和訊基金消息 債市啟動近三年最大調(diào)整，仍有60%債券基金取得正收益。格上理財(cái)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，私募普遍認(rèn)為本次債券市場大幅調(diào)整主要還是與資金面趨緊有關(guān)。

　　在應(yīng)對上，私募機(jī)構(gòu)主要采取降杠桿、調(diào)久期、國債期貨對沖等方式，對于后市，私募認(rèn)為債市仍將調(diào)整，但調(diào)整或帶來布局機(jī)會。

　　此次債券市場的調(diào)整對債券策略私募基金的影響較大。上海一家私募基金負(fù)責(zé)人透露，在本輪下跌中，不少杠桿較高的私募機(jī)構(gòu)出現(xiàn)爆倉，人也直接“跑路”，一些券商做代持的，因?yàn)榻灰讓κ植荒茏芳宇^寸，也傳言出現(xiàn)爆倉現(xiàn)象。

　　據(jù)格上理財(cái)統(tǒng)計(jì)，今年以來截至10月24日，

　　93%的債券型私募基金都取得了正收益，而自10月24日債市調(diào)整至今，約40%的債券基金收益為負(fù)，平均負(fù)收益為2.02%，虧損幅度大多小于7%。

　　盡管債市此次調(diào)整令私募行業(yè)受到影響，但仍有60%的債券基金在調(diào)整期間獲取正收益，例如，泓信投資旗下的“泓信安盈5期”“泓信安盈6期”分別在債市開始調(diào)整后創(chuàng)造出7.79%、7.96%的正收益。格上理財(cái)調(diào)研了多家私募機(jī)構(gòu)，了解到私募機(jī)構(gòu)降杠桿、縮久期、國債期貨對沖應(yīng)對債市風(fēng)險(xiǎn)。

　　泓信投資早8、9月份便預(yù)期國債行情已經(jīng)進(jìn)入了最后的非理性繁榮階段，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)巨大，債市或?qū)⒊霈F(xiàn)大幅反轉(zhuǎn)，帶來做空10年國債的機(jī)會。因此泓信投資提前埋伏國債期貨空頭市場，來規(guī)避利率反彈的風(fēng)險(xiǎn)，迎來收獲期。

　　茂典資產(chǎn)采取降低杠桿，縮短久期，增加短久期高評級私募債的持倉等措施，將多余資金放正回購等方式降低損失，部分可以參與期貨交易的產(chǎn)品通過做空國債期貨或參與分級基金套利增加收益。

　　千為投資在今年年初以來就對債券市場就很謹(jǐn)慎，在投資上提前作了一些安排，主要是精選個(gè)券、控制久期和杠桿。其今年以來未碰過期限在3年以上的債券，產(chǎn)品平均久期不超過2，同時(shí)分散化投資，并關(guān)注可交債等投資機(jī)遇。

　　日盛聯(lián)合資產(chǎn)基于對通脹、流動性、不確定性因素的判斷，從8月中旬大批出貨后，基本保持較低倉位以應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)。