中國(guó)私募市場(chǎng)的發(fā)展正在進(jìn)入出清階段。過(guò)去幾年，私募行業(yè)實(shí)現(xiàn)了量的擴(kuò)張，當(dāng)前對(duì)質(zhì)的提升也有了長(zhǎng)足的進(jìn)步。日前，基巖資本再度更新了招股說(shuō)明書，這也是自去年6月份以來(lái)，沖刺美股紐交所之路具有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展的一次。

　　基巖資本上市相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受記者專訪時(shí)表示，申請(qǐng)美股上市的公司多次更新招股說(shuō)明書是常態(tài)，作為中國(guó)首家沖刺美股上市的私募公司，將對(duì)行業(yè)發(fā)展起到引導(dǎo)和規(guī)范發(fā)展作用；公司股東的股權(quán)進(jìn)行質(zhì)押是基于搭建VIE架構(gòu)需要，大股東是作為財(cái)務(wù)投資參與，暫不參與經(jīng)營(yíng)管理；未來(lái)公司將加大對(duì)A股市場(chǎng)的投資布局。

　　去年凈利潤(rùn)860萬(wàn)美元

　　日前，基巖資本更新了招股說(shuō)明書，這也是自申請(qǐng)上市以來(lái)第7次更新。記者了解到，截至今年一季度，基巖資本的管理規(guī)模增至50億元。此次招股說(shuō)明書顯示，經(jīng)審慎考慮，基巖資本上調(diào)擬募資金額至3000萬(wàn)美元，并計(jì)劃登陸紐交所。

　　“多次提交招股說(shuō)明書在美股市場(chǎng)并非大事，比較常見(jiàn)。”基巖資本上市相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受記者專訪時(shí)表示，同時(shí)，多次更新招股書主要是因?yàn)樵谏暾?qǐng)上市期間，一旦財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)生變動(dòng)就需要更新，而更新數(shù)據(jù)后，美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)的問(wèn)詢回復(fù)也會(huì)歷時(shí)兩個(gè)星期左右，公司的上市時(shí)間就會(huì)被延長(zhǎng)。

　　同時(shí)，對(duì)于上市進(jìn)程的延長(zhǎng)，該負(fù)責(zé)人表示，去年6月份至今，國(guó)際形勢(shì)變動(dòng)較大，在一系列事件影響下，SEC的審計(jì)工作愈加嚴(yán)格?！斑@些客觀因素在一定程度上對(duì)近期上市的企業(yè)造成了進(jìn)度影響。”

　　記者了解到，2018年基巖資本營(yíng)收同比增長(zhǎng)126.8%至2895萬(wàn)美元，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)約200%至862萬(wàn)美元。由于基巖資本管理規(guī)模的增長(zhǎng)，在最新披露的招股書中，決定申請(qǐng)?jiān)诩~交所上市。

　　基巖資本管理層最新預(yù)計(jì)，將在今年內(nèi)實(shí)現(xiàn)美股上市。并表示，在強(qiáng)監(jiān)管時(shí)代，私募行業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)是市場(chǎng)的普遍認(rèn)知，風(fēng)控能力與投資管理能力強(qiáng)的私募地位將會(huì)進(jìn)一步得到凸顯。

　　“對(duì)私募機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，監(jiān)管層檢查以及組織自查潛在的風(fēng)險(xiǎn)十分必要，這能幫助私募機(jī)構(gòu)梳理自身業(yè)務(wù)，提前防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。”基巖資本相關(guān)人士告訴記者，現(xiàn)階段，公司高度重視風(fēng)控工作，將投資者適當(dāng)性制度、凈值化管理工作作為重中之重。

　　據(jù)了解，自基巖資本成立以來(lái)，便投資公開(kāi)上市或?qū)で笤诿绹?guó)上市的中國(guó)新經(jīng)濟(jì)公司，即所謂的中概股，并完成了業(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng)。

