據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會最新公布的數(shù)據(jù)，截至7月末，私募管理基金總規(guī)模為14.96萬億元，其中證券投資基金最新規(guī)模達(dá)到3.09萬億元，突破3萬億大關(guān)，較6月的2.65萬億大幅增長4416.21億元。

　　實(shí)際上，中國整個(gè)私募行業(yè)在過去時(shí)間里規(guī)模在飛速發(fā)展，但是在構(gòu)成上，投資二級市場證券類的私募基金規(guī)模長期在2.6萬億到2.7萬億徘徊。

　　在8月13日剛剛結(jié)束的雪球私募50發(fā)布會上，雪球聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO李楠這樣解讀，“在投資者偏好權(quán)益資產(chǎn)的背景下，雪球用社區(qū)的方式，連接人與財(cái)富，更能讓基金管理人找到合適的錢，讓投資者找到認(rèn)同的產(chǎn)品，讓財(cái)富的雪球越滾越大?！?/p>

　　對于國內(nèi)私募行業(yè)發(fā)展來說，景林資產(chǎn)董事總經(jīng)理田峰認(rèn)為，“從經(jīng)營理念上來講，作為資產(chǎn)管理公司不管是公募還是私募，我覺得持有人利益最大化是第一位的，這是公司能夠長遠(yuǎn)發(fā)展的非常重要的一環(huán)。”

　　如何幫助投資者賺到錢？具體到資產(chǎn)管理公司，真正發(fā)揮財(cái)富管理的價(jià)值，還要從投資者本身的需求出發(fā)。

　　1.“不會選，拿不住”

　　雪球財(cái)富業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人欒天昊在發(fā)布會上表示，“歸根結(jié)底，投資這件事情就是認(rèn)知的變現(xiàn)，投資人和私募管理之間并不了解，因?yàn)椴涣私饩徒o私募機(jī)構(gòu)帶來了兩個(gè)巨大的挑戰(zhàn)：

　　第一個(gè)已經(jīng)買了你產(chǎn)品的人沒辦法和你一起經(jīng)受波動(dòng)，資金不穩(wěn)定；

　　第二個(gè)是還沒買的人因?yàn)樗涣私饽?，遲遲猶豫不知道該不該買，尤其后面資產(chǎn)管理行業(yè)競爭越來越激烈的情況下從業(yè)機(jī)構(gòu)越來越多的時(shí)候，我到底是不是要選你？這是所有私募可能都會面臨的兩個(gè)問題?！?/p>

　　2.投資者無法在短時(shí)間了解基金管理人的投資邏輯和投資框架

　　源樂晟資產(chǎn)合伙人、基金經(jīng)理?xiàng)罱ê７窒砹似浼皥F(tuán)隊(duì)十幾年精耕投研的順勢而為，布局未來的投資框架。

　　在周期行業(yè)選擇上，楊建海表示，“會先按照行業(yè)的成熟度將其分為四個(gè)階段，首先是全面發(fā)展的快速發(fā)展的滲透率迅速提升的階段、第二階段是競爭加劇的階段，第三階段是整個(gè)行業(yè)的競爭格局正在不斷優(yōu)化的階段、第四階段是行業(yè)已經(jīng)開始進(jìn)入到衰退的階段。而在過去的選股上，其和團(tuán)隊(duì)主要集中在第一個(gè)階段和第三個(gè)階段?！?/p>

　　源樂晟十幾年精耕投研的沉淀，投資者顯然在短時(shí)間內(nèi)是很難理解其精髓所在。一旦市場發(fā)生波動(dòng)，凈值回撤，投資者在沒有與基金管理人進(jìn)行充分溝通的情況下，通常的做法是及時(shí)止損，進(jìn)行贖回。投資者兌現(xiàn)了虧損，基金管理人也不得不進(jìn)行調(diào)倉，無法將更多精力專注在更擅長的投研上。

　　3.在市場發(fā)生波動(dòng)時(shí)，投資者與基金管理人在認(rèn)知上往往無法達(dá)成共識。

　　青驪投資合伙人蘇雪晶表示，“今年突如其來的影響，市場每次下跌恐慌的兩個(gè)大的因素，一個(gè)是疫情，一個(gè)是中美關(guān)系的波動(dòng)，其實(shí)都不是真正影響市場的重要因素，都是大家因?yàn)槭袌霾▌?dòng)帶來整個(gè)情緒上影響找的一個(gè)理由。”

