黎子彬表示，當(dāng)前科技行業(yè)依然是全球私募投資的主流，其中半導(dǎo)體、新能源車等領(lǐng)域投資熱度繼續(xù)保持。份額轉(zhuǎn)讓使國(guó)內(nèi)私募行業(yè)退出環(huán)境得到顯著改善，同時(shí)提高了機(jī)構(gòu)投資者的投資意愿。

　　9月25日電(記者閆鵬)近日，北京基金業(yè)協(xié)會(huì)與睿勤(Preqin)聯(lián)合推出2022年中國(guó)私募股權(quán)投資行業(yè)業(yè)績(jī)基準(zhǔn)，受到市場(chǎng)關(guān)注。睿勤(Preqin)大中華區(qū)數(shù)據(jù)團(tuán)隊(duì)副總裁黎子彬在接受新華財(cái)經(jīng)記者專訪時(shí)表示，當(dāng)前科技行業(yè)依然是全球私募投資的主流，其中半導(dǎo)體、新能源車等領(lǐng)域投資熱度繼續(xù)保持。份額轉(zhuǎn)讓使國(guó)內(nèi)私募行業(yè)退出環(huán)境得到顯著改善，同時(shí)提高了機(jī)構(gòu)投資者的投資意愿。

　　科技行業(yè)依然是全球投資主流

　　近年來(lái)，我國(guó)私募股權(quán)和創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展迅速。上述業(yè)績(jī)基準(zhǔn)報(bào)告顯示，中國(guó)已成為亞太地區(qū)私募股權(quán)增長(zhǎng)最快的市場(chǎng)，過(guò)去五年內(nèi)中國(guó)私募股權(quán)市場(chǎng)的年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)35.9%，資產(chǎn)管理規(guī)模在亞太地區(qū)中的占比從十年前的略超30%一躍升至2021年年底的72%。

　　當(dāng)談及為何要做中國(guó)私募股權(quán)投資業(yè)績(jī)基準(zhǔn)時(shí)，黎子彬表示，在中國(guó)私募股權(quán)市場(chǎng)快速增長(zhǎng)的背景下，行業(yè)亟需構(gòu)建更加有力的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)以規(guī)范行業(yè)操作并提高其匯報(bào)透明度。

　　“Preqin作為一家國(guó)際性的另類資產(chǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)平臺(tái)，除了以嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膽B(tài)度收集私募數(shù)據(jù)能幫助客戶尋找交易機(jī)會(huì)、做出投資決策等之外，也與全球多家領(lǐng)先的政府機(jī)構(gòu)和行業(yè)協(xié)會(huì)建立了數(shù)據(jù)合作伙伴關(guān)系，幫助潛在投資者了解新興市場(chǎng)的另類資產(chǎn)行業(yè)特征和業(yè)績(jī)水平?！崩枳颖蛘f(shuō)。

　　當(dāng)前，全球私募投資機(jī)構(gòu)都在關(guān)注哪些領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)？黎子彬表示，科技行業(yè)依然是主流的領(lǐng)域，其中半導(dǎo)體、新能源車等投資熱度繼續(xù)保持，同時(shí)ESG相關(guān)產(chǎn)業(yè)也將得到大力推動(dòng)。此外，隨著東南亞和印度市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展，相關(guān)軟件/SaaS、人工智能、醫(yī)藥和生物科技也都是活躍的投資領(lǐng)域。

　　“今年美元基金募資的強(qiáng)勁趨勢(shì)或?qū)⒊掷m(xù)，國(guó)外LP對(duì)符合中國(guó)長(zhǎng)期政策趨勢(shì)行業(yè)的投資興趣不斷增加?！崩枳颖蛘J(rèn)為，境外投資者更應(yīng)注重在投資方向上與中國(guó)長(zhǎng)期戰(zhàn)略保持一致以管控風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)前中國(guó)致力推動(dòng)的產(chǎn)業(yè)主要與核心技術(shù)相關(guān)，比如“十四五”規(guī)劃中提出的加快壯大新材料、新能源、航空航天、生物技術(shù)、先進(jìn)制造、集成電路等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

　　黎子彬表示，截至2021年年底，中國(guó)私募資本行業(yè)可投資金額達(dá)4234億美元，表明基金管理人手中依然有資本待配置。但值得注意的是，在美聯(lián)儲(chǔ)加息的背景下，隨著風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)估值回歸、投資人延遲資產(chǎn)配置節(jié)奏，未來(lái)幾個(gè)季度私募股權(quán)募資端可能會(huì)承壓。

　　份額轉(zhuǎn)讓拓寬私募退出渠道

　　“近幾個(gè)月，我們與許多客戶進(jìn)行了交流，發(fā)現(xiàn)募資環(huán)境確實(shí)正在變得更具挑戰(zhàn)性，退出環(huán)境特別是IPO市場(chǎng)方面也挑戰(zhàn)重重。我們預(yù)計(jì)部分LP將調(diào)整投資組合，包括增加私募股權(quán)二手份額市場(chǎng)占額。”黎子彬說(shuō)。

　　份額轉(zhuǎn)讓作為基金退出方式之一，可以推動(dòng)更多基金參與到服務(wù)企業(yè)的“接力跑”中，實(shí)現(xiàn)對(duì)科技創(chuàng)新的長(zhǎng)周期、有耐心、不間斷支持。從2020年年底起，中國(guó)證監(jiān)會(huì)先后同意在北京、上海兩地區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)開(kāi)展份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)。

　　“在政策持續(xù)引導(dǎo)之下，份額轉(zhuǎn)讓拓寬了私募股權(quán)和創(chuàng)投基金行業(yè)退出渠道，使國(guó)內(nèi)私募行業(yè)退出環(huán)境得到顯著改善?！崩枳颖虮硎荆环矫婵紤]到當(dāng)前私募股權(quán)及創(chuàng)投基金退出變難，份額轉(zhuǎn)讓退出助力產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)暢通，滿足了投資者對(duì)流動(dòng)性的需求；另一方面，份額轉(zhuǎn)讓提高了投資機(jī)構(gòu)的投資意愿，增加一級(jí)市場(chǎng)的吸引力，為基金管理人帶來(lái)了很多機(jī)會(huì)。

　　黎子彬表示，投資機(jī)構(gòu)不僅可以用轉(zhuǎn)讓方式從另外的投資機(jī)構(gòu)以折扣價(jià)買(mǎi)入基金份額，還可以投資到有價(jià)值、業(yè)績(jī)表現(xiàn)好的中期或退出期基金，用短時(shí)間為投資者帶來(lái)回報(bào)，且可以分散資產(chǎn)配置，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　在黎子彬看來(lái)，份額轉(zhuǎn)讓在國(guó)內(nèi)仍屬于新事物，也面臨一些困難和挑戰(zhàn)。一是份額轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)的吸引力仍不足，國(guó)內(nèi)S基金總規(guī)模和實(shí)際交易總金額目前都相對(duì)較少；二是份額估值定價(jià)難以形成共識(shí)。市場(chǎng)可考慮引入第三方做資產(chǎn)評(píng)估，提高二級(jí)市場(chǎng)的要求和透明度，并且評(píng)估的規(guī)范和方式還需要深入探討。

　　“北京、上海兩地基金份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，是建設(shè)S基金市場(chǎng)的重要一步，但要達(dá)到健全和完善的生態(tài)建設(shè)，還需要在募資、投資和管理等核心領(lǐng)域做好監(jiān)管，建立良好的生態(tài)環(huán)境，吸引更多的投資者?！崩枳颖蛘f(shuō)。