本報(bào)實(shí)習(xí)記者 吳瞬

　　5月2日上證綜指收報(bào)3143.71點(diǎn)，下跌0.35%。對于5月行情走勢，不少私募人士告訴記者，長期看好市場行情，但短期壓力猶存，目前適當(dāng)降低倉位。

　　　私募降低倉位操作

　　一季度以來，A股整體呈現(xiàn)緩慢上行走勢，其中以“一帶一路”為代表的基建板塊漲幅可觀。區(qū)域類主題如雄安新區(qū)概念和深港澳大灣區(qū)主題一度短期跳漲，融資買入占市場成交比重迅速上升。不過，進(jìn)入4月以來，指數(shù)表現(xiàn)相對偏弱，上證綜指月度下跌2.11%，振幅達(dá)6.11%。

　　中歐瑞博董事長吳偉志表示，二季度調(diào)整壓力較大，已經(jīng)適當(dāng)降低倉位。對市場中存在的“國家隊(duì)維穩(wěn)下市場不可能大跌，可以放手干”等激進(jìn)想法，比較警惕與擔(dān)心。

　　在吳偉志看來，4月指數(shù)下跌幅度雖然不算大，但在微觀層面，不少普通投資者卻出現(xiàn)明顯虧損，市場結(jié)構(gòu)分化進(jìn)一步加劇。眼下，市場上有兩類股票走勢“搶眼”——一種是股價(jià)不斷創(chuàng)出新高的“漂亮50”和股價(jià)不斷下行的“要命3000”。不少個人投資者被困在“要命3000”中，眼睜睜看著手中股票虧錢。

　　另一私募機(jī)構(gòu)人士向記者表示，他們公司除將倉位控制在五成左右外，還通過板塊與個股的組合精選來降低風(fēng)險(xiǎn)。

　　　關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會

　　5月2日，港口和環(huán)保板塊繼續(xù)維持強(qiáng)勢，部分農(nóng)業(yè)股和航空股則成為新熱點(diǎn)。機(jī)械等部分小市值板塊股票則跌幅較大。這導(dǎo)致市場熱點(diǎn)不集中，板塊難以爆發(fā)。

　　前述私募人士表示，目前環(huán)境下選股，主要看中防御價(jià)值，看好消費(fèi)中的白酒、醫(yī)藥和消費(fèi)電子。其次，輕指數(shù)、重個股，自下而上選擇符合標(biāo)準(zhǔn)的好公司（門檻、有定價(jià)權(quán)和可復(fù)制性）。最后，結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)收益比模型、歷史超額收益歸因模型、風(fēng)控管理辦法來進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。

　　“內(nèi)部政策環(huán)境上，5月份金融監(jiān)管收緊，去杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)力度加大，央行與銀監(jiān)會采取一系列監(jiān)管新舉措推動"縮表"。在此背景下，市場大幅上漲的可能性不大。策略上，建議在中性區(qū)間內(nèi)保持相對稍低倉位，立足優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)繼續(xù)優(yōu)化組合，耐心春播優(yōu)質(zhì)公司?！眳莻ブ菊f。

　　“投資者不必過度悲觀，短期回調(diào)并不要緊，要關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會。目前這個階段，春節(jié)行情已經(jīng)結(jié)束，應(yīng)該會有一段時(shí)間的調(diào)整，但我們對下半年行情比較樂觀，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)還是向好的?！蹦成虾Ｋ侥既耸勘硎?。