今日(9月18日)，滬指盤中震蕩上揚(yáng)，3100點(diǎn)失而復(fù)得；深成指、創(chuàng)業(yè)板指走高；兩市成交不足7000億元，北向資金積極進(jìn)場(chǎng)掃貨。

　　行業(yè)板塊漲多跌少，汽車零部件、汽車整車、電機(jī)等汽車產(chǎn)業(yè)鏈強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲，旅游酒店、能源金屬、美容護(hù)理板塊漲幅居前，半導(dǎo)體、電子化學(xué)品、通信設(shè)備、貴金屬板塊跌幅居前。

　　日前，歐盟委員會(huì)主席宣布對(duì)我國(guó)電動(dòng)車啟動(dòng)反補(bǔ)貼調(diào)查，華泰證券表示，本次事件本質(zhì)上反映了中國(guó)電車以及汽車產(chǎn)業(yè)鏈全球競(jìng)爭(zhēng)力的日益凸顯，以及歐盟國(guó)家擔(dān)憂中國(guó)電車競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)化或沖擊自身車企發(fā)展。此外，中汽協(xié)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月國(guó)車產(chǎn)銷同環(huán)比雙增，伴隨各項(xiàng)政策效果不斷顯現(xiàn)，加之汽車行業(yè)即將進(jìn)入銷售旺季，各大車企也在不斷推出新產(chǎn)品，有助于市場(chǎng)需求進(jìn)一步釋放，實(shí)現(xiàn)汽車行業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)期目標(biāo)。國(guó)金證券表示，金九銀十拉開序幕，國(guó)車出海長(zhǎng)期趨勢(shì)不變；民生證券認(rèn)為，8月汽車出口銷量創(chuàng)新高，強(qiáng)供給有望刺激終端消費(fèi)?！　?img rel='nofollow' src='http://image.yjcf360.com/202309/223b3e28a3a645a5be09817706214c46.png' border='0' onload='javascript:if(this.width>500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''>　　國(guó)金證券：金九銀十拉開序幕國(guó)車出海長(zhǎng)期趨勢(shì)不變

　　核心觀點(diǎn)：歐盟開啟對(duì)華貿(mào)易調(diào)查，長(zhǎng)期看國(guó)車出海趨勢(shì)不變。目前國(guó)車出口歐盟占出口總量的4.8%，主要出口集中在非中美歐國(guó)家，伴隨車型供給提升、滾裝船大批次投入、海外布局深入與工廠投產(chǎn)，國(guó)車出海潛力將逐步得到兌現(xiàn)，我們預(yù)計(jì)24-25年，國(guó)車出海仍將有大幅提升。

　　投資建議：持續(xù)推薦低成本&創(chuàng)新龍頭和國(guó)產(chǎn)替代兩大方向。

　　1、全球看，擁有強(qiáng)成本優(yōu)勢(shì)的龍頭是寧德時(shí)代、恩捷股份、天賜材料等；擁有行業(yè)創(chuàng)新引領(lǐng)能力的是特斯拉和寧德時(shí)代。從空間和兌現(xiàn)度看，優(yōu)先關(guān)注機(jī)器人、復(fù)合集流體這兩個(gè)空間最大、重塑性最強(qiáng)的賽道。看好特斯拉引領(lǐng)板塊“機(jī)器人含量”的提升，核心標(biāo)的是跟特斯拉研發(fā)協(xié)同的供應(yīng)商：三花智控和拓普集團(tuán)等，除了核心賽道，邊際上關(guān)注精密齒輪賽道的估值重塑機(jī)會(huì)。

　　2、國(guó)產(chǎn)替代，這輪被錯(cuò)殺的方向?！敖当竞湍杲凳菄?guó)產(chǎn)替代的催化劑而不是風(fēng)險(xiǎn)”。從國(guó)產(chǎn)替代空間看，關(guān)注安全件(主動(dòng)(伯特利)和被動(dòng)(松原股份))、座椅(繼峰股份等)、執(zhí)行器件(恒帥股份等)等方向。6-7月看，關(guān)注電池產(chǎn)業(yè)鏈方向的國(guó)產(chǎn)替代兌現(xiàn)可能性：高端炭黑(黑貓股份)、隔膜設(shè)備(歐克科技)。

　　中國(guó)銀河：8月產(chǎn)銷同環(huán)比雙增出口貢獻(xiàn)增長(zhǎng)主要?jiǎng)恿?/p>

　　核心觀點(diǎn)：伴隨國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，商用車市場(chǎng)需求回暖，帶動(dòng)銷量實(shí)現(xiàn)觸底反彈，伴隨國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速的回升，預(yù)計(jì)商用車市場(chǎng)有望繼續(xù)延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。

