1月13日昨日市場震蕩拉升，三大指數(shù)均漲超1%，創(chuàng)業(yè)板指探底回升，此前一度跌超1%。滬深兩市成交額3.6萬億，連續(xù)第2個交易日突破3萬億，較上一個交易日放量4787億，刷新此前在2024年10月8日創(chuàng)下的成交額歷史紀(jì)錄。盤面上，市場熱點輪番活躍，全市場超4100只個股上漲，其中201只個股漲停。截至收盤，滬指漲1.09%，深成指漲1.75%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.82%。

　　在今日券商晨會上，開源證券認(rèn)為，AI泡沫仍尚早，但累計漲幅可能需要消化；中信證券認(rèn)為，看好鋁板塊盈利估值齊升行情；東吳證券認(rèn)為，市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期推遲，港股反彈更要看分子端。

　　開源證券：AI泡沫仍尚早 但累計漲幅可能需要消化

　　泡沫的呈現(xiàn)往往取決于“容器大小”，有一個很有意思的比喻是“往杯子里倒酒”與“往杠里倒酒”泡沫的情況是不一樣的，在中美流動性寬松+A股估值牛市+政策大力支持發(fā)展科技(產(chǎn)業(yè)高景氣)的基礎(chǔ)上(往缸里到酒)，認(rèn)為言AI泡沫仍尚早，只是倉位和累計漲幅的壓力隨時可能需要一定的消化。強者恒強的核心因素仍在于ΔG，如果ΔG開始出現(xiàn)明顯的疲軟則可能處于平頂消化估值+成長回歸價值的過程。當(dāng)前并未見到ΔG的顯著拐點，那么AI硬件在現(xiàn)階段更有可能跟隨估值牛的大環(huán)境延續(xù)。

　　中信證券：看好鋁板塊盈利估值齊升行情

　　展望2026年，預(yù)計光伏用鋁加速下滑，電網(wǎng)和汽車延續(xù)高景氣度，儲能和空調(diào)鋁代銅增長有望提速，支撐電解鋁需求增長后勁。同時，即使印尼產(chǎn)能新增投產(chǎn)背景下，行業(yè)供給增速下移仍為趨勢，且擾動抬頭跡象逐步顯現(xiàn)。預(yù)計2026年鋁價中樞將達(dá)23000元/噸，持續(xù)看好鋁板塊盈利、估值齊升行情。

　　東吳證券：市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期推遲，港股反彈更要看分子端

　　美國2025年12月失業(yè)率超預(yù)期回落，市場預(yù)計首次降息將推遲至6月。在年度展望中對美聯(lián)儲降息次數(shù)預(yù)期比市場更為謹(jǐn)慎，認(rèn)為全年1-2次，當(dāng)前仍維持此判斷。從經(jīng)濟基本面看，今年留給美聯(lián)儲降息的窗口不多，寬財政對經(jīng)濟的脈沖效應(yīng)還在路上。一季度美聯(lián)儲不降息的話，港股反彈節(jié)奏就更要看分子端情況。不考慮匯率影響，企業(yè)基本面還需要更多好消息。