A股三大指數(shù)今日集體收跌，其中滬指下跌0.92%，收報3573.18點；深證成指下跌0.99%，收報14999.80點；創(chuàng)業(yè)板指下跌0.19%，收報3406.24點。兩市成交額回落至一萬億元下方，行業(yè)板塊呈現(xiàn)普跌態(tài)勢，有機(jī)硅概念股逆市走強(qiáng)。北向資金今日凈賣出31.39億元。

　　對于后市大盤走向，機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)表看法。

　　國泰君安證券建議，不要為了看空而看空，跳脫存量思維禁錮，重視邊際改善，拉升未完待續(xù)。后面是拉升，現(xiàn)在做多完全來得及。隨著通脹與信用收縮走向確定，風(fēng)險評價下行繼續(xù)驅(qū)動行情拉升。此外無風(fēng)險利率下行將成為新的力量，與風(fēng)險評價共同驅(qū)動行情拉升。1)短期視角：國內(nèi)央行超預(yù)期凈投放下市場短端利率邊際下行，國外通脹預(yù)期回落美債長端利率亦邊際下行。國內(nèi)6月24日央行時隔三月首次加大逆回規(guī)模，超預(yù)期增加200億OMO凈投放維穩(wěn)，銀行間市場短端利率下行為主。此外盡管存款利率改革并非“變相降息”，但央行“保持流動性合理充裕不是一句空話”的表態(tài)亦傳達(dá)積極信號。未來隨通脹容忍度提升、穩(wěn)增長壓力以及可能出現(xiàn)的信用問題，越向后越是易松難緊的狀態(tài)。海外方面，盡管議息會議后加息預(yù)期前移，但美債長端利率受通脹預(yù)期回落主導(dǎo)不升反降。2)長期視角：房地產(chǎn)稅試點預(yù)期提升，居民資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)將發(fā)生變化，從大類資產(chǎn)配置角度看股票市場有望迎來更多增量資金。

　　中金公司指出，全球疫情“先進(jìn)先出”，中國的經(jīng)濟(jì)增長速率正在從快速復(fù)蘇逐步回落至常態(tài)增長，政策環(huán)境可能整體逐步偏向支持增長；市場對于通脹預(yù)期暫時消化，在此背景下，市場資金面擔(dān)憂減少，市場關(guān)注點由“疫后復(fù)蘇”逐步轉(zhuǎn)向“常態(tài)化增長”后，相對景氣度高、增長潛力大、產(chǎn)業(yè)周期仍在持續(xù)的成長風(fēng)格可能仍然是市場的主線。往前看，在部分指數(shù)接近前期高點附近后，市場短期可能會有所波動。但大方向上，市場仍可能維持偏積極的風(fēng)險偏好，市場風(fēng)格可能呈現(xiàn)“成長為主，兼顧周期”的特征。

　　興業(yè)證券判斷，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)期、政策暖風(fēng)期、流動性友好期，三期疊加。經(jīng)濟(jì)加快復(fù)蘇、貨幣政策保持平穩(wěn)，全球貨幣市場資金加速回流風(fēng)險資產(chǎn)，全球權(quán)益資產(chǎn)處在“蜜月期”。市場正從“百周年”行情的布局、徐徐展開、漸入佳境，進(jìn)入到熱火朝天、驕陽似火、艷陽高照的“夏日行情”，持續(xù)提示超配成長，關(guān)注中報業(yè)績超預(yù)期的高性價比資產(chǎn)。下階段可以關(guān)注中報預(yù)喜的催化劑。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，PPI保持高位運行，可以淘金中報業(yè)績超預(yù)期的高性價比資產(chǎn)，特別是化工、機(jī)械、有色、煤炭等低估值龍頭等。

　　安信證券分析，當(dāng)前市場整體繼續(xù)處于震蕩階段。從短期來看，市場處于有利環(huán)境當(dāng)中，銀行間市場流動性預(yù)期穩(wěn)定，海外擔(dān)憂也得到緩解。與此同時，市場前期強(qiáng)勢股調(diào)整壓力正在上升，前期弱勢股補漲已經(jīng)開啟，本輪指數(shù)繼續(xù)上行的空間可能有限。從中長期來看，今年中報和下半年A股基本面大概率好于市場預(yù)期，美聯(lián)儲顯著鴿派和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇完成的背景下，國內(nèi)債市收益率上行空間有限，流動性環(huán)境和風(fēng)險偏好因素整體依然是有利支持，企業(yè)的盈利能力和成長性將成為下一階段市場的核心邏輯。

　　國盛證券強(qiáng)調(diào)，下半年無論是國內(nèi)還是海外，都不存在系統(tǒng)性風(fēng)險，仍將以震蕩為主。利用每一次波動帶來的恐慌找買入機(jī)會。著眼未來、把握當(dāng)下、配置科創(chuàng)。三條線索“掘金”科創(chuàng)板：1)開拓A股新方向，對標(biāo)稀缺的細(xì)分賽道“獨角獸”的。2)業(yè)績增速一直領(lǐng)跑科創(chuàng)的“高成長”；3)上市以來回撤較深，已跌破發(fā)行價、從PEG等角度具備估值性價比的；受益海外需求拉動的石油石化及化工、有色、光伏等板塊。景氣的確定性較強(qiáng)、有望高增長的新能源汽車、半導(dǎo)體&消費電子、AI、CXO服務(wù)&醫(yī)美以及次高端白酒等細(xì)分賽道。

　　粵開證券稱，展望后市，指數(shù)大概率仍將維持高位震蕩走勢，隨著全球經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇和海外流動性收緊，由供需錯配和過于充裕的流動性環(huán)境帶來的價格上行將有所緩解，下半年大宗商品價格有望迎來拐點，人民幣匯率大概率仍將維持雙向波動，出現(xiàn)單邊持續(xù)升值的概率較小。在配置方向上關(guān)注三條主線：一是關(guān)注半年度業(yè)績預(yù)期向好，業(yè)績表現(xiàn)超預(yù)期板塊。二是關(guān)注高景氣度的成長風(fēng)格配置。目前市場對于布局成長主線的共識正在持續(xù)提升，在經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的背景下，政策支持力度大、發(fā)展前景廣闊、盈利確定性較強(qiáng)的成長風(fēng)格具備更強(qiáng)的溢價能力。三是關(guān)注政策紅利下環(huán)保相關(guān)產(chǎn)業(yè)的主題投資機(jī)會。