9月24日電(羅琨)券商資管規(guī)模持續(xù)縮水，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)日前公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2019年6月30日，證券公司及其子公司私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模12.53萬億元，而去年同期為15.28萬億元。這也就意味著，在這一年內(nèi)，券商資管規(guī)?？s水約2.75萬億元。

　　券商資管去通道化

　　自2001年拿到資產(chǎn)管理牌照至今，券商資管已走過了18年。在通道業(yè)務(wù)的多層嵌套下，券商資管一度成為“銀行的影子”，管理規(guī)模也急劇膨脹。而伴隨著資管新規(guī)的落地，券商資管也開啟了艱難的去通道化進(jìn)程，逐漸回歸代客理財(cái)?shù)谋举|(zhì)。

　　在2017年一季度達(dá)到最高值18.77萬億元后，券商資管規(guī)模連續(xù)9個(gè)季度下滑。與最高峰時(shí)相比，券商資管規(guī)?？s水幅度達(dá)33.24%，監(jiān)管預(yù)期效果顯現(xiàn)。

　　券商資管規(guī)模持續(xù)9個(gè)季度下滑。

　　而從此前公布的2019年半年報(bào)來看，不少券商的資管業(yè)務(wù)收入也迎來了下滑。在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入排名前三十的30家券商中，15家同比2018年中報(bào)出現(xiàn)下滑。不過，也有券商出現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)。如廣發(fā)證券去年上半年資管業(yè)務(wù)凈收入為12.92億元，今年上半年近乎翻倍達(dá)到了23.92億元。華泰證券則從13.33億元增長(zhǎng)至20.97億元。

　　一名中小券商資管部門人士稱，資管新規(guī)對(duì)于通道規(guī)模占比較大的券商影響更為明顯?！百Y管新規(guī)后更考驗(yàn)券商的凈資本和主動(dòng)管理能力，對(duì)于中小券商來說，這兩塊的弱勢(shì)是顯而易見的，因此業(yè)務(wù)量下滑也是可以預(yù)見的?！?/p>

　　轉(zhuǎn)型主動(dòng)管理

　　隨著資產(chǎn)管理新規(guī)及相應(yīng)配套細(xì)則的落地，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)去通道化、產(chǎn)品凈值化和消除監(jiān)管套利的進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)，主動(dòng)管理能力將成為資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)未來的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　據(jù)前述券商人士介紹，目前券商都在向主動(dòng)管理發(fā)力，一方面要加強(qiáng)投研能力，另一方面也要加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新能力，豐富產(chǎn)品類型。

　　廣發(fā)證券在近期接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)透露，廣發(fā)資管未來的發(fā)展方向包括大集合公募化改造、豐富產(chǎn)品品種與科技化等。廣發(fā)證券稱，未來，廣發(fā)資管將加強(qiáng)核心板塊投研布局，完善投資決策機(jī)制，推動(dòng)大類資產(chǎn)配置體系和專業(yè)團(tuán)隊(duì)的搭建；通過豐富產(chǎn)品線、積極引導(dǎo)客戶轉(zhuǎn)型等舉措，全面提升投資配置和主動(dòng)管理能力。

　　根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，廣發(fā)證券資管月均規(guī)模為3282.68億元，主動(dòng)管理資產(chǎn)月均規(guī)模2160.36億元，主動(dòng)管理占比65.81%。

　　在今年公布的2019年中報(bào)中，不少券商均在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的介紹中強(qiáng)調(diào)主動(dòng)管理。申萬宏源稱，公司堅(jiān)持主動(dòng)管理的發(fā)展方向，加強(qiáng)量化對(duì)沖、指數(shù)增強(qiáng)、FOF等主動(dòng)管理產(chǎn)品設(shè)計(jì)與發(fā)行，對(duì)原有產(chǎn)品按監(jiān)管新規(guī)進(jìn)行合規(guī)化改造，產(chǎn)品業(yè)績(jī)大幅回升；深入推進(jìn)“私募百分計(jì)劃”，強(qiáng)化與銀行、證券、基金、保險(xiǎn)等金融同業(yè)合作，完善機(jī)構(gòu)客戶服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。