　　今年年初，基巖資本的業(yè)務(wù)從美股市場(chǎng)中概股延伸至國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，并成功發(fā)行了第一只A股基金，正式宣布進(jìn)軍A股二級(jí)市場(chǎng)。不過(guò)，記者從基巖資本招股書中并未發(fā)現(xiàn)A股基金的投資收益。

　　“A股市場(chǎng)將是基巖資本下一步布局的重點(diǎn)所在?！被鶐r資本人士告訴記者，A股市場(chǎng)業(yè)務(wù)的多元化，與一級(jí)市場(chǎng)周期傳導(dǎo)的錯(cuò)峰對(duì)沖，也加強(qiáng)了公司業(yè)務(wù)的抗周期性。

　　大股東暫不參與經(jīng)營(yíng)

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，基巖資本股東有7位，其中，吳琴、赫旭同時(shí)為公司大股東，持有股權(quán)均為37.5%，羅偉峰持股股權(quán)10%，林濤、莊曉海、趙躍勤、劉梅芳分別持有5%、5%、3%、2%，但董事長(zhǎng)為羅偉峰，赫旭作為公司董事兼總經(jīng)理，吳琴僅作為董事。

　　“羅偉鋒和吳琴都是公司的股東之一，無(wú)其他特別的關(guān)系；公司董事長(zhǎng)并不是持股最多的?！被鶐r資本上市相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，吳琴是公司的重要投資人之一，是公司的財(cái)務(wù)投資方，不參與公司具體的經(jīng)營(yíng)管理。上市主體的股權(quán)架構(gòu)以最新招股書為準(zhǔn)。

　　同時(shí)，當(dāng)前基巖資本7位股東的股權(quán)處于出質(zhì)狀態(tài)?；鶐r資本相關(guān)人士表示，股權(quán)質(zhì)押主要是因?yàn)楣靖懊郎鲜?，需要搭建VIE架構(gòu)。VIE架構(gòu)的搭建其中一個(gè)環(huán)節(jié)就是境內(nèi)的實(shí)際運(yùn)營(yíng)公司的股東將所有股權(quán)全部質(zhì)押給WOFE(外商獨(dú)資企業(yè))，以實(shí)現(xiàn)境外上市實(shí)體對(duì)境內(nèi)業(yè)務(wù)實(shí)體的控制。

　　所謂VIE，在國(guó)內(nèi)被稱為“協(xié)議控制”，是指境外注冊(cè)的上市實(shí)體與境內(nèi)的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)實(shí)體相分離，境外的上市實(shí)體通過(guò)協(xié)議的方式控制境內(nèi)的業(yè)務(wù)實(shí)體，業(yè)務(wù)實(shí)體就是上市實(shí)體的VIEs(可變利益實(shí)體)。

　　目前私募基金行業(yè)在國(guó)內(nèi)的發(fā)展時(shí)間還不長(zhǎng)，作為國(guó)內(nèi)首家赴美上市的私募機(jī)構(gòu)，SEC對(duì)基巖資本的考量更為嚴(yán)格。有業(yè)內(nèi)人士指出，私募行業(yè)尚屬新興行業(yè)，未來(lái)發(fā)展前景可期，正如當(dāng)年的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。作為國(guó)內(nèi)首家赴美上市的私募機(jī)構(gòu)，基巖資本如果能夠成功上市，不僅本身能夠得到極大的提升，對(duì)于國(guó)內(nèi)的私募行業(yè)，也會(huì)有一個(gè)標(biāo)桿性的效果。國(guó)內(nèi)私募公司赴美上市的局面有可能就此打開(kāi)。

　　基巖資本在招股說(shuō)明書中也表示，實(shí)現(xiàn)上市后，公司會(huì)運(yùn)用IPO募集資金進(jìn)一步拓展產(chǎn)業(yè)上下游，包括增加人員、整合財(cái)富銷售業(yè)務(wù)、資產(chǎn)端業(yè)務(wù)優(yōu)化等，通過(guò)業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，有效增加公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。