汽車(chē)企業(yè)在私募股權(quán)投資領(lǐng)域動(dòng)作頻頻。

　　6月17日，A股公司上汽集團(tuán)（600104）發(fā)布公告稱(chēng)，公司子公司上汽金控、上汽創(chuàng)投擬與尚頎資本、恒旭資本共同出資設(shè)立“嘉興上汽創(chuàng)永股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)”。而在此前的一個(gè)多月內(nèi)，上汽集團(tuán)已參與了3家基金的出資，并對(duì)一家基金進(jìn)行了追加認(rèn)繳出資。

　　今年以來(lái)，多家汽車(chē)企業(yè)加緊了對(duì)創(chuàng)業(yè)投資（VC）、私募股權(quán)投資（PE）行業(yè)的布局，以有限合伙人（LP）形式出資設(shè)立新基金?！督鹑跁r(shí)報(bào)》記者根據(jù)公開(kāi)信息梳理發(fā)現(xiàn)，長(zhǎng)安汽車(chē)（000625）、華域汽車(chē)（600741）等多家車(chē)企均在年內(nèi)發(fā)布公告稱(chēng)，擬出資或參與VC/PE基金。

　　傳統(tǒng)車(chē)企打造完整“生態(tài)圈”

　　傳統(tǒng)車(chē)企正通過(guò)VC/PE布局汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈，以打造完整“生態(tài)圈”。

　　根據(jù)上汽集團(tuán)6月17日公告，該合伙企業(yè)投資于汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈及其相關(guān)領(lǐng)域，主要投資方向?yàn)殡p碳、智能網(wǎng)聯(lián)、汽車(chē)電子、先進(jìn)制造、新材料、半導(dǎo)體等，目的是為進(jìn)一步提高公司在汽車(chē)產(chǎn)業(yè)布局上的延展性、靈活性以及完整性?；鹫J(rèn)繳出資總額為30億元，其中上汽金控認(rèn)繳出資29.50億元，持有其98.333%份額。

　　事實(shí)上，在一個(gè)多月內(nèi)，上汽集團(tuán)出手頻頻。5月9日，上汽集團(tuán)發(fā)布公告稱(chēng)，擬向青島上汽創(chuàng)新升級(jí)產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）追加認(rèn)繳出資75億元，該基金聚焦的投資領(lǐng)域?yàn)槠?chē)產(chǎn)業(yè)鏈及其相關(guān)領(lǐng)域。5月31日，上汽集團(tuán)再度發(fā)布公告稱(chēng)，其全資子公司上汽金控?cái)M與高速投資、新動(dòng)力科技、尚頎資本、高速北銀、頎速咨詢(xún)，共同出資設(shè)立“山東尚頎山高新動(dòng)力股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）”，基金投資以汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈為主。

　　不止上汽集團(tuán)，今年已經(jīng)有多家車(chē)企成立投資基金。1月13日，長(zhǎng)安汽車(chē)發(fā)布公告稱(chēng)，擬與中國(guó)長(zhǎng)安、南方資產(chǎn)、兩山產(chǎn)業(yè)、安和資本合作，共同投資設(shè)立私募股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙），該基金將主要圍繞智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)核心前瞻領(lǐng)域進(jìn)行投資。5月7日，廣汽集團(tuán)（601238）公布的第六屆董事會(huì)第16次會(huì)議決議公告顯示，同意向子公司廣汽資本有限公司增資3億元，用于與廣州越秀產(chǎn)業(yè)投資基金管理股份有限公司共同發(fā)起設(shè)立新能源產(chǎn)業(yè)投資基金。華域汽車(chē)5月6日發(fā)布公告稱(chēng)，為進(jìn)一步優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，促進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合，全資子公司擬參與私募投資基金合伙企業(yè)（有限合伙），并于2022年4月29日與各投資方共同簽署了合伙協(xié)議。

　　浙江大學(xué)國(guó)際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤(pán)和林認(rèn)為，當(dāng)前汽車(chē)產(chǎn)業(yè)正處于變革期，除了新能源汽車(chē)，未來(lái)還有自動(dòng)駕駛、智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)、氫能源等領(lǐng)域需要車(chē)企投入布局。對(duì)車(chē)企而言，對(duì)廣泛的汽車(chē)類(lèi)科技公司進(jìn)行投資，可以降低自身技術(shù)被淘汰的風(fēng)險(xiǎn)，甚至能夠?yàn)閭鹘y(tǒng)汽車(chē)企業(yè)轉(zhuǎn)型提供出口。

　　車(chē)企投資更偏重業(yè)務(wù)協(xié)同

　　與單純追求財(cái)務(wù)回報(bào)的VC/PE機(jī)構(gòu)不同，車(chē)企投資更偏重與汽車(chē)業(yè)務(wù)的協(xié)同，這被看作是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資（CVC）。相對(duì)于傳統(tǒng)VC機(jī)構(gòu)，CVC一般是由企業(yè)設(shè)立的肩負(fù)戰(zhàn)略使命的投資部門(mén)或公司，有專(zhuān)業(yè)投資團(tuán)隊(duì)管理運(yùn)營(yíng)、投資資金由母公司提供。