　　“值得我們深思的是由這兩個(gè)事件帶來的一些深層次的變化。尤其是目前階段，疫情對全世界供應(yīng)鏈的沖擊及整個(gè)供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)安全性的投資思考?！碧K雪晶分析道，從印度、南非和澳大利亞等分別代表的處在不同供應(yīng)鏈資源的主要國家來看，這些國家的整體情況目前并不是很好。

　　從這些領(lǐng)域與中國未來的上游投資及長遠(yuǎn)思路下供應(yīng)鏈安全對整體產(chǎn)業(yè)鏈安全保障性來說，都蘊(yùn)藏著非常多的投資機(jī)會。另一點(diǎn)是秋冬季節(jié)的防護(hù)或是重要的點(diǎn)也同樣會短期影響市場，中國未來在此方面的有序管控對全球經(jīng)濟(jì)也會起到積極的帶動(dòng)作用。

　　4.不成熟的投資人往往會更加收益率，但實(shí)際上對于基金管理人來講，收益率實(shí)際上投資邏輯和目標(biāo)的結(jié)果。

　　希瓦資產(chǎn)合伙人，投資經(jīng)理朱志偉也在私募50發(fā)布會現(xiàn)場表達(dá)了類似看法，認(rèn)為與投資者進(jìn)行充分的溝通很有必要，“公司梁宏總，經(jīng)常會在雪球上發(fā)表一些帖子，跟投資者有很多的互動(dòng)，一直到現(xiàn)在都有保持他的習(xí)慣?！?/p>

　　朱志偉介紹，“投資經(jīng)理更多之后，在整個(gè)公司里面會有不同的聲音出來，這樣我們整個(gè)的投資決策會更加的理性。前面我想把我們投資的理念、框架還有策略結(jié)合起來最后給出一個(gè)我們自己給自己的投資目標(biāo)，這個(gè)投資目標(biāo)肯定不是一個(gè)收益率，但是我們給出這個(gè)目標(biāo)對我們自己的投資其實(shí)有一個(gè)很好的指引，因?yàn)橐粋€(gè)好的投資目標(biāo)決定了你自己怎么樣規(guī)范你的投資行為，你會去選擇什么樣的股票，什么樣的特性，你是應(yīng)該把它放在什么組合里面，應(yīng)該投資多大的比例，這是非常關(guān)鍵的?！?/p>

　　私募集體擁抱新興社區(qū)的

　　中間化、線上化服務(wù)

　　在傳統(tǒng)私募銷售模式下，信息壁壘高、缺乏直接溝通的渠道，投資者與基金管理人彼此不了解，資金也不穩(wěn)定。欒天昊認(rèn)為，“如何在銷售環(huán)節(jié)真正做好資產(chǎn)和投資人的匹配，以及在怎么做好服務(wù)，利用好已有的線下方式和新興的去中間化方式服務(wù)好不同層級的客戶，我們認(rèn)為這是未來私募行業(yè)比較核心要發(fā)展的關(guān)鍵的問題?！?/p>

　　李楠介紹道，“通過社區(qū)的方式可以更好更精準(zhǔn)的實(shí)現(xiàn)資金端的連接和匹配，讓投資者持有時(shí)間越長，投資者賺錢了，通過購買好的財(cái)富管理產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理的可能性變的更強(qiáng)?！?/p>

　　據(jù)了解，首批雪球“私募50”成員包括景林資產(chǎn)、重陽投資、源樂晟資產(chǎn)、青驪投資、少藪派投資、希瓦資產(chǎn)、拾貝投資、聚鳴投資、泓澄投資、灃京資本、望正資產(chǎn)、于翼資產(chǎn)、泰旸資產(chǎn)13家私募機(jī)構(gòu)。