　　投資建議：整車端推薦廣汽集團(tuán)、比亞迪、長(zhǎng)安汽車、長(zhǎng)城汽車等；智能化零部件推薦華域汽車、伯特利、德賽西威、經(jīng)緯恒潤(rùn)、中科創(chuàng)達(dá)、科博達(dá)、均勝電子、星宇股份等；新能源零部件推薦法拉電子、菱電電控、中熔電氣、拓普集團(tuán)、旭升集團(tuán)等。

　　民生證券：8月汽車出口銷量創(chuàng)新高強(qiáng)供給有望刺激終端消費(fèi)

　　核心觀點(diǎn)：靜待金九銀十&城市NOA落地催化板塊行情。強(qiáng)供給刺激加速來臨，終端消費(fèi)有望持續(xù)好轉(zhuǎn)。我們預(yù)計(jì)2023Q4開始電動(dòng)化及L2+滲透率將再次加速上行，汽車板塊景氣度共振上行，基于復(fù)蘇期確認(rèn)帶來的板塊估值修復(fù)為主要特征的配置機(jī)會(huì)，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)全面看多整車估值修復(fù)。

　　投資建議：建議積極布局新一輪汽車復(fù)蘇下的三階段反彈中的第二段反彈。推薦長(zhǎng)安汽車和長(zhǎng)城汽車，建議關(guān)注江淮汽車、理想汽車、比亞迪。

　　申港證券：8月產(chǎn)銷淡季不淡看好環(huán)比繼續(xù)提升

　　投資策略：汽車板塊應(yīng)關(guān)注低估值的整車和零部件龍頭企業(yè)因業(yè)績(jī)改善帶來的機(jī)會(huì)，新能源電動(dòng)化和智能化的優(yōu)質(zhì)賽道核心標(biāo)的。

　　建議關(guān)注：在新能源領(lǐng)域具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)的自主車企，如比亞迪、長(zhǎng)安汽車、吉利汽車、理想汽車等；業(yè)績(jī)穩(wěn)定的低估值零部件龍頭，如華域汽車、福耀玻璃等；電動(dòng)化和智能化的優(yōu)質(zhì)賽道核心標(biāo)的，如華陽(yáng)集團(tuán)、德賽西威、瑞可達(dá)、科博達(dá)、伯特利等；國(guó)產(chǎn)替代概念受益股，如菱電電控、三花智控、星宇股份、上聲電子、中鼎股份等；強(qiáng)勢(shì)整車企業(yè)對(duì)核心零部件的拉動(dòng)效應(yīng)，如拓普集團(tuán)、文燦股份、旭升股份等。

　　東莞證券：下游需求未明顯增長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格跌勢(shì)未改

　　核心觀點(diǎn)：國(guó)家及各地支持?jǐn)U大新能源汽車消費(fèi)政策持續(xù)不斷，伴隨車市進(jìn)入需求旺季，車企主力新品陸續(xù)放量支撐潛力需求釋放，后續(xù)新能源汽車銷量有望走高。產(chǎn)業(yè)鏈方面，目前下游需求未明顯增長(zhǎng)，頭部企業(yè)排產(chǎn)較為謹(jǐn)慎，產(chǎn)業(yè)鏈整體價(jià)格跌勢(shì)未改，年末沖量有望帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈排產(chǎn)回升。當(dāng)前板塊估值處于歷史底部，具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的頭部?jī)?yōu)質(zhì)企業(yè)配置價(jià)值漸顯。

　　投資建議：建議關(guān)注受益產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)重構(gòu)的電池環(huán)節(jié)；電池技術(shù)持續(xù)迭代帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈需求增量環(huán)節(jié)；預(yù)期下游需求回暖排產(chǎn)回升帶動(dòng)下盈利有望環(huán)比改善的頭部材料企業(yè)；獲政策力推的充電樁環(huán)節(jié)。重點(diǎn)標(biāo)的：寧德時(shí)代、比亞迪、新宙邦、容百科技、麥格米特。

　　華泰證券：不懼反補(bǔ)貼調(diào)查整車本地化加速

　　核心觀點(diǎn)：23年以來法國(guó)政府與業(yè)界相關(guān)人士持續(xù)督促歐盟執(zhí)行委員會(huì)發(fā)起對(duì)中國(guó)電車的調(diào)查，以確認(rèn)中國(guó)車企是否通過不正當(dāng)補(bǔ)貼政策以低于成本的價(jià)格在歐盟傾銷電車。我們認(rèn)為本次事件本質(zhì)上反映了中國(guó)電車以及汽車產(chǎn)業(yè)鏈全球競(jìng)爭(zhēng)力的日益凸顯，以及歐盟國(guó)家擔(dān)憂中國(guó)電車競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)化或沖擊自身車企發(fā)展。

　　(本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，一切后果自負(fù)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。)