今年以來，A股震蕩不斷，相比去年，大型私募也從去年的百花齊放進(jìn)入寒潮時(shí)期。格上財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，今年1-4月絕大部分知名私募的投資代表產(chǎn)品都出現(xiàn)不同程度虧損，取得正收益的全國只有5家。

　　大型私募進(jìn)入寒潮期

　　具體來看，今年1-4月股票策略私募收益率為-3.75%，大型私募(策略管理規(guī)模50億以上，或管理規(guī)模30億以上且機(jī)構(gòu)成立滿5年)表現(xiàn)能實(shí)現(xiàn)正收益的鳳毛麟角。

　　分區(qū)域來看，北京地區(qū)的14家大型私募中，僅有星石投資的“星石XX”和睿策投資的“睿策XX”的投資代表產(chǎn)品平均收益取得正收益，且增長率均不足1%;上海地區(qū)14家大型私募中同樣也只有大樸資產(chǎn)的“大樸進(jìn)取X期”和重陽投資的“重陽X期”兩只產(chǎn)品取得正收益。值得注意的是，大樸資產(chǎn)的這只產(chǎn)品是全國大型私募中收益唯一超過2%的私募。

　　同期，上海地區(qū)個(gè)別知名私募的投資代表產(chǎn)品虧損幅度也很大，比如，景林資產(chǎn)和尚雅投資的個(gè)別產(chǎn)品虧損都超過10%?！秶H金融報(bào)》記者從備案信息中了解到，成立于2007年的上海尚雅投資管理有限公司是典型的“公奔私”公司，因?yàn)槠浜诵娜宋锸鞘?，目前?dān)任尚雅的董事長，總經(jīng)理和投資總監(jiān)是常昊。這家公司的兩位高管都來自與公募基金，其中，石波在1999年進(jìn)入華夏基金擔(dān)任過投資副總監(jiān)等職務(wù)，而總經(jīng)理常昊曾經(jīng)是在光大保德信基金公司擔(dān)任股票投資總監(jiān)。

　　深廣地區(qū)12家大型私募中，僅有中歐瑞博一家取得了正收益，但收益也不足1%。不過，深廣地區(qū)的菁英時(shí)代的代表性產(chǎn)品虧損幅度高達(dá)20.89%。記者了解到，菁英時(shí)代投資主要聚焦大消費(fèi)、大服務(wù)、新興產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域，董事長兼總裁陳宏超也是業(yè)內(nèi)資深投資人士。根據(jù)公開資料，以陳宏超為核心的投研團(tuán)隊(duì)，在上一輪牛市中獲得了20倍以上的收益，在08年以來的熊市中也憑借對(duì)大勢的精確把握，業(yè)績大幅領(lǐng)先大盤，擅長在熊市中逆襲。然而，在前4個(gè)月的震蕩中，這家公司業(yè)績一直在走下坡路。

　　為何今年獲得正收益的私募寥寥無幾?格上財(cái)富在接受《國際金融報(bào)》的采訪時(shí)表示，“今年隨著各類風(fēng)險(xiǎn)事件的不斷爆發(fā)，市場避險(xiǎn)情緒加大，各市場的賺錢效應(yīng)都不佳。A股市場方面，今年以來市場波動(dòng)加大，1-4月份滬深300指數(shù)下跌3.6%，上證綜指下跌6.8%;債券市場方面，去杠桿和金融監(jiān)管趨嚴(yán)環(huán)境下信用利差不斷拉大，違約風(fēng)險(xiǎn)積聚;商品開年也延續(xù)低波動(dòng)震蕩行情。在這種市場環(huán)境下，今年私募業(yè)績整體不佳。”

　　各家“保暖”策略

　　在普遍低迷的市場下如何取得正收益?記者就此問題采訪了北京星石投資和上海的重陽投資相關(guān)負(fù)責(zé)人。其中，星石投資方面表示，在波動(dòng)率放大的市場當(dāng)中，星石投資更愿意去抓一些中長期的投資機(jī)會(huì)，而不是疲于應(yīng)對(duì)短期的波動(dòng)。

　　“在近期貿(mào)易摩擦的大背景下，我們認(rèn)為進(jìn)口替代是未來長期的趨勢，因而投資了與之相關(guān)的仿制藥、生物育種等領(lǐng)域?！毙鞘顿Y表示，在經(jīng)濟(jì)從高速增長向高質(zhì)量增長過渡的過程中，星石會(huì)選擇投資互聯(lián)網(wǎng)、高新技術(shù)相關(guān)的行業(yè)，抓向價(jià)值鏈上游升級(jí)的投資機(jī)會(huì)，因?yàn)檫@些長期的投資主線不會(huì)受到短期風(fēng)險(xiǎn)事件的影響。

　　上海重陽投資聯(lián)席首席投資官陳心認(rèn)為，2018年的A股市場進(jìn)入了價(jià)值發(fā)現(xiàn)階段，系統(tǒng)性機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)均不顯著，因此主要是深挖結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)，規(guī)避結(jié)構(gòu)性投資風(fēng)險(xiǎn)。“簡而言之，逢低擇優(yōu)布局是我們2018年的主要策略?！?/p>

　　對(duì)于產(chǎn)品虧損較大的私募公司，諸如上海的尚雅投資和深圳的菁英時(shí)代，記者也進(jìn)行了電話采訪，但是對(duì)方拒絕做出為何虧損和有關(guān)今后策略的答復(fù)。

　　(國際金融報(bào)見習(xí)記者 喬麗娟)