記者 胡金華 上海報道

　　經(jīng)歷了2022年的融資低潮之后，全球私募資本在今年一季度再次風(fēng)起云涌。

　　4月9日，素有“華爾街之狼”之稱的全球私募股權(quán)基金巨頭KKR集團(tuán)近期對外宣布成功募資80億美元（折合人民幣超過550億元），在PE圈引起轟動。

　　“眾所周知，全球PE機(jī)構(gòu)去年以來遭遇募資寒冬，KKR此次成功募集大額資金，在一定程度上提振了市場信心。盡管外面有很多‘噪音’，但我們會繼續(xù)籌集資金，尋找有吸引力的部署機(jī)會，并有選擇地通過投資組合獲利?！盞KR集團(tuán)一位高管在當(dāng)天表示。

　　值得關(guān)注的是，不僅僅是歐洲資金開始全面布局全球投資市場；不久之前的3月27日，中東主權(quán)財富基金沙特阿美與國內(nèi)浙江榮盛石化（002493）簽署協(xié)議，擬246億收購榮盛石化10%股權(quán)，大力拓展在華相關(guān)業(yè)務(wù)，除了與榮盛石化的戰(zhàn)略合作，沙特阿美前一日還與北方工業(yè)集團(tuán)、盤錦鑫誠實(shí)業(yè)集團(tuán)簽署最終協(xié)議，將在中國東北地區(qū)投資建設(shè)一座大型煉油化工一體化聯(lián)合裝置。

　　“中東主權(quán)財富基金與家族辦公室對配置中國股票債券資產(chǎn)的興趣與日俱增。我們在前期拜訪中東地區(qū)多家主權(quán)財富基金與家族辦公室管理人時，他們對配置中國股票債券的熱情相當(dāng)高，尤其是基于自身經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展需要，他們特別關(guān)注中國新能源產(chǎn)業(yè)與高端制造業(yè)的投資機(jī)會?！?月10日，一家駐守在香港的私募基金投資總監(jiān)黃仲翔對《》記者表示。

　　歐洲基金投向何方？

　　據(jù)悉，作為全球知名的私募股權(quán)基金巨頭，前述80億美元的巨額募資是KKR集團(tuán)旗下的第6只歐洲私募股權(quán)基金（European Fund VI），也是其旗下規(guī)模最大的歐洲私募股權(quán)基金。

　　“在當(dāng)前市場環(huán)境下籌集基金，顯示出投資者對歐洲團(tuán)隊及KKR平臺強(qiáng)大的信心。”前述KKR集團(tuán)高管稱。

　　據(jù)記者了解，作為全球歷史最悠久也是經(jīng)驗(yàn)最為豐富的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)之一，KKR最新出爐的2022年第四季度財報顯示，截至2022年底，這家PE巨頭總管理規(guī)模達(dá)5040億美元（約合人民幣3.5萬億元），相比兩年前翻了一番。而在這80億美元的募集資金中，有10億美元來自KKR集團(tuán)自身和員工出資，使得KKR自身成為新基金的重要LP之一。

　　而KKR在中國市場此前的布局又是什么樣的呢？

　　《》記者查閱天眼查發(fā)現(xiàn)，“KKR”這個名字經(jīng)常出現(xiàn)在一些上市公司及擬上市企業(yè)的股東名冊上。如3月底通過港交所聆訊的珍酒李渡，第二大股東Zest Holdings持有16.21%股份，而Zest Holdings則是由KKR控股的子公司；另據(jù)CVSource投中數(shù)據(jù)顯示，2007年就進(jìn)入中國創(chuàng)投市場的KKR，在中國的投資并購數(shù)量超過40起，從早期的天瑞水泥、圣農(nóng)發(fā)展（002299）、青島海爾，再到近些年的字節(jié)跳動、瑞辰寵醫(yī)、珍酒李渡、火花思維等，都有KKR的投資身影。

　　此外，天眼查數(shù)據(jù)也顯示，2022年底KKR集團(tuán)旗下開德私募基金管理（海南）有限公司在中基協(xié)完成登記備案。該公司是一家外商獨(dú)資企業(yè)，其股份由設(shè)在香港的KKR亞洲全資持有。

　　“從投資方向看，KKR集團(tuán)的投資范圍越來越偏好新興產(chǎn)業(yè)，包括新消費(fèi)、互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療、教育等幾乎所有賽道。KKR新募集的基金將主要投資數(shù)字化、醫(yī)療保健和可持續(xù)性發(fā)展等領(lǐng)域，主要投資區(qū)域是歐洲，不過也不排除也會投一些中國市場的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目?！睂Υ耍灿袊鴥?nèi)大型政府背景的股權(quán)投資基金相關(guān)人士對《》記者分析表示。

