2月20日，證監(jiān)會(huì)宣布啟動(dòng)不動(dòng)產(chǎn)私募投資基金試點(diǎn)工作，投資范圍包括特定居住用房、商業(yè)經(jīng)營(yíng)用房、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目等，成為地產(chǎn)“第三支箭”的響應(yīng)，將進(jìn)一步填補(bǔ)房企股權(quán)融資的不足。

　　去年下半年以來(lái)，基建、地產(chǎn)政策持續(xù)發(fā)力，1月70城房?jī)r(jià)企穩(wěn)，同時(shí)全國(guó)施工企業(yè)開復(fù)工率大幅提高，水泥、鋼鐵、煤炭等耗材出貨量有望逐步上行。下個(gè)月全國(guó)兩會(huì)即將召開，市場(chǎng)對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)政策抱有較大期待。作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)支柱產(chǎn)業(yè)，地產(chǎn)和基建產(chǎn)業(yè)鏈估值修復(fù)空間大，是當(dāng)前投資主線之一。

　　“第三支箭”延續(xù)

　　地產(chǎn)、基建數(shù)據(jù)修復(fù)

　　2月20日，證監(jiān)會(huì)宣布啟動(dòng)不動(dòng)產(chǎn)私募投資基金試點(diǎn)工作，基金業(yè)協(xié)會(huì)隨即發(fā)布《不動(dòng)產(chǎn)私募投資基金試點(diǎn)備案指引（試行）》，意味著從2018年起陸續(xù)暫停的房地產(chǎn)私募基金的融資窗口重新打開。本次政策改革備受市場(chǎng)關(guān)注，引發(fā)地產(chǎn)鏈條板塊的集體上漲。

　　去年11月底，證監(jiān)會(huì)調(diào)整優(yōu)化涉房企業(yè)五項(xiàng)股權(quán)融資措施（即“第三支箭”），內(nèi)容包括恢復(fù)涉房上市公司并購(gòu)重組及配套融資、恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資等，在“第一支箭”新增授信、“第二支箭”增信債權(quán)工具上進(jìn)一步放寬融資通道，為房企補(bǔ)充資金。

　　同時(shí)，證監(jiān)會(huì)也提及“積極發(fā)揮私募股權(quán)投資基金作用，開展不動(dòng)產(chǎn)私募投資基金試點(diǎn)，促進(jìn)房地產(chǎn)企業(yè)盤活經(jīng)營(yíng)性不動(dòng)產(chǎn)并探索新的發(fā)展模式”。本次政策為“第三支箭”的推進(jìn)落地。

　　其中，最大的亮點(diǎn)在于不動(dòng)產(chǎn)私募投資基金的投資范圍，從之前的保障性住房、商業(yè)地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域擴(kuò)大至存量商品住宅與市場(chǎng)化租賃住房，有助于盤活存量住宅項(xiàng)目，對(duì)防風(fēng)險(xiǎn)和保交樓有重要積極意義。