【主題詳情】

　　數(shù)字經(jīng)濟(jì)的重要支柱，軟件行業(yè)本土化或成未來10年趨勢

　　軟件行業(yè)是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的重要支柱，數(shù)字化也是我國實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的必然路徑。從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上看，軟件行業(yè)呈現(xiàn)出典型的賽道型的特征，在大類上可以將其分為應(yīng)用軟件和基礎(chǔ)軟件兩大板塊。其中基礎(chǔ)軟件主要包括操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫、中間件等支撐基本計(jì)算環(huán)境的基礎(chǔ)設(shè)施型軟件，應(yīng)用軟件則包括各個(gè)工業(yè)、金融、醫(yī)療、建筑、汽車等各大垂直領(lǐng)域涉及的應(yīng)用型軟件。

　　從全球范圍來看，我國國產(chǎn)軟件較海外頂尖水平仍有一定差距，尤其是在技術(shù)壁壘較高的基礎(chǔ)軟件、高端應(yīng)用軟件等領(lǐng)域，海外軟件產(chǎn)品占比仍較高。然而軟件賦能、數(shù)字化升級(jí)是我國實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)下一步升級(jí)的關(guān)鍵，中金公司認(rèn)為我國軟件行業(yè)各細(xì)分賽道的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新以及本土化是未來5-10年的趨勢，我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新趨勢就是要逐步追趕、甚至局部超越國際一流水平，為我國各行業(yè)的數(shù)字化升級(jí)提供全方位的賦能。總體上來看，基礎(chǔ)軟件由于具備基礎(chǔ)設(shè)施的屬性，其技術(shù)壁壘更高導(dǎo)致國產(chǎn)化程度較低；而應(yīng)用軟件由于與其對(duì)應(yīng)的垂直行業(yè)更為相關(guān)，其定制化屬性強(qiáng)、技術(shù)壁壘較低使得國產(chǎn)化程度相對(duì)較高。但是也有例外，如應(yīng)用軟件中的高端工業(yè)軟件領(lǐng)域(CAX和EDA)由于技術(shù)門檻較高國產(chǎn)化率仍然較低；而基礎(chǔ)軟件中的中間件由于技術(shù)門檻相對(duì)較低，中金公司估算其本土化率在2021年已經(jīng)達(dá)到約40%左右的較高水平。中金公司分析指出，總體來看，軟件細(xì)分賽道中產(chǎn)品化程度越高、毛利率越高、技術(shù)壁壘越高的賽道往往本土化程度相對(duì)較低，產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新具有更大的空間。

　　上市公司中，東方通加入openEuler、openGauss社區(qū)，與華為共建基礎(chǔ)軟件生態(tài)，多款中間件產(chǎn)品完成TaiShan服務(wù)器兼容認(rèn)證，基于鯤鵬平臺(tái)進(jìn)行深度優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)性能提升60%以上，此外，公司中間件產(chǎn)品應(yīng)用在人民幣跨境支付系統(tǒng)(CIPS)中。誠邁科技表示，在保持移動(dòng)智能終端操作系統(tǒng)技術(shù)方向的技術(shù)優(yōu)勢前提下，公司積極拓展智能網(wǎng)聯(lián)汽車軟件業(yè)務(wù)， 其中，在智能駕駛艙系統(tǒng)領(lǐng)域，提供包括智能駕駛艙、智能車載信息娛樂系統(tǒng)、智能儀表盤、TBOX 等智能駕駛艙整體解決方案。鼎捷軟件表示，已在半導(dǎo)體、 汽車零部件、 裝備制造等行業(yè)積累了豐富的軟件實(shí)施與精益管理經(jīng)驗(yàn)， 打造了一批優(yōu)秀的“標(biāo)桿” 典范企業(yè)案例，同時(shí)，公司持續(xù)擴(kuò)展新能源汽車、光伏等高景氣新行業(yè)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)。

　　規(guī)模大且增長快，這個(gè)行業(yè)處于長景氣周期起跑點(diǎn)

　　工業(yè)和信息化部節(jié)能與綜合利用司司長黃利斌表示，下一步將加快研究制定新能源汽車動(dòng)力蓄電池回收利用管理辦法，加大監(jiān)管約束力，強(qiáng)化電池流向管理，壓實(shí)各方主體責(zé)任。

