A股再次上演3000點(diǎn)爭(zhēng)奪戰(zhàn)。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，當(dāng)前3000點(diǎn)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和以往已然不同，目前食品飲料及電子等上市公司總市值占比明顯提升。

　　在新的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)環(huán)境下，如何捕捉結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)？

　　在公私募基金看來(lái)，“科技+消費(fèi)”需要兩手抓，主要看好通信、電子等科技成長(zhǎng)股以及醫(yī)藥為代表的消費(fèi)品種。

　　市場(chǎng)結(jié)構(gòu)悄然已變

　　今年以來(lái)食品飲料、電子等行業(yè)漲幅較大，因此食品飲料、電子等行業(yè)上市公司總市值所占比重有所提升，而銀行等金融板塊總市值所占比重有所回落。

　　以2014年12月底大盤(pán)3000點(diǎn)時(shí)為例，數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)時(shí)食品飲料行業(yè)總市值所占比重僅為2.20%，而目前該比例已上升至7.87%，電子行業(yè)市值所占比重也由0.95%上升至3.15%，銀行板塊所占的比重則由27.34%回落至19.43%。

　　布局正當(dāng)時(shí)

　　盡管市場(chǎng)在3000點(diǎn)附近震蕩，不少公私募認(rèn)為，從長(zhǎng)期投資角度來(lái)看，當(dāng)前仍是布局A股較好的時(shí)機(jī)。

　　對(duì)此，星石投資分析指出原因有三：

　　首先是資本市場(chǎng)改革持續(xù)推進(jìn)。今年以來(lái)，以設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制為代表的金融供給側(cè)改革持續(xù)推進(jìn)，A股市場(chǎng)不斷完善。同時(shí)，隨著大量中長(zhǎng)期資金入市，機(jī)構(gòu)投資者所占的比重不斷提升，投資者結(jié)構(gòu)也明顯改善。

　　其次，從估值角度看，當(dāng)前A股總體估值水平并不高。數(shù)據(jù)顯示，目前A股總體PE約17.3倍，處于歷史的46.6%分位數(shù)；上證綜指當(dāng)前PE約13.1倍，處于歷史42.7%分位數(shù)。

　　第三，A股國(guó)際化水平持續(xù)提升，后市外資作為增量資金可期。外資增量方面，近期出現(xiàn)了三大利好：7月20日，國(guó)務(wù)院金融委推出11條對(duì)外開(kāi)放措施，進(jìn)一步擴(kuò)大金融業(yè)開(kāi)放程度；9月10日，取消qfii和rqfii投資額度限制；國(guó)際三大指數(shù)也相繼擴(kuò)容A股，未來(lái)有望為A股帶來(lái)數(shù)千億元級(jí)別的增量資金。

　　北信瑞豐研究總監(jiān)龐琳琳認(rèn)為，長(zhǎng)期看，隨著銀行理財(cái)債券等資產(chǎn)剛性?xún)陡兜拇蚱?，“房住不炒”的?yán)格執(zhí)行，整個(gè)社會(huì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率水平會(huì)下行，權(quán)益市場(chǎng)的估值吸引力將會(huì)提升，因此當(dāng)前為較好的布局時(shí)機(jī)。

　　捕捉結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

　　乾明資產(chǎn)研究員陳雯瑾分析指出，前期領(lǐng)漲的主要板塊近期開(kāi)始沖高回落，但5G、燃料電池、北斗、醫(yī)療、軟件等板塊表現(xiàn)活躍，當(dāng)前市場(chǎng)主要表現(xiàn)為輪動(dòng)及補(bǔ)漲，總體保持震蕩上行。

　　那么，應(yīng)該如何捕捉結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)并練就甄選好賽道的能力？

　　方正富邦基金經(jīng)理王義發(fā)表示，把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)需注意幾方面因素：

　　首先，需要把握好盈利與估值之間的平衡。當(dāng)一些行業(yè)估值已漲至歷史較高分位位置時(shí)，需要關(guān)注其盈利增速是否存在下修風(fēng)險(xiǎn)，即行業(yè)和個(gè)股的景氣狀況是否和估值相匹配。整體來(lái)看，當(dāng)前成長(zhǎng)性板塊的盈利估值性?xún)r(jià)比較消費(fèi)板塊更高，這是我們看好成長(zhǎng)板塊的重要邏輯。

　　其次，把握政策主線。在盈利整體承壓背景下，估值的提振更為重要，而政策又是導(dǎo)致估值修復(fù)的重要催化因素。因此，把握政策主線展開(kāi)布局尤為重要。

　　此外，需緊密關(guān)注資金動(dòng)向，整體市場(chǎng)成交量?jī)r(jià)特征以及行業(yè)板塊的資金流入分布均為重要的跟蹤指標(biāo)。

　　談及結(jié)構(gòu)性行情下的具體布局，王義發(fā)表示，主要看好兩條主線：

　　一是，市場(chǎng)風(fēng)格由上半年的消費(fèi)轉(zhuǎn)向成長(zhǎng)的跡象增加，帶有基本面好轉(zhuǎn)、政策支持及利好的成長(zhǎng)板塊配置性?xún)r(jià)比上升，看好通信及電子板塊。

　　二是，看好表現(xiàn)相對(duì)落后、估值偏低、且有政策催化劑的領(lǐng)域和板塊，比如汽車(chē)和龍頭地產(chǎn)。

　　在星石投資看來(lái)，后市仍應(yīng)緊跟產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。其表示，新能源、云計(jì)算、生物醫(yī)療以及高端裝備等都有不錯(cuò)機(jī)會(huì)，主要原因在于：

　　一方面，隨著產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)不斷推進(jìn)，加上政策多管齊下支持科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展，未來(lái)科技行業(yè)有望迎來(lái)爆發(fā)；

　　另一方面，當(dāng)前中國(guó)已經(jīng)處于利率下行周期，復(fù)盤(pán)A股歷史行情，在利率下行過(guò)程中，科技類(lèi)成長(zhǎng)股受益明顯。