光模塊和PCB還有沒(méi)有投資價(jià)值，還能不能繼續(xù)等，是不是現(xiàn)在就是他們的業(yè)績(jī)最高點(diǎn)？

　　和訊投顧魏玉根表示，以后可能會(huì)有下滑，因?yàn)橹苣┑臅r(shí)候PCB的龍頭勝宏科技發(fā)了一個(gè)業(yè)績(jī)預(yù)告，25年的業(yè)績(jī)同比24年是增長(zhǎng)了將近3倍，扣非之后增長(zhǎng)了將近4倍，但是很多人認(rèn)為是不及預(yù)期，因?yàn)樗径拳h(huán)比二季度是小幅下滑了一點(diǎn)，大家認(rèn)為四季度能重回高增的態(tài)勢(shì)，但是現(xiàn)在看來(lái)四季度的業(yè)績(jī)環(huán)比三季度僅僅增長(zhǎng)了1.2%，和機(jī)構(gòu)預(yù)期的四季度能大幅環(huán)比增長(zhǎng)30%，是大幅不及預(yù)期的。所以短期來(lái)看有可能存在殺估值的，可能就像三季度報(bào)披露完之后當(dāng)天一樣，那么未來(lái)這個(gè)公司還有沒(méi)有看點(diǎn)，這個(gè)行業(yè)還有沒(méi)有看點(diǎn)？

　　我認(rèn)為這一次四季度沒(méi)有大幅增長(zhǎng)，主要有三個(gè)原因，第一就是上游的原材料覆銅盤(pán)玻纖都是大幅漲價(jià)，產(chǎn)能受限，所以侵蝕了中游PCB廠家的毛利率。第二個(gè)原因就是新舊產(chǎn)品存在切換的周期，老產(chǎn)品GB300之前的配套產(chǎn)品存在降價(jià)的可能，新的產(chǎn)品GB300Ruby系列，等到明年二季度才能逐漸的放量，存在重新的漲價(jià)的邏輯。第三個(gè)原因就是新產(chǎn)線(xiàn)新產(chǎn)能處于爬坡期，現(xiàn)在折舊壓力比較大，那么PCB和光模塊這個(gè)行業(yè)未來(lái)的期待點(diǎn)是什么呢？

　　第一就是這個(gè)月末美國(guó)的幾大云服務(wù)廠商披露的下一個(gè)財(cái)年資本開(kāi)支的計(jì)劃，如果能重新上修大幅增長(zhǎng)的話(huà)，那么這個(gè)板塊未來(lái)的期待還是非常大的。第二點(diǎn)就是3月份英偉達(dá)的gtc大會(huì)大概率能往算力這個(gè)行業(yè)注入新的活力。最后一點(diǎn)就是臺(tái)積電卡住了芯片的脖子，所以臺(tái)積電在大幅的擴(kuò)產(chǎn)，等到臺(tái)積電的產(chǎn)能能夠釋放一些，那么算力卡這些GPU的出貨量能重新加大，那么配套的PCB和光模塊也將迎來(lái)大幅的放量。所以中長(zhǎng)期來(lái)看這個(gè)板塊還是有很大的看點(diǎn)的，只是短期存在業(yè)績(jī)miss的壓力，就看機(jī)構(gòu)愿不愿意繼續(xù)等了。