導讀：①周五三大指數(shù)震蕩下跌，量能縮至 1.6 萬億，午后雖有修復但未企穩(wěn)，短線或延續(xù)震蕩，仍存結構性機會；②AI 產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)活躍，資金從海外鏈轉向 AI 應用低位方向，部分個股形成趨勢上漲結構，后續(xù)可關注廣告營銷等細分業(yè)績增長機會；③醫(yī)藥股反復活躍但分化加劇，上周五低位中藥等領漲，趨勢核心標已調整，板塊或轉震蕩，關注內部高低切換。

　　上周五市場震蕩調整，三大指數(shù)全線下跌，量能萎縮至1.6萬億，雖然上周五午后有所修復，但反彈力度仍相對一般，尚未出現(xiàn)明確的企穩(wěn)信號。短線而言，指數(shù)或將延續(xù)震蕩整理，但仍存在結構性機會。

　　盤面上來看，AI產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)活躍，但市場關注的重點，從此前算海外鏈，逐步切換至AI應用等相對低位的方向。上周五午后AI應用率先獲得資金回流，并與指數(shù)形成小幅共振。而易點天下、焦點科技、萬興科技等個股都走出了趨勢上漲的結構，對于板塊的中后排個股或將起到帶動作用。

　　此外，市場對于AI應用的另一大預期源于海外映射，美股軟件美股軟件開發(fā)公司Figma在紐交所上市首日漲超250%后繼續(xù)震蕩上行，而另一只美股Reddit的受益于AI賦能業(yè)績超預期，最終漲超17%。整體而言，隨著AI 技術的發(fā)展，能夠深度能夠融入產(chǎn)品與服務，優(yōu)化客戶體驗，提升運營效率的應用方向有望率先受益，后續(xù)仍可重點關注廣告營銷、軟件設計、SaaS 服務商等細分打開業(yè)績新增長空間的機會。

　　醫(yī)藥股方向反復活躍，維康藥業(yè)、亞太藥業(yè)、華森制藥等10余股漲停。不過需要注意的是，醫(yī)藥股內部的分化逐步加劇。上周五領漲的個股更偏向于位階較低中藥、醫(yī)療商業(yè)等細分，而藥明康德、恒瑞醫(yī)藥、廣生堂等趨勢核心標已先行調整，板塊整體也連續(xù)三日留有上影線。后續(xù)對于醫(yī)藥板塊或應從此前的主升預期轉至震蕩為主，更多的關注板塊內部高低切的機會。