難點(diǎn)在于募集資金和如何估值

　　金證券記者 胡春春 實(shí)習(xí)生 周嵐婷

　　去年下半年以來，在各類金融訪談、論壇和路演上，越來越多的私募開始談及一個(gè)話題，即私募股權(quán)基金二手份額交易。

　　如果說去年大多數(shù)私募還處于“說”的階段，那么今年一些私募已經(jīng)進(jìn)入了實(shí)質(zhì)“做”的階段。私募股權(quán)基金二手份額交易已經(jīng)成為行業(yè)新的熱點(diǎn)。

　　設(shè)立二手轉(zhuǎn)讓基金

　　“我們馬上要成立私募二手份額轉(zhuǎn)讓的專項(xiàng)退出基金……主要是接盤一些還沒到時(shí)間退出，但是LP急于變現(xiàn)、相對(duì)比較優(yōu)質(zhì)的私募份額?！眹鴥?nèi)一家知名私募的基金經(jīng)理在和《金證券》記者交流時(shí)提及。

　　去年下半年以來，《金證券》記者就注意到，在各類金融訪談、論壇和路演上，不斷出現(xiàn)有私募發(fā)言人談及這個(gè)話題。只是，當(dāng)時(shí)關(guān)鍵詞大多還集中在“可能”、“預(yù)計(jì)”、“將要”等猜測(cè)性詞匯上。

　　但今年以來，“猜測(cè)”似乎已經(jīng)變成了“行動(dòng)”。

　　除了上述準(zhǔn)備成立私募二手份額轉(zhuǎn)讓專項(xiàng)退出基金的，《金證券》記者在隨后的訪問中，至少已經(jīng)有兩家知名私募表示，正在準(zhǔn)備這一業(yè)務(wù)。

　　“運(yùn)作并不難，難在募集資金以及二手份額如何估值，機(jī)構(gòu)們覺得這塊市場(chǎng)很好，但投資方還需要培養(yǎng)這方面的認(rèn)識(shí)?！逼渲幸患宜侥既耸刻寡?。

　　滿足各類資方需求

　　《金證券》記者了解到，目前對(duì)私募二手份額轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)十分積極的，主要有兩類機(jī)構(gòu)，一是口碑好、發(fā)行規(guī)模大的知名私募管理機(jī)構(gòu)；二是母基金管理機(jī)構(gòu)。

　　前者參與這項(xiàng)業(yè)務(wù)，既可以幫助手中客戶增加流動(dòng)性，又可以讓一些前期未能買到旗下產(chǎn)品的投資者重新買入；后者則可以幫助合作的引導(dǎo)基金提前退出。

　　行業(yè)普遍認(rèn)為，國內(nèi)快速增長的私募基金管理規(guī)模和投資人豐富多樣的資金需求，是私募二手份額轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)興起的重要原因。根據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)，截至2018年1月底，中國已登記的私募基金管理人22883家，已備案私募基金69086只，管理基金規(guī)模達(dá)到11.76萬億元，創(chuàng)下新高。

　　“歐美的金融市場(chǎng)發(fā)展比較完善，私募二手份額交易也非常成熟，隨著國內(nèi)私募市場(chǎng)的發(fā)展，二手份額交易出現(xiàn)是必然的事情，因?yàn)橘Y金方不像以前，只是自然人或者企業(yè)，比較單一，需求也很明確，現(xiàn)在可能還有政府基金、產(chǎn)業(yè)基金等，我們私募要做的，不僅是讓他們掙錢，還要滿足他們的財(cái)務(wù)安排。” 上述知名私募基金經(jīng)理對(duì)《金證券》記者表示。