私募基金源自美國，在我國起步較晚。目前，中美私募基金行業(yè)發(fā)展還存在一定的差距。

　　首先，兩國私募基金在體量上存在明顯差異。

　　截至2017年四季度，美國證券交易委員會已注冊登記私募基金管理人2997家(見備注)，已備案私募基金30031只，管理總資產(chǎn)12.54萬億美元，凈資產(chǎn)8.31萬億美元，單只基金平均規(guī)模4.18億美元(總資產(chǎn))/2.77億美元(凈資產(chǎn))，平均每個(gè)管理人管理私募基金10只。再看我國情況，截至2017年四季度，在基金業(yè)協(xié)會備案的私募基金管理人22446家，產(chǎn)品66418只，管理基金規(guī)模11.10萬億元，單只基金平均規(guī)模1.67億元，平均每個(gè)管理人管理私募基金3只，平均管理規(guī)模4.95億元。

　　其次，美國私募基金的行業(yè)集中度較高。

　　美國前十大私募基金管理人管理規(guī)模占比可達(dá)50%，每家管理的私募基金平均規(guī)模達(dá)到5000億美元。在美國，私募基金行業(yè)是一種超越投行和共同基金等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的高級金融業(yè)態(tài)，被譽(yù)為“華爾街王冠上的明珠”。對比中國的情況，私募基金行業(yè)從無序到如今走向規(guī)范發(fā)展，但仍然處于發(fā)展早期。由于政策的原因，萌芽期的私募基金多屬于“地下組織”，帶有比較濃厚的草根味道。后來，隨著公募派、券商派等金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員的加入，“正規(guī)軍”力量迅速發(fā)展，同時(shí)監(jiān)管不斷完善，私募基金的江湖地位才得以確立。我國私募行業(yè)也逐漸顯現(xiàn)出了較為明顯的強(qiáng)者愈強(qiáng)的馬太效應(yīng)，但與美國相比，頭部私募在管理規(guī)模上仍存在巨大差距，目前頭部證券類私募基金管理人的管理規(guī)模尚處數(shù)百億元的水平。

　　第三，中美兩國私募基金的投資者結(jié)構(gòu)有較大差異。

　　美國私募基金的第一大投資者是私募基金，投資規(guī)模達(dá)到1.49萬億美元，占比達(dá)到17.90%，也就是說，美國私募基金的投資資金有將近五分之一來自于私募FOF。除私募FOF外，其他投資者構(gòu)成主要是機(jī)構(gòu)類，如政府養(yǎng)老金、企業(yè)養(yǎng)老金、基金會、保險(xiǎn)公司、主權(quán)財(cái)富基金、銀行、證券公司等，美國個(gè)人投資者占比僅為9.8%，非美個(gè)人占比2.3%，合計(jì)占比12.1%。可見，在美國，私募基金的投資者主要是機(jī)構(gòu)投資者，主要是長期資金。即使是個(gè)人投資者，也一般為富裕階層，普通的富裕家庭往往通過私募FOF投資私募基金。

　　中國目前的情況是，私募基金呈現(xiàn)散戶化、短期化的特點(diǎn)。私募基金主要通過銀行、券商、信托、第三方銷售機(jī)構(gòu)等渠道銷售，導(dǎo)致私募基金的持有人高度分散，以個(gè)人投資者為主，投資資金主要是1-2年的短期資金，市場隱含預(yù)期收益率在10%左右。由于政策及法規(guī)的原因，投資周期在10年以上的養(yǎng)老金和保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)資金配置私募基金的比例較少，個(gè)人投資者對私募FOF的認(rèn)知和接受程度也較為有限。私募金牛獎評選于2017年適時(shí)增設(shè)“組合投資策略管理公司獎”，旨在尋找具備優(yōu)秀資產(chǎn)配置能力及投資管理能力的私募FOF基金管理人，為FOF基金在國內(nèi)的發(fā)展貢獻(xiàn)一份力量。