1月15日昨日市場全天高開高走，創(chuàng)業(yè)板指領漲，滬指收復3200點，北證50指數(shù)漲超10%。滬深兩市全天成交額1.35萬億，較上個交易日放量3843億。盤面上，熱點輪番活躍，個股普漲，全市場超5300只個股上漲，下跌個股不足40只，上漲個股家數(shù)創(chuàng)去年10月8日以來新高，逾300股漲?；驖q超10%。板塊方面，人形機器人、小紅書概念、抖音概念、互聯(lián)網(wǎng)金融等板塊漲幅居前，無下跌板塊。截至昨日收盤，滬指漲2.54%，深成指漲3.77%，創(chuàng)業(yè)板指漲4.71%。

　　在今天的券商晨會上，中信建投指出，端側(cè)AI漸起，硬件迎來升級；銀河證券表示，即便加征關(guān)稅落地，對人民幣沖擊將弱于2018年；中信證券表示，關(guān)注國產(chǎn)大模型、國產(chǎn)算力制程、智能駕駛和具身智能公司的投資機會。

　　中信建投：端側(cè)AI漸起，硬件迎來升級

　　中信建投指出，隨著大模型能力不斷迭代增長，模型之間差異在縮小，Meta、字節(jié)、小米等巨頭開始大力布局端側(cè)AI，搶奪AI Agent入口。2024年潛在的端側(cè)AI爆品出現(xiàn)，AI眼鏡成本曲線大幅下探，2025年有望成為其爆發(fā)元年。除了手機、PC、眼鏡、耳機外，潛在的端側(cè)AI基數(shù)巨大，家電、機器人、智能車、教育辦公設備、玩具等都受益于端側(cè)AI的趨勢，AI嵌入將帶來廣泛的硬件升級。重點關(guān)注算力、連接、存儲、電力等環(huán)節(jié)。

　　銀河證券：即便加征關(guān)稅落地，對人民幣沖擊將弱于2018年

　　銀河證券表示，展望2025年，從影響人民幣兌美元匯率的四個因素來看，中美名義經(jīng)濟增速可能是積極支撐因素，中美貨幣政策與外匯供求關(guān)系影響偏中性，央行匯率政策是積極支撐因素。美國加征關(guān)稅實質(zhì)性落地之前，人民幣可能在7.1-7.3的區(qū)間波動。當下人民幣面臨的環(huán)境與2018-2019加征關(guān)稅時期已顯著不同，銀河證券認為即便加征關(guān)稅落地，對人民幣沖擊將弱于2018年。第一，美國已進入降息周期，而2018年美國處在加息周期；第二，從國內(nèi)來看，本次中國財政擴張可能開啟的時間更早，目前中國政府債務成本低于經(jīng)濟增速，政府債務使用效率較高，財政擴張對匯率構(gòu)成支撐。

　　中信證券：關(guān)注國產(chǎn)大模型、國產(chǎn)算力制程、智能駕駛和具身智能公司的投資機會

　　中信證券指出，2025年料將是中國科技投資大年。2022年底ChatGPT推出至今，美國AI資產(chǎn)獲得全球投資人空前關(guān)注，納指累計上漲近100%。中信證券判斷，2025年之后，中國AI資產(chǎn)的吸引力將逐漸顯現(xiàn)，頭部AI公司持續(xù)高投入、快迭代、勇于進取，有望獲得穩(wěn)健增長的營收乃至盈利能力，以及業(yè)績驅(qū)動的阿爾法投資機會。頭部AI公司估值相對美國可比公司具有明顯比較優(yōu)勢，一旦美股科技股出現(xiàn)由CAPEX增長放緩導致的業(yè)績和估值雙重壓力，中國資產(chǎn)吸引力將進一步顯現(xiàn)。重點關(guān)注國產(chǎn)大模型、國產(chǎn)算力制程、智能駕駛和具身智能公司的投資機會。同時，也要注意到中國AI算力仍受制于人、美國新總統(tǒng)就任亦可能帶來進一步趨嚴的限制措施，可能給中國科技資產(chǎn)的估值帶來波動。