2022年11月18日智能自控（002877）發(fā)布公告稱上海勤辰私募基金資深研究員衛(wèi)喆于2022年11月16日調(diào)研我司。

　　具體內(nèi)容如下：

　　問：公司的主要智能控制閥產(chǎn)品在國內(nèi)的市場發(fā)展規(guī)模及發(fā)展格局是怎么樣的？目前產(chǎn)品的國產(chǎn)化率如何？

　　答：2021年國內(nèi)控制閥市場整體需求約為300-350億左右，目前保持著6%-8%的年均增長率，其中國外產(chǎn)品的價(jià)值占比約為60%，數(shù)量占比約為20%。未來幾年，控制閥行業(yè)國產(chǎn)化趨勢將進(jìn)一步增強(qiáng)，對我公司的發(fā)展壯大也是機(jī)遇。

　　問：公司在國內(nèi)主要競爭對手是誰？競爭格局如何？

　　答：公司在國內(nèi)主要競爭對手主要有四川儀表、吳忠儀表、神通閥門等國內(nèi)品牌廠商。我國的智能控制閥行業(yè)目前正處于快速發(fā)展期，也是調(diào)整期。市場參與主體較多，聚集了多家國內(nèi)外知名企業(yè)。

　　問：公司下游客戶主要集中在哪？

　　答：公司下游客戶主要集中于石油化工、鋼鐵冶金、生物醫(yī)藥、新能源、新材料、食品、紡織、環(huán)保等行業(yè)。

　　問：公司在行業(yè)中的核心競爭力是什么？

　　答：。本公司中高端控制閥的產(chǎn)品和服務(wù)，贏得了行業(yè)內(nèi)和下游企業(yè)的廣泛認(rèn)可，尤其在高端產(chǎn)品的進(jìn)口替代方面更是走在行業(yè)的前列。公司的主要競爭優(yōu)勢主要體現(xiàn)在如下幾個(gè)方面

　　第一個(gè)是進(jìn)口替代優(yōu)勢，公司一直關(guān)注國內(nèi)外品牌的競爭狀況，致力于憑借企業(yè)規(guī)模、產(chǎn)品研發(fā)技術(shù)、質(zhì)量可靠性、產(chǎn)品性價(jià)比以及服務(wù)等綜合因素實(shí)現(xiàn)國外品牌的替代，在數(shù)次與國外品牌競標(biāo)過程中，公司多次在技術(shù)實(shí)力、項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)、產(chǎn)品可靠性等方面彰顯優(yōu)勢；

　　第二個(gè)是產(chǎn)品創(chuàng)新優(yōu)勢，公司通過多年來產(chǎn)品和服務(wù)的專業(yè)化技術(shù)研發(fā)、工藝創(chuàng)新，通過多行業(yè)大中型客戶大型項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)積累，取得了遙遙領(lǐng)先的業(yè)績，目前擁有的產(chǎn)品有效專利達(dá)到170多項(xiàng)，在行業(yè)名列前茅；

　　第三個(gè)是服務(wù)優(yōu)勢，在中高端市場占有領(lǐng)導(dǎo)地位的海外品牌大多采用與國內(nèi)企業(yè)經(jīng)銷或代理的方式開展業(yè)務(wù)。這種經(jīng)營模式雖然節(jié)省了海外企業(yè)的市場拓展成本，但售后服務(wù)響應(yīng)速度、備品備件提供受到了客觀條件的制約。公司依靠技術(shù)實(shí)力、資質(zhì)水平、行業(yè)認(rèn)可度等，為客戶提供各類控制閥檢維修服務(wù)，并以迅速響應(yīng)的態(tài)度、優(yōu)質(zhì)的服務(wù)和過硬的專業(yè)技術(shù)贏得客戶的信任和更多的合作機(jī)會(huì)。

　　問：目前針對控制閥行業(yè)，國家是否出過有利于升國內(nèi)企業(yè)競爭力的政策？對公司的發(fā)展是否有一定的幫助？

　　答：國家始終堅(jiān)持“振興民族工業(yè)、做強(qiáng)民族品牌”的發(fā)展路線，在十三五、十四五期間國家也出臺一系列政策有利于國內(nèi)控制閥企業(yè)的發(fā)展，鼓勵(lì)國內(nèi)產(chǎn)品與國外產(chǎn)品進(jìn)行競爭，同時(shí)也鼓勵(lì)我們的下游企業(yè)，比如中石化、中石油等大型國內(nèi)企業(yè)使用國產(chǎn)產(chǎn)品。同時(shí)在《江蘇省國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》中，也明確指出，需要率先建成全國制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展示范區(qū)，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)高級化，提高產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈現(xiàn)代化水平。

　　問：公司檢維修服務(wù)及售后服務(wù)的發(fā)展情況？

　　答：目前公司在內(nèi)蒙，新疆等地都建立了檢維修服務(wù)站，為當(dāng)?shù)厮枰獧z維修的客戶提供了便利。公司通過維修站一方面增強(qiáng)了與原有客戶的黏性，另一方面有利于拓展區(qū)域內(nèi)新的客戶。

　　問：目前公司產(chǎn)品與國外產(chǎn)品的差距是否較大？如何實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)替代？

　　答：目前國內(nèi)產(chǎn)品與國外產(chǎn)品仍然存在一定的差距，但是近年來，二者之間的差距正在逐步縮小，國內(nèi)產(chǎn)品的市場占有率在不斷上升。相較于國外進(jìn)口產(chǎn)品，我們有國家政策的支持，同時(shí)能夠提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，并且我們在價(jià)格、快速響應(yīng)等方面都有一定的優(yōu)勢，我們有信心有能力逐步縮小與國外產(chǎn)品的差距。

　　智能自控主營業(yè)務(wù)：智能控制閥及其配件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售以及檢維修服務(wù)。

　　智能自控2022三季報(bào)顯示，公司主營收入6.18億元，同比上升15.63%；歸母凈利潤4809.08萬元，同比上升19.21%；扣非凈利潤4700.75萬元，同比上升19.96%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入2.32億元，同比上升20.13%；單季度歸母凈利潤2302.31萬元，同比上升29.37%；單季度扣非凈利潤2264.88萬元，同比上升30.12%；負(fù)債率55.87%，投資收益-9.14萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用1673.76萬元，毛利率33.75%。

　　該股最近90天內(nèi)無機(jī)構(gòu)評級。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，估值分析工具顯示，智能自控行業(yè)內(nèi)競爭力的護(hù)城河較差，盈利能力較差，營收成長性較差。財(cái)務(wù)可能有隱憂，須重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：貨幣資金/總資產(chǎn)率、有息資產(chǎn)負(fù)債率、應(yīng)收賬款/利潤率。該股好公司指標(biāo)0.5星，好價(jià)格指標(biāo)2星，綜合指標(biāo)1星。(指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0~5星，最高5星)