　　我國動(dòng)力電池累計(jì)裝機(jī)已超530GWh，廢舊電池規(guī)模較大且增長較快，所面臨的環(huán)保壓力和廢舊電池所蘊(yùn)含的經(jīng)濟(jì)效益每年都在快速提升，電池回收勢在必行。天風(fēng)證券認(rèn)為，動(dòng)力電池回收作為鋰電池后周期行業(yè)，需求有望受產(chǎn)業(yè)鏈景氣傳導(dǎo)而逐年走高，預(yù)計(jì)2030年我國動(dòng)力電池總退役量有望達(dá)到380.3GWh，2021-2030年十年CAGR高達(dá)48.9%，未來有望呈現(xiàn)指數(shù)式增長。從長視角來看，行業(yè)當(dāng)下正處于長景氣周期的起跑點(diǎn)。

　　上市公司中，【楚江新材(002171)、股吧】子公司頂立科技公司已擁有鋰電池還原回收技術(shù)及相關(guān)設(shè)備訂單，目前正準(zhǔn)備申請(qǐng)專利并推進(jìn)產(chǎn)業(yè)化。天奇股份表示，公司鋰電池循環(huán)板塊已具備年處理2萬噸廢舊鋰電池的產(chǎn)能規(guī)模，公司廢舊鋰電池綜合利用擴(kuò)產(chǎn)技改項(xiàng)目正在建設(shè)中，該項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，公司鋰電池循環(huán)板塊整體處理規(guī)模由年處理2萬噸廢舊鋰電池提升至年處理5萬噸。

　　電網(wǎng)調(diào)峰最優(yōu)質(zhì)的電源之一，“十四五”時(shí)期裝機(jī)或迎全面提速

　　天然氣發(fā)電具備啟停靈活、爬坡速率快等優(yōu)勢，可以有效且迅速的調(diào)節(jié)出力水平，且與煤電相比，響應(yīng)速度更快、負(fù)荷變化能力更強(qiáng)，是電網(wǎng)調(diào)峰最為優(yōu)質(zhì)的電源之一。

　　從碳、氮、硫、煙塵等污染物排放來看，燃?xì)鈾C(jī)組相較于燃煤機(jī)組更加低碳清潔。根據(jù)GEGasPower測算，9F燃?xì)鈾C(jī)組的碳排放比煤電低將近60%。2022年夏季，由于罕見高溫導(dǎo)致汛期水電來水不佳，多地再次限電，能源保供重要性凸顯。氣電作為穩(wěn)定的基荷電源，在能源保供中意義重大。安信證券指出，綜合來看，僅五大省份合計(jì)規(guī)劃新增裝機(jī)就高達(dá)5560萬千瓦，相比2020年底全國在運(yùn)的9802萬千瓦增長將超56%。后續(xù)不排除像江蘇等其他氣電大省裝機(jī)，“十四五”期間天然氣發(fā)電有望迎來大發(fā)展。氣電投資從以前的更關(guān)注經(jīng)濟(jì)性，正逐步向更關(guān)注保供與調(diào)峰功能性轉(zhuǎn)變，天然氣發(fā)電增長進(jìn)程有望在“十四五”時(shí)期迎來全面提速，因此，看好天然氣發(fā)電全產(chǎn)業(yè)鏈設(shè)備端投資機(jī)遇。

　　上市公司中，【水發(fā)燃?xì)?/a>(603318)、股吧】目前四大業(yè)務(wù)板塊包括 LNG 業(yè)務(wù)、城鎮(zhèn)燃?xì)膺\(yùn)營，以天然氣發(fā)電為主的燃?xì)庠O(shè)備制造以及分布式能源綜合服務(wù)業(yè)務(wù)。公司實(shí)現(xiàn)了從上游液化天然氣生產(chǎn)，到中游燃?xì)庋b備為主的高端制造，再到下游燃?xì)鈶?yīng)用領(lǐng)域的城鎮(zhèn)燃?xì)夤?yīng)和分布式能源的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。金通靈控股子公司泰州鋒陵特種電站裝備有限公司(泰州鋒陵)研制和生產(chǎn)的移動(dòng)式燃?xì)廨啓C(jī)發(fā)電系統(tǒng)，已在向市場推廣過程中。迪森股份是行業(yè)內(nèi)最早研發(fā)生產(chǎn)新能源鍋爐(電鍋爐、生物質(zhì)鍋爐)的企業(yè)之一。此外公司正在針對(duì)適用于出口歐洲市場的熱泵產(chǎn)品進(jìn)行研制，已開始著手準(zhǔn)備兩款熱泵產(chǎn)品的歐盟認(rèn)證工作。

