8月14日，統(tǒng)計(jì)局公布了經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：7月社零總額同比下降1.1%，市場預(yù)期是上升1.2%；工業(yè)增加值同比增加4.8%，此前市場預(yù)期是增加5.2%；其他的數(shù)據(jù)也略不及預(yù)期；數(shù)據(jù)公布之后，股市跳水、債市跳升。

　　仔細(xì)想想，其實(shí)這個(gè)數(shù)據(jù)也給我們明確了一些信號：那就是目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)已經(jīng)步入高位平臺期，經(jīng)濟(jì)修復(fù)的內(nèi)生動力趨緩，體現(xiàn)在數(shù)據(jù)上就是經(jīng)濟(jì)修復(fù)速度不及預(yù)期，這也對未來政策發(fā)力提出了需求。特別是在前段時(shí)間社融數(shù)據(jù)公布之后，關(guān)于貨幣政策收緊的討論比較激烈，而從現(xiàn)在的情況來看，經(jīng)濟(jì)基本面是并不支持大規(guī)模收貨幣的：可能隨著疫情恢復(fù)，一些非常規(guī)的貨幣政策逐步退出，但常規(guī)的貨幣政策并沒有明顯收緊，整體流動性大概率保持合理充裕。而且，按照全年經(jīng)濟(jì)工作的安排，下半年財(cái)政政策落地的速度可能會加快；因此，作為輔助，貨幣政策保持適度的寬松也是必要的。

　　落地到A股市場上，近期在國內(nèi)海外一些因素的作用下，市場的短期波動明顯加大，特別是一些前期漲幅較大的企業(yè)，甚至出現(xiàn)了比較明顯的調(diào)整。但是，其實(shí)從我的角度來說，我認(rèn)為這更多的可能是一些情緒的宣泄；中長期來看，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、經(jīng)濟(jì)修復(fù)、流動性合理充裕、資本市場改革等核心驅(qū)動因素并沒有發(fā)生改變，相應(yīng)地市場長期向好的趨勢也沒有改變。