作為央企“老大”招商局集團(tuán)旗下的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，招商局資本投資有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“招商資本”）的混改進(jìn)程備受市場(chǎng)關(guān)注。

　　近日，招商局集團(tuán)總會(huì)計(jì)師、招商資本董事長周松在招商資本2019年私募股權(quán)投資行業(yè)研討會(huì)上透露，目前招商資本正在進(jìn)行國有企業(yè)混合所有制改革，引入戰(zhàn)略投資者工作正有條不紊地推進(jìn)。未來，招商資本將進(jìn)一步按照市場(chǎng)化原則運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)機(jī)制的創(chuàng)新、理念的融合、優(yōu)勢(shì)的協(xié)同，真正成為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和科技創(chuàng)新的行業(yè)排頭兵。

　　普洛斯戰(zhàn)略投資

　　公開資料顯示，招商資本為國家發(fā)展和改革委員會(huì)第四批混合所有制改革試點(diǎn)企業(yè)。

　　據(jù)招商資本首席執(zhí)行官張日忠介紹，招商資本作為中國最早的直投行業(yè)踐行者，過去7年，設(shè)立了多只百億級(jí)基金、投資了多個(gè)行業(yè)標(biāo)桿項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展。

　　今年7月31日，上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公開掛出的增值項(xiàng)目顯示，招商資本擬引入一家戰(zhàn)略投資人，新增注冊(cè)資本10億元人民幣。這一增資動(dòng)作即為招商局推動(dòng)混合所有制改革而做出的重要戰(zhàn)略布局。彼時(shí)，招商局方面并未透露具體的增資方。

　　直至今年10月中旬，招商資本的戰(zhàn)略投資者才正式露面。招商資本官網(wǎng)發(fā)布的信息顯示，10月11日，招商局集團(tuán)與普洛斯舉行了招商資本引入戰(zhàn)略投資人簽約儀式。據(jù)悉，待普洛斯完成對(duì)招商資本的增資后，招商局、普洛斯將分別持有招商資本50%的股份。

　　彼時(shí)，招商局集團(tuán)董事長李建紅表示：“招商局集團(tuán)近年來一直積極探索推動(dòng)下屬子公司的混合所有制改革，著眼于長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略目標(biāo)，優(yōu)化公司治理和經(jīng)營機(jī)制。過去一年多的時(shí)間，先后接觸30余家意向投資企業(yè)，最終確定與全球最大的物流基礎(chǔ)設(shè)施、不動(dòng)產(chǎn)和科技私募基金管理者之一的普洛斯進(jìn)行合作。普洛斯的市場(chǎng)化機(jī)制優(yōu)勢(shì)、豐富的基金管理經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)，加上招商局集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)和資源優(yōu)勢(shì)，我們對(duì)招商資本成為全球一流、中國領(lǐng)先的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)充滿信心。”

　　截至目前，該筆交易的最終完成仍有待相關(guān)部門審批。

　　12月6日，在招商資本舉辦的研討會(huì)上，周松談到，招商資本引入戰(zhàn)略投資者工作正有條不紊地推進(jìn)。

　　同時(shí)，普洛斯全球聯(lián)合創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官梅志明表示，在過去8年時(shí)間里，普洛斯管理規(guī)模達(dá)到860億美元，而招商資本具有招商局龐大的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，普洛斯有機(jī)會(huì)參與招商資本混改工作，是希望以此為契機(jī)走向市場(chǎng)化，用市場(chǎng)化的機(jī)制吸引更多的人才。

　　守住硬核資產(chǎn)

　　近年來，國內(nèi)私募股權(quán)投資市場(chǎng)發(fā)生了一系列變化，行業(yè)頭部效應(yīng)越發(fā)凸顯。其中，國資背景的私募股權(quán)基金日漸發(fā)展壯大。不過，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，國內(nèi)私募股權(quán)基金也面臨著一些挑戰(zhàn)。

　　青海省國有資產(chǎn)投資管理有限公司總經(jīng)理溫浩表示，私募股權(quán)投資是助推經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵力量之一，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新發(fā)展發(fā)揮了重要作用。

　　在溫浩看來，私募股權(quán)投資行業(yè)在快速發(fā)展過程中，呈現(xiàn)出新特征：“一是整體規(guī)模持續(xù)增加；二是行業(yè)集中度提高；三是行業(yè)募資投資能力加速分化；四是行業(yè)資源加速向更大規(guī)模、更專業(yè)的資金管理人聚集，強(qiáng)者恒強(qiáng)。”

　　“同時(shí)行業(yè)也面臨著新問題：首先，資管新規(guī)出臺(tái)和信貸收縮政策對(duì)私募股權(quán)投資市場(chǎng)影響顯著，資金面普遍緊張，投資規(guī)模下降，中小型私募股權(quán)管理人面臨著嚴(yán)峻考驗(yàn)；其次，考核機(jī)制、市場(chǎng)化、治理機(jī)制與基金運(yùn)作規(guī)劃不匹配；另外，頭部管理專業(yè)化還存在諸多短板，人才隊(duì)伍建設(shè)成為行業(yè)發(fā)展的重要課題。”他進(jìn)一步指出。

　　投中信息創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官陳頡則談到，中美仍然是全球最重要的消費(fèi)及資本市場(chǎng)，國內(nèi)VC/PE行業(yè)應(yīng)牢牢把握住“外商投資環(huán)境改善”“行業(yè)集中度低，全球化競(jìng)爭(zhēng)催生巨大行業(yè)整合機(jī)會(huì)”“新技術(shù)和新模式雙向驅(qū)動(dòng)新經(jīng)濟(jì)生態(tài)格局”三大機(jī)遇。

　　張日忠談到，中國正經(jīng)歷著一場(chǎng)金融大出清，中國PE行業(yè)向頭部集中，呈現(xiàn)出強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，“募資難”“投資難”“退出難”的“三難”現(xiàn)象將進(jìn)一步持續(xù)；同時(shí)，投資逐步趨向理性，不斷回歸價(jià)值投資、合理估值，行業(yè)資金來源更加長期、規(guī)范。

　　他強(qiáng)調(diào)，股權(quán)投資機(jī)構(gòu)不要做“追風(fēng)少年”，要守住硬核資產(chǎn)。