安永日前最新發(fā)布的《全球資本信心晴雨表》（以下簡稱“晴雨表”）顯示，全球部分企業(yè)短期內(nèi)并購意愿下降，但企業(yè)家對并購市場展望仍然十分積極。中國部分調(diào)查結(jié)果顯示，企業(yè)家對全球經(jīng)濟增長樂觀，近九成受訪者預(yù)期兼并和收購交易環(huán)境將有所改善。

　　晴雨表調(diào)查了來自45個國家和地區(qū)的2600多名高管，其中有174名來自中國。受訪企業(yè)涵蓋14個行業(yè)領(lǐng)域，有1567名受訪高管擔任首席執(zhí)行官、首席財務(wù)官或其他高級管理職位。

　　調(diào)查顯示，受監(jiān)管、貿(mào)易和關(guān)稅影響，全球部分高管暫緩交易活動，但基于目前并購市場的發(fā)展勢頭、實施交易的強大動因，受訪者幾乎一致認為，交易環(huán)境將在未來12個月改善或保持穩(wěn)定。2018年上半年，全球企業(yè)盈利水平高于預(yù)期，使高管對于資本市場前景和估值改善的觀點更有信心，預(yù)計未來數(shù)月全球形勢不會出現(xiàn)大的動蕩。

　　安永交易咨詢服務(wù)華中區(qū)主管合伙人袁皈泰表示，在中國受訪者中，75%的預(yù)計未來全球經(jīng)濟將呈現(xiàn)增長趨勢，34%的稱“短期內(nèi)將積極尋求收購機會”，而87%的預(yù)計全球并購活動將更為活躍。對于并購市場增長的期望和自身并購意愿下降的矛盾體現(xiàn)的僅僅是短期的調(diào)整。考慮到過去一年交易宗數(shù)較多，許多企業(yè)將在未來12個月更多地關(guān)注整合近期收購的資產(chǎn)。同時，企業(yè)在積極評估其現(xiàn)有的投資組合，這很可能促使新的一批資產(chǎn)在未來12個月至14個月進入市場，私募基金有望買入其中大量的資產(chǎn)。

　　大多數(shù)中國受訪者預(yù)計，未來12個月的交易機會儲備和完成率將持平或提高。金融服務(wù)、醫(yī)療、電信、房地產(chǎn)酒店和建造、石油和天然氣、工業(yè)等六大領(lǐng)域最有可能成為中國企業(yè)并購的熱門行業(yè)。而進入新的地理市場（26%）、吸取人才（24%）以及保障供應(yīng)鏈（20%）則成為促使中國受訪者開展并購的前三大驅(qū)動因素。中國企業(yè)并購的前五大投資目的地依次是中國、美國、新加坡、日本和澳大利亞。

　　調(diào)查指出，私募基金成為近期并購交易的一個主要影響因素。私人資本越來越多地用于中長期投資，以強大的購買力重回并購市場。可投資本達到歷史最高水平，私募基金及其他私人資本預(yù)計將成為近期并購市場的主要買家。

　　晴雨表認為，顛覆、科技和客戶偏好轉(zhuǎn)變是企業(yè)近期面臨的最大風(fēng)險。

　　安永戰(zhàn)略及運營咨詢服務(wù)亞太區(qū)主管合伙人唐亦檬表示，盡管貿(mào)易和關(guān)稅政策吸引了更多的關(guān)注，以科技顛覆為代表的顛覆力量仍是主要的已知風(fēng)險。科技引發(fā)的變革，尤其是讓消費者改變偏好或購買行為的變革速度不可低估。消費者方面的壓力驅(qū)使企業(yè)突破傳統(tǒng)行業(yè)邊界，并購可能是企業(yè)應(yīng)對這些挑戰(zhàn)的最快途徑。

　　調(diào)查發(fā)現(xiàn)，識別及實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)成為并購價值創(chuàng)造的核心。與以往相比，高管在并購周期的更早階段便開始準備交易后的整合，但近半數(shù)受訪者在其最近交易中未能實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)目標。值得警惕的是，半數(shù)未計劃改變未來并購協(xié)同戰(zhàn)略的受訪者在最近的交易中未達到設(shè)定的目標。

　　袁皈泰認為，只有當企業(yè)提前進行規(guī)劃并且安排好并購過程的責任落實后，并購才能有效地實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。