近三年來(lái)，證監(jiān)會(huì)及基金業(yè)協(xié)會(huì)陸續(xù)推出一系列監(jiān)管政策，規(guī)范行業(yè)發(fā)展，對(duì)私募基金進(jìn)行了大刀闊斧的整頓，令私募行業(yè)經(jīng)歷了一場(chǎng)大洗牌。國(guó)家的加強(qiáng)監(jiān)管措施，給私募行業(yè)帶來(lái)積極變化，引導(dǎo)私募基金由亂而治，加速行業(yè)優(yōu)勝劣汰，一批運(yùn)作規(guī)范、綜合實(shí)力較強(qiáng)的私募成長(zhǎng)起來(lái)，成為行業(yè)的中堅(jiān)力量，對(duì)解決當(dāng)前私募行業(yè)存在的突出問(wèn)題，促進(jìn)私募資產(chǎn)管理行業(yè)的規(guī)范產(chǎn)生了巨大的重要的意義。

　　私募行業(yè)大洗牌時(shí)代，私募公司如何存活，如何成長(zhǎng)，對(duì)其投資能力和風(fēng)控能力提出了巨大挑戰(zhàn)，在實(shí)際運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，風(fēng)控水平是私募機(jī)構(gòu)生存的不二法門(mén)。什么才是有效風(fēng)控？

　　富國(guó)大通認(rèn)為風(fēng)控不僅是風(fēng)控的流程機(jī)制上的完善，還要充分了解政策、了解市場(chǎng)、了解行業(yè)、了解投資人才能真正做好風(fēng)險(xiǎn)控制，保護(hù)投資人利益。

　　　　對(duì)市場(chǎng)和趨勢(shì)保持敬畏之心

　　據(jù)了解，國(guó)內(nèi)大多數(shù)私募公司比較年輕，私募管理人缺乏經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)投資和風(fēng)控產(chǎn)生沖突的時(shí)候，風(fēng)控機(jī)制如何真正落到實(shí)處，這成了當(dāng)前最大的問(wèn)題。富國(guó)大通認(rèn)為，私募要客觀應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，在風(fēng)控機(jī)制完善的基礎(chǔ)上，要想將風(fēng)控落到實(shí)處，對(duì)市場(chǎng)和趨勢(shì)不能存在僥幸心理，時(shí)刻保持敬畏之心是控制風(fēng)險(xiǎn)的核心。

　　實(shí)際上，在大幅波動(dòng)的市場(chǎng)中，不少私募“倒下”了。今年私募的生存壓力加大，一些私募機(jī)構(gòu)在求生存中把更多的精力放在業(yè)績(jī)上，為了追求業(yè)績(jī)和規(guī)模，主動(dòng)降低風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)，存在“搏一把”的僥幸心理，給產(chǎn)品帶來(lái)很多隱患。當(dāng)前市場(chǎng)好項(xiàng)目鳳毛麟角，且估值偏高，富國(guó)大通認(rèn)為，在建立嚴(yán)密風(fēng)控機(jī)制的基礎(chǔ)上，嚴(yán)把資產(chǎn)準(zhǔn)入門(mén)檻，要在產(chǎn)品上采取攻守兼?zhèn)涞牟呗?，不能冒進(jìn)，以獨(dú)立、專(zhuān)業(yè)、客觀的服務(wù)視角，為投資人的最佳利益來(lái)做出最佳決策。

　　　　專(zhuān)注于擅長(zhǎng)的領(lǐng)域

　　富國(guó)大通提出，資產(chǎn)管理公司實(shí)際上起到的是“資金橋梁”的作用，一方面是客戶(hù)把資金交給資產(chǎn)管理公司、參與到資產(chǎn)管理公司發(fā)行的產(chǎn)品中，對(duì)于客戶(hù)來(lái)講是一個(gè)財(cái)富管理和增值的過(guò)程；同時(shí)，資產(chǎn)管理公司再將這些資金投向具有良好發(fā)展前景、目前需要募集更多發(fā)展資金的企業(yè)，伴隨著企業(yè)的盈利和成長(zhǎng)獲得投資回報(bào)，反過(guò)來(lái)又形成了客戶(hù)的投資收益。在這一過(guò)程中，投資項(xiàng)目的篩選是最關(guān)鍵的一環(huán)，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)在當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境中是非常稀缺的，富國(guó)大通則堅(jiān)持投資原則和風(fēng)控底線(xiàn)，在自己所擅長(zhǎng)的行業(yè)和領(lǐng)域，進(jìn)行相關(guān)資產(chǎn)的篩選、甄別、配置和組合，在未來(lái)給投資人帶來(lái)良好收益，并盡量降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　專(zhuān)注于擅長(zhǎng)領(lǐng)域是指要有充分了解所投行業(yè)的國(guó)內(nèi)外的政策環(huán)境，對(duì)市場(chǎng)具有前瞻性和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)判能力，同時(shí)行業(yè)特點(diǎn)、行業(yè)周期有著深入的研究和豐富的經(jīng)驗(yàn)。

　　例如，場(chǎng)景金融、消費(fèi)金融等新金融行業(yè)，在“互聯(lián)網(wǎng)＋”趨勢(shì)下，在教育產(chǎn)業(yè)升級(jí)和消費(fèi)升級(jí)的雙重趨勢(shì)下，教育培訓(xùn)市場(chǎng)和消費(fèi)金融市場(chǎng)均具有萬(wàn)億級(jí)體量，“教育培訓(xùn)＋消費(fèi)金融”的結(jié)合是典型的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，能產(chǎn)生“1＋1>