　　離岸人民幣兌美元兩年來首次跌破7.0關(guān)口，這些行業(yè)有望從中受益

　　9月16日離岸人民幣兌美元匯率跌破“7”整數(shù)關(guān)口，為過去兩年以來首次。

　　改革開放至今，我國對(duì)人民幣匯率制度進(jìn)行了多輪改革，以適應(yīng)不同階段的發(fā)展需要，自2015年“811”匯改及2017年引入“逆周期因子”后，我國終于形成了沿用至今的、由市場主導(dǎo)的、有管理的浮動(dòng)匯率制，匯率波動(dòng)開始更多的反應(yīng)市場因素影響，政府干預(yù)明顯趨弱，透明度也更高，人民幣匯率正式駛?cè)腚p向波動(dòng)階段。國金證券分析指出，部分海外業(yè)務(wù)收入占比較高行業(yè)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)值得市場關(guān)注。一方面，人民幣貶值，將進(jìn)一步提高部分出口占比較高行業(yè)的價(jià)格競爭性優(yōu)勢；另一方面，出口業(yè)務(wù)的海外收入也有望受益于匯兌收益，人民幣貶值或?qū)⑦M(jìn)一步增厚出口導(dǎo)向型企業(yè)的利潤。分行業(yè)看，2019-2021年間，電子、家電、基礎(chǔ)化工、紡織服裝、輕工制造、機(jī)械、電新等行業(yè)海外業(yè)務(wù)收入占比較高，有望從人民幣貶值中受益。

　　上市公司中，雅藝科技已經(jīng)成為國內(nèi)主要的火盆、氣爐類產(chǎn)品的提供商之一，公司表示約98%的營業(yè)收入為出口收入，且美國為主要出口國家。【真愛美家(003041)、股吧】境外主營業(yè)務(wù)收入占比超八成，公司表示出口結(jié)算以美元為主，人民幣貶值可降低公司匯兌損益，對(duì)公司出口業(yè)務(wù)有一定的積極影響。華紡股份建成了完備的節(jié)能減排印染技術(shù)工程研究中心、中試基地、檢測中心，公司2021年出口收入占比約77%。

　　又一家頭部銀行與跨境清算公司圍繞跨境人民幣在一帶一路建設(shè)等領(lǐng)域展開合作

　　近日，興業(yè)銀行與跨境清算公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，雙方將圍繞跨境人民幣在“一帶一路”建設(shè)、產(chǎn)品創(chuàng)新、客戶服務(wù)、人才培育和交流等領(lǐng)域開展全方位戰(zhàn)略合作，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)、共贏發(fā)展，共同助力人民幣國際化?？缇城逅愎臼墙邮苤袊嗣胥y行監(jiān)督、管理和指導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施單位，負(fù)責(zé)人民幣跨境支付系統(tǒng)(CIPS系統(tǒng))的開發(fā)運(yùn)行維護(hù)，持續(xù)致力于推動(dòng)人民幣國際化建設(shè)。

　　興業(yè)銀行積極參與“一帶一路”、自由貿(mào)易區(qū)、人民幣跨境清算體系建設(shè)，構(gòu)建了國際化、多元化、線上化的跨境金融綜合產(chǎn)品服務(wù)體系，在代理間參機(jī)構(gòu)接入CIPS系統(tǒng)、CISD推廣應(yīng)用、債券通業(yè)務(wù)市場拓展等多個(gè)領(lǐng)域位居市場前列，形成獨(dú)具特色的“跨境一站通”模式和品牌影響力。

　　上市公司中，京北方向以銀行為主的金融機(jī)構(gòu)提供信息技術(shù)服務(wù)和業(yè)務(wù)流程外包服務(wù)，公司參與了多家銀行的支付結(jié)算系統(tǒng)建設(shè)，包括協(xié)助部分客戶接入SWIFT系統(tǒng)、CIPS系統(tǒng)；【海聯(lián)金匯(002537)、股吧】擁有跨境外匯支付資質(zhì)和跨境人民幣支付許可，能夠?qū)崿F(xiàn)進(jìn)出口雙向的跨境外匯及跨境人民幣的結(jié)算，公司參股的網(wǎng)聯(lián)清算涉及人民幣跨境支付系統(tǒng)；仁東控股子公司合利寶擁有中國人民銀行頒發(fā)的全業(yè)務(wù)《支付業(yè)務(wù)許可證》，業(yè)務(wù)類型包含互聯(lián)網(wǎng)支付、移動(dòng)電話支付、銀行卡收單業(yè)務(wù)，具有跨境人民幣業(yè)務(wù)資質(zhì)和業(yè)務(wù)許可，是國內(nèi)領(lǐng)先的第三方支付機(jī)構(gòu)。

