廠長的話

　　這兩天股價連續(xù)暴跌，中小創(chuàng)苦不堪言，不少公司的大股東都在面臨質(zhì)押的股份爆倉的風險。同樣心如刀絞的，還有那些重倉小盤股的私募們，今天，辛宇的鴻運神州牧11號宣告清盤，因為凈值已經(jīng)跌破了0.7元的止損線。5000點逃頂，躲過熔斷，萬萬沒想到，辛宇最終倒在了2017年的結(jié)構(gòu)性行情中。除了鴻運神州牧11號，辛宇旗下還有多只產(chǎn)品都已經(jīng)到了清盤線附近。

　　短命的鴻運神州牧11號

　　這是今天的最新消息：鴻運神州牧11號產(chǎn)品扛住了2017年的幾次暴跌，但沒有扛過上周和近兩天市場的集中下挫，目前產(chǎn)品預(yù)估凈值：0.6879，低于止損線0.700元，進入清算流程。

　　對此，廠長特意去問下了神州牧的人，得到的回復(fù)是：這幾天全球市場暴跌，確實我們也受到影響。但是辛宇對市場很有信息，也調(diào)整了策略，希望能渡過這一關(guān)。

　　鴻運神州牧11號是神州牧基金旗下的一只股票型基金，成立于2016年11年29日，100萬起投。該基金發(fā)生了兩次重大凈值回撤，其中第一次是從2017年4月12日開始，產(chǎn)品凈值從0.9813元下跌到2017年7月18日的0.7841元。第二波凈值大回撤是從2017年10月24日的0.8376元下跌到2018年2月2日的0.7002元。這兩段時間的整體行情都很差，但悲劇的是，行情好的時候該基金的凈值卻沒怎么漲，顯然是重倉小盤股，踏空了藍籌的大行情。

　　根據(jù)2017年的三季報，鴻運神州牧11號在去年三季度進入濰柴重機(000880) （000880）(8.59 -2.28%,診股)的十大流通股東中。廠長這一翻才發(fā)現(xiàn)，辛宇對濰柴重機是真愛啊，除了這個鴻運神州牧11號，紅炎神州牧基金、天路十號證券投資私募基金和天路一號證券投資私募基金已早早地“埋伏”好了，根據(jù)二季報，這三只基金一共持有了4，136，896股，然后倉位最高的紅炎神州牧基金在三季度減持了466，700股。

　　濰柴重機目前總市值在24億左右，山東國資改革概念的“殼”股，但很顯然，辛宇這次押錯寶了，2017年7月至今，濰柴重機的股價跌去了三分之一。

　　倉位最重的紅炎神州牧基金的業(yè)績也很糟糕，該基金成立于股災(zāi)之時——2015年05月28日，但直到2016年三四月份才是建倉。100萬起投，認購費為1%，管理費為2%/年，贖回費為2%。

　　根據(jù)三季報，該基金重倉的股票如下，幾乎都是市值在100億一下的“殼”股。

　　辛宇全線潰退

　　上面這兩只基金只是辛宇最近一年的窘境的一個縮影。

　　辛宇畢業(yè)于清華大學(xué)五道口金融學(xué)院EMBA，在2015年時，因在5000點時頗具前瞻性地清倉而成為當年的業(yè)績明星，此后堅持空倉十個月，又躲過了2016年初的熔斷等。2015年，神州牧旗下產(chǎn)品的平均收益率超過97%；2016年，在市場各大指數(shù)下跌的背景下，神州牧實現(xiàn)了產(chǎn)品平均收益率6.9%的正收益。

　　兩次逃頂后，辛宇名聲大噪，基金規(guī)模也水漲船高，從最開始5000萬的迷你產(chǎn)品發(fā)展到后面累計發(fā)了百億級規(guī)模的私募產(chǎn)品。沒想到，不到兩年的時間，這位私募大佬的明星光環(huán)就變得如此黯淡。

　　目前辛宇旗下共有澤泉投資、神州牧投資和神州牧基金三家私募公司，旗下產(chǎn)品九成以上都采用的是股票策略。最近一年，三家公司分別虧損了28.85%、27.36%和27.19%。

　　澤泉投資成立于2011年12月，有著前期收益的積累，目前的情況相對好些，今年公布了凈值的8只基金，只有一只基金的累計凈值低于0.8，其余都在1以上。神州牧投資和神州牧基金就比較慘了，累計凈值跌破0.8的不在少數(shù)。由于私募基金的業(yè)績不能公開披露，相關(guān)產(chǎn)品的業(yè)績廠長將會在知識星球中放出來，想了解的可以長按下方二維碼加入下。

　　究其原因，無非是2016年四月和2017年下半年，辛宇曾先后兩次大舉殺入“殼”股。

　　第一次是遭遇了A股史上最嚴厲的殼資源整治風暴，隨著“史上最嚴借殼標準”的公布和IPO的提速，“殼”的價值大不如前，辛宇也在2016年6月的時候宣布清倉，當時并沒虧太多。

　　然而，2017年的時候，辛宇再度回歸殼股。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2017年9月30日，辛宇旗下的三家私募公司，共出現(xiàn)在19家上市公司的十大流通股東名單中，這些公司大多都是市值在20億到50億的“殼”資源。這次，辛宇沒能及時地斷腕。

　　在廠長看來，辛宇的擇時能力是經(jīng)過市場驗證的，不能說完全就是水貨，但是他如此執(zhí)著于“殼”股，實在是讓人匪夷所思了。今天很殘酷，明天很殘酷，后天很美好。如果不想死在明天的夜里，唯一的準則就是控制風險，跟隨大勢，及時變通。