fēng)格方面，抱團(tuán)票的表現(xiàn)是要強(qiáng)于預(yù)期的，對于指數(shù)也是一個(gè)明顯的支撐，如果抱團(tuán)票撐不住了指數(shù)早就撐不住了。

　　短線市場方面，自從醫(yī)美開始崩坍后，市場情緒其實(shí)是持續(xù)退潮的，這是一種邊退邊守的階段，新的東西譬如科技和軍工如果撐不住則可能會迎來全面暴跌的那一天，當(dāng)然那一天如果出現(xiàn)了也意味著絕對底部終于來到，反轉(zhuǎn)可能就是從那一刻發(fā)生。

　　板塊熱點(diǎn)

　　市場情緒持續(xù)退潮，整體承接無力。

　　1、消費(fèi)：食品飲料板塊內(nèi)部兩極分化的現(xiàn)象極為嚴(yán)重，味知香破位連續(xù)跌停，【南僑食品(605339)、股吧】破位大跌。來伊份反包漲停，莊園牧場旱地拔蔥漲停。

　　白酒繼續(xù)加速下跌，短期是風(fēng)險(xiǎn)，中期是不是機(jī)會要先看市場整體是不是能夠企穩(wěn)，一切需要時(shí)間來消化。醫(yī)美的每一次停留和反抽都是跑路的機(jī)會，而每一個(gè)妄圖抄底的動(dòng)作都是下一個(gè)悲劇的開始。

　　2、科技：目前整個(gè)的強(qiáng)度走勢是嚴(yán)重低于預(yù)期的，其實(shí)不僅是板塊的問題，主要還是當(dāng)前的市場環(huán)境實(shí)在過于糟糕，撐不起這條線的連續(xù)加速上漲，進(jìn)而退一，甚至是進(jìn)三退二都是比較難受的節(jié)奏。目前的回調(diào)幅度還可以接受，但如果遲遲打不開向上的局面恐怕是要降低對這個(gè)方向的評級。

　　3、核心資產(chǎn)：指數(shù)繼續(xù)弱勢震蕩，這個(gè)板塊整體的表現(xiàn)其實(shí)還行，整體暫時(shí)強(qiáng)于短線小票市場，但內(nèi)部的節(jié)奏又有些像短線小票市場，也是一種內(nèi)部輪動(dòng)補(bǔ)漲與高位補(bǔ)跌的局面。

　　后市展望

　　先是醫(yī)美，接著是白酒，市場情緒整體來看最近一周是持續(xù)退潮的，這是對于短線市場而言，從上周中開始，短線資金就已經(jīng)在進(jìn)行高低位的切換和新舊題材的切換，這兩者其實(shí)是一直的。

　　那為什么之前趴了那么久呢。表面炒的是各種熱點(diǎn)題材忙的不亦樂乎，其實(shí)還是取決于位置與空間?；久媾c邏輯的東西，尤其是這些，知道炒什么就行了不要真的產(chǎn)生信仰過于執(zhí)念。無論是什么題材熱點(diǎn)，漲的多了就要回調(diào)，跌無可跌了就是機(jī)會，這就是當(dāng)前的存量市場特征。

　　源達(dá)：周期全線發(fā)力 機(jī)會來了？

　　今日盤面

　　周三市場維持窄幅震蕩的格局，臨近尾盤有所走高。市場漲跌家數(shù)比達(dá)到1:1，漲跌停比89:10，市場結(jié)構(gòu)性機(jī)會依舊存在。板塊上受PPI漲幅高達(dá)9%，順周期股順勢拔高，鋼鐵煤炭等板塊漲幅居前，不過在流動(dòng)性擔(dān)憂以及政策影響的背景下，短期高度不宜期望過高；同時(shí)券商、銀行大金融股今天卻反手做空；午后上海本地、華為鴻蒙有所走高，整體依舊是存量博弈下的輪動(dòng)節(jié)奏。

　　目前指數(shù)所處位置分析

　　今日滬指走勢與預(yù)期完全一致的向3600點(diǎn)一線的反抽行情，只不過受超200億主力資金兌現(xiàn)凈流出影響，于3598點(diǎn)遇阻回落后，協(xié)同創(chuàng)業(yè)板指數(shù)全天呈現(xiàn)出橫盤震蕩的走勢。全天兩市成交不足9000億，較近期下降明顯。關(guān)于市場后期走勢，我們延續(xù)一貫的判斷，即當(dāng)前市場并不具備向上趨勢性突破行情，想要兩市大盤指數(shù)創(chuàng)出年內(nèi)新高，幾近奢望。而圍繞滬指3600點(diǎn)中樞牛皮盤整，將是大盤最終的選擇。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的震蕩區(qū)間，繼續(xù)維持在3300-3200點(diǎn)之間。

