在去年單邊下跌的市場(chǎng)中，量化私募取得較好業(yè)績(jī)。今年以來(lái)A股行情回暖，量化私募熱情不減、積極布局；部分量化產(chǎn)品業(yè)績(jī)突出。據(jù)記者了解，多家量化私募正根據(jù)市場(chǎng)情況升級(jí)策略，人工智能技術(shù)應(yīng)用尤其火熱。

　　指數(shù)增強(qiáng)策略

　　最受量化私募青睞

　　記者在采訪中了解到，目前量化私募基本上都在采用指數(shù)增強(qiáng)策略。凱納資本創(chuàng)始合伙人陳曦介紹，他們采取的是基本面因子為主的量化策略?；诨久媪炕x股策略發(fā)行指數(shù)增強(qiáng)和量化對(duì)沖兩類產(chǎn)品，并且會(huì)疊加科創(chuàng)板網(wǎng)下打新策略。

　　無(wú)量資本總經(jīng)理孫炎介紹，除了原來(lái)的全市場(chǎng)增強(qiáng)策略，還計(jì)劃增加對(duì)量化對(duì)沖和指數(shù)增強(qiáng)策略的布局。“相比全市場(chǎng)增強(qiáng)，機(jī)構(gòu)更喜歡指數(shù)增強(qiáng)。對(duì)沖目前主要采用中證500和股指期貨?！?/p>

　　孫炎透露，一季度他們的對(duì)沖產(chǎn)品收益超過(guò)20%，而且這是對(duì)沖平滑下來(lái)的結(jié)果，其多頭產(chǎn)品漲幅已達(dá)70%。“做對(duì)沖主要是為了減少回撤。A股長(zhǎng)期來(lái)看是上漲，但波動(dòng)很大，對(duì)沖產(chǎn)品短期回報(bào)20%，長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看不輸多頭，回撤小體驗(yàn)會(huì)好很多。”

　　阿巴馬資產(chǎn)總經(jīng)理詹海滔介紹，現(xiàn)在有兩條業(yè)務(wù)線，一是絕對(duì)收益產(chǎn)品，特點(diǎn)是與市場(chǎng)環(huán)境關(guān)系不大主要賺取對(duì)沖后的投資收益；二是做相對(duì)收益，特點(diǎn)是主動(dòng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，賺取高于市場(chǎng)的投資收益。最近重點(diǎn)布局研究科創(chuàng)板打新、可轉(zhuǎn)債打新等。

　　淘利資產(chǎn)董事長(zhǎng)兼首席投資總監(jiān)肖輝表示，目前的策略由市場(chǎng)中性、CTA、期權(quán)、指數(shù)增強(qiáng)以及套利策略組成，同時(shí)結(jié)合市場(chǎng)行情有所側(cè)重?！拔覀兊闹匦囊廊辉诓呗阅Ｐ汀⒁蜃拥拈_(kāi)發(fā)上，股指趨勢(shì)策略表現(xiàn)搶眼，期現(xiàn)套利及跨期套利機(jī)會(huì)更多，期權(quán)策略符合預(yù)期，在大幅波動(dòng)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)控制較好。”

　　上海某中型量化私募董事長(zhǎng)表示，目前阿爾法策略表現(xiàn)最好，但阿爾法高收益的情況不會(huì)持續(xù)。今年指數(shù)增強(qiáng)策略的業(yè)績(jī)遠(yuǎn)高于股票多頭策略?！爸笖?shù)增強(qiáng)可以同時(shí)獲取指數(shù)收益和超額收益，大幅跑贏指數(shù)。目前我們主要在推阿爾法和指數(shù)增強(qiáng)策略產(chǎn)品。”

　　凱豐投資投資總監(jiān)王偉介紹，目前主要布局阿爾法和CTA兩大主力策略，同時(shí)加強(qiáng)交易的支撐能力。

　　陳曦預(yù)計(jì)今年仍會(huì)是量化投資的“大年”，原因有三：一是量化投資的工具逐步完善，此前股指期貨已松綁3次，預(yù)計(jì)今年會(huì)全面放開(kāi)。同時(shí)證監(jiān)會(huì)即將開(kāi)放程序化接入，上證50、滬深300指數(shù)期權(quán)推出在即；二是市場(chǎng)機(jī)會(huì)更多，兩市成交量明顯放大，市場(chǎng)波動(dòng)率大幅上升，對(duì)量化投資來(lái)說(shuō)市場(chǎng)波動(dòng)越大，定價(jià)錯(cuò)誤的機(jī)會(huì)越多，投資收益會(huì)越高；三是市場(chǎng)資金充足，各路資金都關(guān)注資本市場(chǎng)，權(quán)益類管理人的資金規(guī)模會(huì)大幅上升。

　　以人工智能技術(shù)

　　優(yōu)化量化策略成趨勢(shì)

　　據(jù)了解，近期量化私募在積極布局的同時(shí)，也著手技術(shù)升級(jí)，尤其重視人工智能在優(yōu)化量化策略時(shí)的應(yīng)用。

　　孫炎表示，將人工智能應(yīng)用在選股上，與傳統(tǒng)的量化因子選股有很大差別?！皞鹘y(tǒng)因子比較少，需要人工給每個(gè)因子測(cè)權(quán)重，而且可能出現(xiàn)因子失效，不能及時(shí)更改的情況?，F(xiàn)在我們會(huì)先加入所有可能的因子，有3000多個(gè)，因子之間再互相組合，生成更多策略，每天用的策略大概有上百萬(wàn)個(gè)，而且可以在相當(dāng)多的因子或者策略中切換。”孫炎認(rèn)為，人工智能技術(shù)能使選股更加程序化?！斑x的股票如果漲了，策略會(huì)繼續(xù)沿用；如果都跌了，就會(huì)換一批策略。我們不太關(guān)注因子的權(quán)重，只關(guān)注最后的結(jié)果是賺錢了還是虧錢了?！?/p>

　　肖輝將淘利定位為以交易為生的金融工場(chǎng)。技術(shù)是量化投資的核心生產(chǎn)力，數(shù)據(jù)和算力是基礎(chǔ)，人工智能是飛翔的翅膀。“我們正在打造新一代交易系統(tǒng)，采用分布式存儲(chǔ)及分布式計(jì)算，會(huì)推出更多【機(jī)器人(300024)、股吧】進(jìn)入市場(chǎng)?！?/p>

　　在談及去年對(duì)阿爾法策略大幅升級(jí)時(shí)，前述上海某中型私募董事長(zhǎng)稱，其框架是根據(jù)人工智能模型做的?！叭斯ぶ悄苣Ｐ托в梅浅?qiáng)，利用深度學(xué)習(xí)，把握【海量數(shù)據(jù)(603138)、股吧】（603138）?！痹摱麻L(zhǎng)表示，人工智能也是量化的一種，而且很早就在量化領(lǐng)域使用，不過(guò)以前沒(méi)有深度學(xué)習(xí)的算法?！叭斯ぶ悄艿谋憩F(xiàn)非常好，深度學(xué)習(xí)算法現(xiàn)在表現(xiàn)更突出。人工智能的優(yōu)勢(shì)不在于管理更大的資金，而是創(chuàng)造更大的收益?！痹摱麻L(zhǎng)說(shuō)。