經(jīng)濟日報-互聯(lián)網(wǎng)北京9月29日訊(記者周琳)2019年中國母基金峰會暨首屆鷺江創(chuàng)投論壇日前在福建廈門召開，與會嘉賓共同探討新經(jīng)濟與創(chuàng)新創(chuàng)投發(fā)展方向。會上，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(以下簡稱“協(xié)會”)黨委書記、會長洪磊發(fā)表了題為“優(yōu)化私募基金治理激發(fā)創(chuàng)新投資活力”的講話。

　　洪磊表示，形成私募基金登記備案和自律管理的共識是一個艱難的過程。表面上看，登記備案是協(xié)會審核規(guī)則與市場機構(gòu)行為之間的博弈過程，實質(zhì)上是行業(yè)治理規(guī)律與市場發(fā)展規(guī)律之間的契合與互動。只有從這個角度，才能真正全面準確地認識私募基金自律管理與發(fā)展中的成就和不足。

　　從積極方面看，登記備案5年來，私募基金尤其是股權(quán)創(chuàng)投基金快速發(fā)展，成為直接融資的重要工具，為創(chuàng)新資本形成提供了強有力支撐。截至2019年二季度末，協(xié)會在登記私募基金管理人24304家，在備案基金77722只，管理資產(chǎn)規(guī)模達13.33萬億元。私募基金持有境內(nèi)股票市值1.42萬億元，已接近公募基金股票持有規(guī)模；投資于境內(nèi)未上市股權(quán)的資產(chǎn)規(guī)模達到4.79萬億元。自登記備案以來累計投資于境內(nèi)未上市未掛牌企業(yè)股權(quán)、新三板企業(yè)股權(quán)和再融資項目數(shù)量達10.75萬個，為實體經(jīng)濟形成股權(quán)資本金6.03萬億元。2018年當年，私募基金投向境內(nèi)未上市未掛牌企業(yè)股權(quán)本金新增1.22萬億元，相當于同期新增社會融資規(guī)模的6.3%；2019年投向境內(nèi)未上市未掛牌企業(yè)股權(quán)本金新增2514億元，相當于同期新增社會融資規(guī)模的1.9%。

　　洪磊指出，受托管理、組合投資、收益自享、風(fēng)險自擔是基金的基本特征，管理人忠實履行信義義務(wù)、為投資人謀求最佳收益是基金行業(yè)的專業(yè)道德要求。違背基金本質(zhì)和專業(yè)道德要求給私募基金行業(yè)帶來形形色色的問題，最集中的表現(xiàn)就是管理人登記中的“集團化”問題。

　　洪磊表示，三種形態(tài)的“集團化”貌似符合自由市場精神，符合“市場起決定性作用”的發(fā)展方向，但實質(zhì)上并不符合基金的本質(zhì)和基金管理人的專業(yè)道德要求，存在變相自融、利益輸送等侵害基金投資者利益的巨大風(fēng)險。行業(yè)自律應(yīng)當對危害投資者的重大風(fēng)險保持高度警惕，將應(yīng)對此類風(fēng)險的長效措施納入行業(yè)治理體系。

　　此外，無展業(yè)能力機構(gòu)出清問題，單一項目融資、類信貸、資金池等偽資管問題，銷售適當性問題，托管職責問題，無序關(guān)聯(lián)交易問題，稅收中性和長期投資問題等，也是長期以來困擾私募基金發(fā)展的突出問題，有待逐步解決。

　　洪磊認為，上述問題的出現(xiàn)有制度機制方面的原因。一是私募基金制度供給短缺。二是對基金行業(yè)本質(zhì)，基金本源和監(jiān)管規(guī)律認識不足。三是登記備案陷入事務(wù)主義，被動對風(fēng)險圍追堵截，工作效能不彰，行業(yè)體驗不佳。

　　資產(chǎn)管理行業(yè)以信義義務(wù)為基礎(chǔ)，對管理人專業(yè)能力、內(nèi)部治理、誠信自律有極高要求。洪磊稱，在中國證監(jiān)會黨委的領(lǐng)導(dǎo)和統(tǒng)籌協(xié)調(diào)下，協(xié)會將繼續(xù)保持戰(zhàn)略定力，繼續(xù)堅持樹立和傳遞私募基金行業(yè)非持牌、受監(jiān)管、不是“法外之地”的理念，在登記備案工作中切實平衡好審核質(zhì)量、辦理效率與防范風(fēng)險之間的關(guān)系，推動行業(yè)充分理解并回歸信義義務(wù)，防范利益沖突，促進資本形成，走上高質(zhì)量發(fā)展之路。一是進一步提升登記備案標準化和透明度，提升合理預(yù)期與合規(guī)自覺。二是進一步做好信息公開公示，讓市場評判，接受社會監(jiān)督。三是壓實中介機構(gòu)責任，筑牢信義義務(wù)專業(yè)化市場約束。四是用好大數(shù)據(jù)信用工具，提升風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警能力，夯實差異化、精準化管理基礎(chǔ)。五是更好保護投資者合法權(quán)益，推動落實行業(yè)發(fā)展正當訴求。六是推動央地分工協(xié)調(diào)聯(lián)動，建立司法、行政和自律三位一體治理格局。

　　據(jù)洪磊透露，協(xié)會將于近期發(fā)布新版《備案須知》，明確私募基金備案總體性要求和私募證券、股權(quán)基金備案具體要求。年內(nèi)，協(xié)會將進一步細化、量化登記備案標準，將申請登記備案所需全部材料清單及合規(guī)要求植入AMBERS系統(tǒng)前臺，為申請機構(gòu)自查自核提供清晰指引。(：張雪)