　　電子煙國標(biāo)即將實(shí)施 符合國標(biāo)要求的電子煙產(chǎn)品陸續(xù)在各地上市銷售

　　《電子煙強(qiáng)制性國家標(biāo)準(zhǔn)》將于今年10月1日起實(shí)施。屆時(shí)所有水果味電子煙將下架，全國統(tǒng)一電子煙交易管理平臺(tái)只提供國標(biāo)煙草口味電子煙和具有兒童鎖的煙具。近期，符合國標(biāo)要求的電子煙產(chǎn)品陸續(xù)在各地上市銷售。這意味著電子煙產(chǎn)業(yè)法治化、規(guī)范化發(fā)展步入新階段。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，電子煙國標(biāo)監(jiān)管的主要目的是降低產(chǎn)品的“誘導(dǎo)性”，著重強(qiáng)化對(duì)未成年人的保護(hù)。這將是電子煙產(chǎn)業(yè)規(guī)范發(fā)展的新起點(diǎn)。目前，全國已有37家電子煙品牌，至少80款產(chǎn)品通過審批，獲準(zhǔn)上市。據(jù)艾媒咨詢預(yù)計(jì)，2025年中國HNB(加熱不燃燒)電子煙潛在市場規(guī)模約531億元至885億元。

　　上市公司中，勁嘉股份控股子公司云普星河近日收到國家煙草專賣局下發(fā)的煙草專賣生產(chǎn)企業(yè)許可證(電子煙代加工企業(yè))，云普星河將在該許可證的許可范圍內(nèi)，為客戶提供電子煙煙具、煙彈等產(chǎn)品的生產(chǎn)、代加工服務(wù)。怡亞通擬打造一個(gè)電子煙相關(guān)的品牌整合、營銷整合、銷售整合的平臺(tái)，相當(dāng)于電子煙小賣鋪，目前該平臺(tái)屬于起步階段，電子煙業(yè)務(wù)已做工商申請(qǐng)并已得到批復(fù)。

　　默克張家港基地正式開工，最大單筆投資聚焦電子特氣等領(lǐng)域

　　9月15日 ，全球領(lǐng)先的科技公司默克宣布其張家港半導(dǎo)體一體化基地正式開工奠基，主要建設(shè)半導(dǎo)體薄膜材料和電子特種氣體的量產(chǎn)工廠、化學(xué)品倉儲(chǔ)和物流分銷中心。這是默克在華最大單筆投資。

　　根據(jù)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，特種氣體市場占到工業(yè)氣體的1/3左右，并具有技術(shù)壁壘高、附加值高、產(chǎn)品與服務(wù)融合的特點(diǎn)。隨著國內(nèi)晶圓代工廠的持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，未來增速有望維持在15%以上。國泰君安周天樂研報(bào)指出，目前全球及國內(nèi)的電子特氣市場被四家海外氣體巨頭壟斷，2020年國產(chǎn)化率僅14.2%，隨著國產(chǎn)企業(yè)突破技術(shù)、客戶、服務(wù)三大壁壘，疊加俄烏沖突導(dǎo)致稀有氣體供應(yīng)短缺的催化，電子特氣國產(chǎn)替代需求強(qiáng)烈，預(yù)計(jì)2025年國產(chǎn)化率有望提升至25%。

　　上市公司中，華特氣體是特種氣體國產(chǎn)化先行者，在國內(nèi)8寸以上集成電路制造廠商實(shí)現(xiàn)了超過80%的客戶覆蓋率，是國內(nèi)唯一通過ASML認(rèn)證的氣體公司。金宏氣體已成為國內(nèi)最大的覆蓋大宗氣體和特種氣體的民營企業(yè)，客戶覆蓋中芯國際、海力士、鎂光等知名半導(dǎo)體公司，以及京東方、天馬微電子、TCL華星、三安光電等消費(fèi)電子企業(yè)。