　　2”的效果，進(jìn)一步釋放了培訓(xùn)學(xué)員的消費(fèi)潛力，同時(shí)使培訓(xùn)機(jī)構(gòu)獲得更多生源和收入，從而得以不斷優(yōu)化課程和師資建設(shè)。教育消費(fèi)金融是最佳的場(chǎng)景金融之一，用戶(hù)運(yùn)用教育消費(fèi)金融，本身是為了自身或子女的教育提升，這部分群體的信用度極高，綜合素質(zhì)強(qiáng)，同時(shí)能夠通過(guò)消費(fèi)行為形成海量征信數(shù)據(jù)，因此產(chǎn)生壞賬風(fēng)險(xiǎn)度極低。對(duì)于私募機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，投資于從事消費(fèi)金融、場(chǎng)景金融的細(xì)分領(lǐng)域龍頭公司，一是符合國(guó)家政策導(dǎo)向和市場(chǎng)趨勢(shì)，二是從行業(yè)、場(chǎng)景、大數(shù)據(jù)等方面的風(fēng)控，極大的規(guī)避了投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　再例如高科技行業(yè)從起步到發(fā)展成熟過(guò)程中，會(huì)經(jīng)歷至少兩個(gè)轉(zhuǎn)折期。富國(guó)大通認(rèn)為，最開(kāi)始起步階段處于享受政策紅利的階段，比如新能源汽車(chē)在發(fā)展初期能夠拿到大量的補(bǔ)貼收益，這個(gè)政策紅利會(huì)帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)的創(chuàng)業(yè)熱情；第二個(gè)階段則是伴隨著政策紅利在隨后幾年逐漸降低，相關(guān)行業(yè)逐漸演變成市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)，相關(guān)企業(yè)也會(huì)呈現(xiàn)出優(yōu)勝劣汰的過(guò)程，一些具備核心競(jìng)爭(zhēng)力、核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)具有先天優(yōu)勢(shì)并最終勝出。

　　新能源汽車(chē)電池行業(yè)，前些年一直都是選用磷酸鐵鋰，但是隨著針對(duì)新能源汽車(chē)?yán)m(xù)航能力要求的提高和相應(yīng)針對(duì)電池儲(chǔ)能要求的提高，系能源汽車(chē)電池材料也在逐漸轉(zhuǎn)向生產(chǎn)制備工藝更加復(fù)雜的三元材料。在這一過(guò)程中，如果相關(guān)企業(yè)缺乏產(chǎn)品更新迭代的能力，就會(huì)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中被淘汰掉。

　　資產(chǎn)管理公司所做的工作，就是要通過(guò)一般投資人所不具備的獨(dú)立性、專(zhuān)業(yè)性、客觀性來(lái)進(jìn)行項(xiàng)目篩選，在判斷出政策大力推動(dòng)的行業(yè)基礎(chǔ)上，從中選取具備核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)和可持續(xù)研發(fā)能力的投資標(biāo)的。

　　　　風(fēng)險(xiǎn)可控、回報(bào)可期是高凈值人群的強(qiáng)烈共鳴

　　自2002年第一支私募基金誕生以來(lái)，我國(guó)私募基金已經(jīng)發(fā)展了14年，私募基金由其產(chǎn)品定制化、靈活化等優(yōu)點(diǎn)逐漸得到了市場(chǎng)的認(rèn)可。中國(guó)私募基金行業(yè)的快速發(fā)展，已經(jīng)成為機(jī)構(gòu)投資者中不可或缺的力量，在優(yōu)化金融資源配置、豐富多層次資本市場(chǎng)建設(shè)、支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)等方面發(fā)揮著積極作用。同時(shí)，私募行業(yè)仍存在不少亟待解決的問(wèn)題，如以私募名義變相公開(kāi)募集資金，資金募集和投資運(yùn)作不規(guī)范，信息披露不充分，治理結(jié)構(gòu)混亂，甚至演變?yōu)榉欠Y等，在損害投資者利益的同時(shí)，也損害了私募行業(yè)的形象。

　　近年來(lái)，隨著機(jī)構(gòu)投資者和超高凈值客戶(hù)數(shù)量的增加，私募將朝著風(fēng)控嚴(yán)苛、收益率穩(wěn)健的方向發(fā)展。越來(lái)越多的高凈值客戶(hù)追求的理念是風(fēng)險(xiǎn)可控、回報(bào)可期。僅僅回報(bào)特別高，回報(bào)曲線(xiàn)特別陡沒(méi)有用，能不能夠控制住風(fēng)險(xiǎn)才是關(guān)鍵。

　　勤勉盡責(zé)是私募基金行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的根本，要想從紛繁復(fù)雜的市場(chǎng)中脫穎而出，不被市場(chǎng)所淘汰，富國(guó)大通建議私募機(jī)構(gòu)要對(duì)市場(chǎng)和趨勢(shì)保持敬畏之心，積極響應(yīng)國(guó)家政策，具有前瞻性判斷和專(zhuān)業(yè)性投資經(jīng)驗(yàn)，深耕于自身擅長(zhǎng)的行業(yè)，并建立嚴(yán)密風(fēng)控體系，合法合規(guī)，誠(chéng)實(shí)守信，是最有效的風(fēng)控，也是私募機(jī)構(gòu)保護(hù)投資人利益的不二法門(mén)。