　　應(yīng)對策略及關(guān)注方向

　　操作上，繼續(xù)控制總體倉位在五成以內(nèi)，倉位配置上建議繼續(xù)關(guān)注大消費(fèi)，特別是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈受益方向。比如智能駕駛系統(tǒng)、操作系統(tǒng)、核心零部件、鋰電池、充電樁等。另外，受消息刺激的軍工股，也可以做適當(dāng)配置。

　　(：DF064)

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　　中證投資：滬指收漲0.32% 順周期板塊卷土重來

　　6月9日，A股三大指數(shù)小幅低開后走勢震蕩，收盤時(shí)上證指數(shù)、深證成指均上漲。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，上證指數(shù)漲0.32%，報(bào)3591.40點(diǎn)；深證成指漲0.01%，報(bào)14718.40點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌0.03%，報(bào)3207.63點(diǎn)。

　　申萬一級28個(gè)行業(yè)板塊收盤時(shí)多數(shù)上漲。其中，順周期板塊卷土重來，采掘、鋼鐵、化工板塊攜手領(lǐng)漲；休閑服務(wù)、商業(yè)貿(mào)易、非銀金融板塊跌幅居前。

　　概念板塊中，截至收盤，鈦白粉、釩鈦、PTA概念板塊漲幅居前；動(dòng)物保健、啤酒、黃酒概念板塊跌幅居前。

　　山西證券表示，短期來看，目前市場處于快速上漲后的休整階段，市場景氣度回升較快板塊短期或有所表現(xiàn)。中期來看，高景氣的消費(fèi)和科技板塊依舊有較強(qiáng)的吸引力，整體市場將在相關(guān)板塊帶動(dòng)下繼續(xù)呈震蕩向上走勢。

　　投資策略上，山西證券表示，首先，線下活動(dòng)持續(xù)復(fù)蘇，相關(guān)領(lǐng)域未來數(shù)月將維持較高景氣度，可繼續(xù)關(guān)注食品飲料、休閑服務(wù)、影視等板塊機(jī)會。其次，山西證券建議繼續(xù)關(guān)注半導(dǎo)體及元件概念，重點(diǎn)關(guān)注芯片加工設(shè)備、光刻膠、芯片設(shè)計(jì)軟件等子板塊龍頭。最后，山西證券建議關(guān)注信息技術(shù)題材，經(jīng)過了長達(dá)半年的低迷期，目前行業(yè)景氣度提升帶動(dòng)一致預(yù)期回暖，資金關(guān)注度抬升，中期或有估值修復(fù)行情。

　　容維證券：股指小幅沖高震蕩

　　三大股指小幅低開，盤中一度拉升，滬指表現(xiàn)相對較強(qiáng)，一度逼近3600點(diǎn)；深成指、創(chuàng)業(yè)板指午后窄幅震蕩，尾盤再度翻綠。兩市板塊走勢分化，煤炭、石油等周期股集體走高，券商、銀行、釀酒等板塊走低。兩市成交量有所萎縮，全日成交不足9000億元；北向資金呈凈流入態(tài)勢。截至收盤，滬指漲0.32%報(bào)3591.4點(diǎn)，深成指微漲0.01%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.03%；

　　盤面上看，煤炭、石油、化纖、鋼鐵、化工、有色等周期股集體走高，釀酒股早盤一度拉升，午后再度回落；券商、銀行、家電等板塊走勢疲弱。鈦白粉、ST板塊等走勢活躍。

　　整體看，當(dāng)前市場呈現(xiàn)一定輪動(dòng)特征，一些主題投資和中小股票相當(dāng)活躍，但對機(jī)構(gòu)投資者來說核心依然是高景氣賽道。下一階段，由于流動(dòng)性環(huán)境和風(fēng)險(xiǎn)偏好因素整體依然形成有利支持，成長擴(kuò)散可能繼續(xù)，關(guān)注補(bǔ)漲品種和半年報(bào)強(qiáng)預(yù)期品種。

　　(：DF064)

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　　和信投顧：周期接力 結(jié)構(gòu)性行情持續(xù)演繹

　　開盤小幅低開，隨后情緒逐漸上行，盤中一度漲近20點(diǎn)，午后情緒回落，漲幅收窄，但整體形勢穩(wěn)定，多方占據(jù)主要的力量。盤面上煤炭，化工，鋼鐵，石油等周期板塊大幅拉伸全線激活，對應(yīng)金融，科技，以及醫(yī)藥股相對低迷，市場結(jié)構(gòu)性機(jī)會異常清晰，技術(shù)上指數(shù)級別破開前震蕩區(qū)間之后，進(jìn)入新的震蕩區(qū)間，目前量能和情緒都非常穩(wěn)定，操作上圍繞著區(qū)間做高拋低吸即可。