　　雪球?qū)⒏鶕?jù)不同優(yōu)質(zhì)私募的特點(diǎn)和理念，幫助私募基金管理人打造專屬社區(qū)空間和頁面，并為其配備專屬經(jīng)紀(jì)人，幫助私募管理人在雪球社區(qū)內(nèi)搭建個(gè)性化內(nèi)容體系，有針對性的圍繞其投資哲學(xué)、策略理念、過往業(yè)績和團(tuán)隊(duì)特點(diǎn)等多個(gè)方面樹立私募機(jī)構(gòu)真實(shí)立體的形象，實(shí)現(xiàn)全網(wǎng)知名度提升。

　　對于去中心化，通過線上社區(qū)連接產(chǎn)生的價(jià)值，源樂晟楊建海也表示非常期待，“雪球集聚了很多對于股票投資非常有興趣而且又有很強(qiáng)的研究能力的這么一批用戶，我們也非常希望大家通過雪球這樣一個(gè)平臺能夠更好的認(rèn)識我們源樂晟，過去十幾年的時(shí)間里邊是用了一個(gè)怎樣的方法，我們的投資框架和體系是怎樣的，我們也可以更好的跟大家互動(dòng)交流，增進(jìn)對我們的理解?！?/p>

　　泰旸資產(chǎn)渠道總監(jiān)華翰楠也表達(dá)了類似的期待，“線上的一些文化的梳理或者是粉絲經(jīng)濟(jì)的梳理其實(shí)是比較好的，它能夠給人提供一個(gè)比較好的投資理念的見證的過程，可以把你的風(fēng)格，把你身上的標(biāo)簽給明確的帶出來，我們?nèi)ピu價(jià)網(wǎng)紅你會知道他有哪幾點(diǎn)是你喜歡的，這個(gè)標(biāo)簽是什么樣子的，這個(gè)未來來說可能會成為一個(gè)潮流，會更容易讓普通投資人，或者讓更多的人群接觸到你，知道你是怎么樣一家公司，在品牌文化的宣傳上能夠起到很好的帶動(dòng)作用?！?/p>

　　“另外能夠幫大家做更多的關(guān)于投資者教育相關(guān)的一些工作，包括整體的理念性的疏導(dǎo)的一些工作。”

　　關(guān)于線上化品牌的探索，灃京資本基金經(jīng)理吳悅風(fēng)分享了過去半年來在這一方面的心得?！敖o我最大的感觸就是最近這半年我們通過線上尤其是線上路演和一些新渠道這邊接受我們這些客戶的平均年齡，比我們以前在傳統(tǒng)渠道，無論是券商還是銀行渠道的平均年齡年輕5歲以上，線上化最大的價(jià)值并不是他的便利性，而是年輕人相對來說更愿意接受這個(gè)渠道，這是很大的價(jià)值?！?/p>

　　吳悅風(fēng)補(bǔ)充道，“從一個(gè)傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)出來是很注重合規(guī)的，我基本上不談個(gè)股的，尤其是A股，但全網(wǎng)有一百萬粉絲，公開場合不提個(gè)股的，為什么大家會喜歡？你會發(fā)現(xiàn)你在市場談邏輯的時(shí)候，會有那么一小批人，年輕的那批人他會說我覺得你這個(gè)邏輯挺有意思的。

　　重陽投資市場總監(jiān)王小軍也表示，“私募基金要做的長遠(yuǎn)，需要不忘初心，放眼長遠(yuǎn)。不忘初心指的是一定得有清晰的投資理念，投資理念要恒定不變；在公司、投資、市場，公司層面的各種決策、戰(zhàn)略方向一定得看得長遠(yuǎn)，這樣才能更好地體現(xiàn)自己的投資理念；第三個(gè)就是市場層面，一定要引導(dǎo)客戶跟著我們做長期投資，這種引導(dǎo)一開始很難，但是堅(jiān)持做，長期效果會非常好?！?/p>

　　隨著新中產(chǎn)逐漸成為高端財(cái)富管理客群主力軍，相比上一代投資者更加成熟，也更傾向于自主決策，也更樂于傾聽基金管理人的投資邏輯。而對于基金管理人來說，經(jīng)常與年輕人的投資者交流理念、邏輯，也有助于增進(jìn)基金管理人對宏觀、行業(yè)的看法，也更容易獲取知己型資金，真正實(shí)現(xiàn)與知己共贏。