　　此前，前KKR全球合伙人劉海峰曾在采訪中表示，KKR集團(tuán)判斷項(xiàng)目考慮兩點(diǎn)因素是否是一門好生意，以及是否是好的合作對象。比如能夠持續(xù)穩(wěn)定地產(chǎn)生強(qiáng)現(xiàn)金流。包括零售和消費(fèi)者、能源、科技、醫(yī)療、工業(yè)、媒體和電信、金融服務(wù)等；具有成本降低、利潤提高空間，潛力較大；標(biāo)的負(fù)債率相對較低，KKR集團(tuán)通常使用杠桿收購，這就要求被收購公司原始負(fù)債率不能太高。

　　市場人士則分析，開德私募基金背后的國際資源、挑選種子公司的眼光、在全球范圍內(nèi)的業(yè)績表現(xiàn)以及長期積累的品牌力，使其在募資方面更具競爭力，或許會獲得不少中國企業(yè)捧場。同時開德私募基金落地，代表著KKR對中國市場業(yè)務(wù)增長抱有很高期待。

　　私募機(jī)構(gòu)欲“引流”中東基金

　　與歐美私募市場相比，中東主權(quán)財富基金則已經(jīng)開始布局國內(nèi)能源領(lǐng)域，繼沙特阿美密集投資國內(nèi)三家大型企業(yè)之后，更多的資金可能已經(jīng)在“路上”。

　　“目前我們已收到中東地區(qū)主權(quán)財富基金旗下資管機(jī)構(gòu)的投資邀約。”4月10日，一位涉足中國概念股投資的香港私募基金投資總監(jiān)向《》記者透露。

　　值得一提的是，雖然中東資金對我國市場的投資興趣濃厚，不過對于挑選投資伙伴，也設(shè)置了較多的門檻。

　　“一是投資機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理規(guī)模相對較大，因?yàn)椴糠种袞|國家主權(quán)財富基金僅種子期投資款就超過1億美元，因此他們要求資管機(jī)構(gòu)具備較大資產(chǎn)管理規(guī)模且能創(chuàng)造穩(wěn)健投資回報；二是對投資運(yùn)營透明度提出較高要求——資管機(jī)構(gòu)除了清晰披露自身持倉狀況與投資策略，還得通過符合國際標(biāo)準(zhǔn)的業(yè)績報告證明其實(shí)際投資交易與投資策略相吻合；三是需具備管理國際資金的經(jīng)驗(yàn)，因?yàn)檫@有助于資管機(jī)構(gòu)提供更規(guī)范的風(fēng)險評估報告，以便中東國家主權(quán)財富基金了解基金潛在投資風(fēng)險與應(yīng)對策略。”該投資總監(jiān)稱。

　　除了直接投資能源企業(yè)之外，我國的股票與債券市場的同樣具備吸引力。

　　“我們初定4月下旬計劃前往中東國家舉行路演活動，吸引中東資本通過QFII或陸股通等渠道投資A股。當(dāng)前國內(nèi)資管機(jī)構(gòu)前往中東地區(qū)募資的最大短板，是當(dāng)?shù)胤种C(jī)構(gòu)缺乏且難以提供長期服務(wù)。多家中東國家主權(quán)財富基金之所以對中國股票債券的配置興趣驟增，一個關(guān)鍵驅(qū)動力是美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險加大與歐美銀行業(yè)風(fēng)波正令美股面臨新的投資風(fēng)險，而中國股票市場的估值非常具備吸引力，且業(yè)績穩(wěn)定優(yōu)秀的企業(yè)也并不少。”上海一家大型券商投行部負(fù)責(zé)人周偉（化名）對本報記者表示。

　　周偉進(jìn)一步表示，從其他已經(jīng)在迪拜、阿布扎比等中東城市進(jìn)行路演的國內(nèi)機(jī)構(gòu)反饋的情況來看，原先以為中東資本更關(guān)注中國傳統(tǒng)能源與銀行業(yè)股票的投資機(jī)會，但現(xiàn)在這些基金更關(guān)注中國新經(jīng)濟(jì)、新能源、新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)上市公司的投資機(jī)會，并希望通過長期持股與支持這些企業(yè)拓展中東業(yè)務(wù)，分享更大的投資紅利。而且中東地區(qū)不少家族辦公室尚未投資中國股票債券，如今他們都希望將中國資產(chǎn)的配置比例提高至5%—10%。

　　“目前全球資管機(jī)構(gòu)的中國資產(chǎn)配置比例約在4%，但隨著中國經(jīng)濟(jì)占全球經(jīng)濟(jì)的比重與貢獻(xiàn)度雙雙增加，未來他們的中國資產(chǎn)配置比例還將持續(xù)攀升，這將推動中東資本持續(xù)加倉中國股票債券?！敝軅シ治?。