　　軍工概念昨天尾盤和指數(shù)一起共振拉升，昨天消息面業(yè)開始發(fā)酵了，但很明顯今天沖高就是日內(nèi)的跑路機(jī)會，對于軍工我們看好中長期的機(jī)會，但市場整體持續(xù)性較差，資金獲利即出逃的欲望很強(qiáng)，所以往往短線拉升形成的高點(diǎn)就是日內(nèi)跑路的機(jī)會，另外情緒上昨天是修復(fù)，今天并沒有高舉高打，所以軍工這一波點(diǎn)到為止也沒有任何問題。

　　周期的上漲可以參考期貨市場，這段時(shí)間周期主要已調(diào)整為主，如果你認(rèn)為輪動(dòng)發(fā)生了本質(zhì)的變化，那周期的啟動(dòng)就是最好的證明，市場依然維持之前的狀態(tài)，周期這個(gè)時(shí)候能啟動(dòng)，那接下碳中和，科技，軍工，消費(fèi)，鋰電池也都有可能隨時(shí)異動(dòng)，底層邏輯堅(jiān)實(shí)，配合消息面的刺激，以及內(nèi)部資金的輪動(dòng)，雖然短線機(jī)會把握上難度有點(diǎn)大，但只要不盲目重倉，虧錢的可能不大。

　　和信觀點(diǎn)：行情并沒有表現(xiàn)出很明顯的過節(jié)效應(yīng)，同時(shí)整體的節(jié)奏也沒有因?yàn)樽蛱斓恼{(diào)整而改變，梳理好方向，尋找機(jī)會低吸持有，盈利的概率是非常大的，這種行情切忌追高，任何形式的上漲都可能是坑，在主線出來之前，打獵為主的思路才是應(yīng)對的最佳策略。

　　廣州萬?。航Y(jié)構(gòu)機(jī)會 支撐高位震蕩

　　一、市場觀點(diǎn)可能存在偏差

　　大盤全天以震蕩整理為主，結(jié)構(gòu)上強(qiáng)的是周期方向。整體仍是認(rèn)為維持結(jié)構(gòu)機(jī)會支撐下的高位震蕩為主。機(jī)構(gòu)抱團(tuán)風(fēng)格下，超預(yù)期出現(xiàn)多殺多則可以逢低介入做多。

　　二、偏差分析

　　周期板塊表現(xiàn)靠前，給人感覺就是在白酒、醫(yī)藥醫(yī)療等板塊進(jìn)入休整階段之后，處于被動(dòng)要求高倉位的資金選擇有抱團(tuán)效應(yīng)的周期方向進(jìn)行階段性加倉。而當(dāng)前的情況來看，既然釀酒、醫(yī)藥醫(yī)療進(jìn)入階段性休整，那么主導(dǎo)多可能轉(zhuǎn)弱的情況下，大盤指數(shù)是出現(xiàn)新一輪多殺多，還是會在資金輪動(dòng)接力的情況下試探波段新高，相信這是當(dāng)前投資者普遍關(guān)注的。

　　從歷史規(guī)律的角度來看，當(dāng)市場進(jìn)入存量博弈階段的時(shí)候，一旦主導(dǎo)多減弱，并且補(bǔ)漲板塊進(jìn)入階段尾聲，那么出現(xiàn)多殺多的力度級別是會比較明顯的。但當(dāng)前的情況來看，基于近兩年機(jī)構(gòu)占主導(dǎo)的資金生態(tài)環(huán)境變化，已經(jīng)形成了比較明顯的抱團(tuán)集中持股效應(yīng)。因此，我們認(rèn)為即使是短期有多殺多壓力，但至少應(yīng)該不會出現(xiàn)比較大級別的殺跌風(fēng)險(xiǎn)。這也可以從近期板塊多殺多，但并沒有中線資金撤出的資金驗(yàn)證細(xì)節(jié)可以看出。

　　整體上來看，我們的觀點(diǎn)認(rèn)為，主導(dǎo)多進(jìn)入休整階段，被動(dòng)配置型資金轉(zhuǎn)向抱團(tuán)方向防御，意味著短期可能面臨回踩壓力。但基于當(dāng)前的資金生態(tài)環(huán)境，我們認(rèn)為機(jī)構(gòu)占主導(dǎo)的權(quán)重已經(jīng)加大的情況下，操作策略上可以等短期多殺多到均線支撐位附近時(shí)逢低介入波段操作機(jī)會。建議右側(cè)關(guān)注抱團(tuán)效應(yīng)強(qiáng)的板塊，左側(cè)關(guān)注中線持股堅(jiān)定的板塊的技術(shù)回踩帶來的波段逢低介入機(jī)會。

　　(：DF064)

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