6月份社會(huì)融資規(guī)模增量為3.43萬億，前值3.19萬億；新增人民幣貸款1.8萬億，預(yù)期1.76萬億，前值1.48萬億；

　　6月末社會(huì)融資規(guī)模存量為271.8萬億元，同比增長(zhǎng)12.8%，前值為增長(zhǎng)12.6%；

　　6月M2同比增長(zhǎng)11.1%，預(yù)期11.2%，前值11.1%；M1同比增長(zhǎng)6.5%，前值為6.8%。

　　點(diǎn)評(píng)：

　　總體來看，由于季末繳稅等因素的影響，一般6月都是社會(huì)融資的“大月”；而今年6月新增社融達(dá)到3.43萬億，較往年同期大幅增加，明顯是超出季節(jié)性的范疇。相比去年同期，新增社融主要來自新增人民幣貸款（+2306.1億元）、新增未貼現(xiàn)銀行承兌匯票（+3499.97億元）以及企業(yè)債券融資（+1871.92億元）等三個(gè)方面。

　　存量口徑來看，截至6月末社融存量271.8萬億元，同比增加12.8%，相比前值增加0.3個(gè)百分點(diǎn)，符合《政府工作報(bào)告》當(dāng)中關(guān)于“廣義貨幣供應(yīng)量M2和社融增速要明顯高于去年”的要求。

　　另外，6月廣義貨幣供應(yīng)量M2同比增加11.1%，與前值持平；而M1同比增加6.5%，較前值下降0.3百分點(diǎn)，表明企業(yè)定期存款同比增速有所增加，可能和季末企業(yè)為繳稅、季末結(jié)算而增持現(xiàn)金有關(guān)。

　　具體來看，6月金融數(shù)據(jù)主要有以下幾方面的結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)：

　?。?）非金融性企業(yè)端中長(zhǎng)期貸款大幅增加。6月新增非金融性企業(yè)中長(zhǎng)期貸款7348億元，同比多增3595億元，顯示“寬信用”相關(guān)舉措的政策效果正在逐步顯現(xiàn)。

　?。?）居民端短期、長(zhǎng)期貸款均有明顯的回升，顯示家庭消費(fèi)回補(bǔ)。本來2019年居民端短期和中長(zhǎng)期貸款的基數(shù)就比較高，今年6月居民端新增中長(zhǎng)期貸款同比增加1491億元，與部分地區(qū)房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖具有一定的相關(guān)性；居民端短期貸款在去年高基數(shù)的基礎(chǔ)上進(jìn)一步回升733億元，指向家庭消費(fèi)回補(bǔ)。

　?。?）表內(nèi)票據(jù)融資相比去年同期大幅縮減，而表外票據(jù)融資明顯增加，表明社會(huì)貸款需求增加，顯示經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)。根據(jù)金融數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)口徑，表內(nèi)票據(jù)融資是指已經(jīng)貼現(xiàn)的銀行承兌匯票，在社融當(dāng)中表現(xiàn)為新增人民幣貸款口徑的票據(jù)融資；而表外票據(jù)融資即為未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，相比2019年同期，新增人民幣貸款口徑下的票據(jù)融資減少3065億元；而新增未貼現(xiàn)銀行承兌匯票相比去年同期大幅增加3500億元，表明社會(huì)貸款需求增加，顯示經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)。因?yàn)橥ǔＧ闆r下，銀行承兌匯票在承兌期限內(nèi)會(huì)多次轉(zhuǎn)手，企業(yè)不打算轉(zhuǎn)手的就會(huì)貼現(xiàn)。因此，表內(nèi)票據(jù)融資大幅減少，而新增未貼現(xiàn)銀行承兌匯票增加，表明6月份企業(yè)對(duì)于銀行信貸的需求增加，從而從側(cè)面印證企業(yè)生產(chǎn)增加，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)；這也與6月貸款需求指數(shù)創(chuàng)2014年以來新高相互印證。