　　分析人士認(rèn)為，頭部車(chē)企通過(guò)CVC參與投資，主要是為扶持汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈，整合上下游資源。不過(guò)，隔行如隔山，投資新業(yè)務(wù)的金額動(dòng)輒上億元，非一家車(chē)企可承受。為分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)，“非專(zhuān)業(yè)投資選手”出身的汽車(chē)企業(yè)，通常會(huì)選擇與基金或其他企業(yè)合作，共同設(shè)立汽車(chē)產(chǎn)業(yè)基金。

　　事實(shí)上，CVC更注重戰(zhàn)略布局、長(zhǎng)期投資，重視對(duì)上下游乃至更廣范圍的新興技術(shù)、新業(yè)態(tài)的創(chuàng)新扶持。如果車(chē)企參與投資的汽車(chē)上下游企業(yè)持續(xù)向好，不僅有利于構(gòu)建以自身為核心的汽車(chē)生態(tài)圈，降低采購(gòu)成本，還可提升盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

　　盡管車(chē)企通過(guò)投資的方式獲得收益增長(zhǎng)并非核心目的，但是被投企業(yè)的確為公司帶來(lái)了可觀的收益。上汽集團(tuán)在2021年報(bào)中提到了公司金融板塊中的對(duì)外投資情況。公告顯示，上汽集團(tuán)2021年投資收益272億元，同比增長(zhǎng)29%。上汽集團(tuán)的投資業(yè)務(wù)主要圍繞“新四化”（電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化、共享化）產(chǎn)業(yè)鏈上下游進(jìn)行投資，僅2021年，就有【信安世紀(jì)(688201)、股吧】、京東物流、長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科、珠海冠宇、中自科技、巨一科技、東芯股份、光庭信息（301221）8家被投企業(yè)成功上市。

　　4月27日，廣汽集團(tuán)發(fā)布2022年第一季度報(bào)告顯示，廣汽集團(tuán)今年第一季度營(yíng)業(yè)收入231億元，同比增長(zhǎng)46%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)30億元，同比增長(zhǎng)27%。對(duì)于凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，廣汽集團(tuán)在財(cái)報(bào)中表示，營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)以及對(duì)合營(yíng)聯(lián)營(yíng)企業(yè)的投資收益較大幅度增加，帶來(lái)了歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增加。

　　盤(pán)和林認(rèn)為，當(dāng)前的汽車(chē)行業(yè)處于大變革階段，市場(chǎng)格局、企業(yè)份額都將重新洗牌，車(chē)企加大對(duì)外投資，是應(yīng)對(duì)危機(jī)的一種方式。通過(guò)豐富的投資來(lái)降低自身面臨的多重風(fēng)險(xiǎn)，這種趨勢(shì)將會(huì)越來(lái)越強(qiáng)。

　　多家造車(chē)新勢(shì)力沖刺IPO

　　今年以來(lái)，造車(chē)新勢(shì)力在資本市場(chǎng)動(dòng)作頻頻，有像傳統(tǒng)車(chē)企那樣成為基金出資人的，也有沖刺IPO試圖“補(bǔ)血”的。

　　3月17日，星航資本宣布完成首期美元基金首輪關(guān)賬，募資金額超2億美元。值得關(guān)注的是，小鵬汽車(chē)是星航資本首期美元基金的戰(zhàn)略基石出資人。同時(shí)，本輪募資也吸引了數(shù)家投資機(jī)構(gòu)，包括IDG資本、紅杉中國(guó)等。

　　同樣在3月17日，浙江零跑科技股份有限公司向香港聯(lián)交所提交上市申請(qǐng)書(shū)。招股書(shū)稱(chēng)，此次零跑汽車(chē)IPO募資的40%將用于拓展智能電動(dòng)汽車(chē)組合、擴(kuò)大團(tuán)隊(duì)、開(kāi)發(fā)包括自動(dòng)駕駛系統(tǒng)及智能座艙系統(tǒng)在內(nèi)的智能技術(shù)、改進(jìn)電動(dòng)化技術(shù)。

　　6月1日，威馬汽車(chē)正式向聯(lián)交所遞交招股書(shū)。公開(kāi)資料顯示，自創(chuàng)立以來(lái)，威馬汽車(chē)先后接受過(guò)紅杉資本、成為資本等機(jī)構(gòu)的投資。威馬汽車(chē)從2016年A輪開(kāi)始到2021年D輪，共計(jì)融資大約315億元。

　　造車(chē)是一門(mén)“燒錢(qián)”的生意。對(duì)比傳統(tǒng)車(chē)企，“賺的永遠(yuǎn)沒(méi)有花得快”始終是造車(chē)新勢(shì)力面臨的困局。對(duì)于車(chē)企沖刺IPO，分析人士表示，若能成功IPO，造車(chē)新勢(shì)力可進(jìn)一步拓寬融資渠道，募集發(fā)展資金。此前，蔚來(lái)汽車(chē)上市后通過(guò)股權(quán)方式募集的資金已超500億元，小鵬汽車(chē)、理想汽車(chē)募資也超過(guò)百億元。