受5月中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(下稱“中基協(xié)”)就《私募證券投資基金運作指引(征求意見稿)》(下稱《運作指引》)公開征求意見影響，5月私募備案“爆冷”。中基協(xié)官網(wǎng)顯示，5月私募證券投資基金管理人的備案登記數(shù)量為0。另據(jù)中基協(xié)數(shù)據(jù)，截至2022年底，私募基金規(guī)模約為20.3萬億元，總規(guī)模排在資管行業(yè)第五。(同期銀行理財27.2萬億元、公募基金26萬億元，保險資管24.5萬億元，信托規(guī)模21.1萬億元)

　　國信證券分析師王劍指出，《運作指引》的出臺意在拉平私募資管操作與資管新規(guī)同步，長期看私募行業(yè)將呈現(xiàn)出弱者退出，強者愈強的格局。

　　作為私募行業(yè)中的第一梯隊，百億私募的動向一直備受市場關(guān)注。

　　百億股票私募抄底最積極

　　5月A股跌跌不休，創(chuàng)出今年來單月最大跌幅，但股票私募卻選擇了逆勢加倉。

　　私募排排網(wǎng)組合大師數(shù)據(jù)顯示，截至5月26日，5月來股票私募倉位指數(shù)平均值為79.65%，相比上周上漲0.6%。(1-4月的平均值依次為78.96%、78.41%、77.45%和78.79%)其中，滿倉(倉位>80%)股票私募占比為59.05%，中等倉位 (50%≤倉位≤80%)股票私募占比為29.28%，低倉(20%≤倉位∠50%)股票私募占比僅為10.53%，空倉(倉位<20%)股票私募占比為1.15%。

　　其中，百億股票私募抄底最為積極，私募排排網(wǎng)組合大師數(shù)據(jù)顯示，截至5月26日，5月來百億股票私募倉位指數(shù)平均值為81.05%，創(chuàng)出了年內(nèi)單月新高;而1-4月百億股票私募倉位指數(shù)平均值依次為76.92%、76.65%、76.38%和77.99%，明顯低于5月。具體來看，滿倉百億股票私募占比為64.18%，中等倉位百億股票私募占比為30.30%，低倉百億股票私募占比為4.48%，空倉百億股票私募占比為0.75%。

　　百億量化私募業(yè)績最亮眼

　　牛熊輪回是資本市場的常態(tài)，因此，短周期內(nèi)取得正收益并非難事，難的是在一個較長周期內(nèi)持續(xù)取得正收益。

　　私募排排網(wǎng)統(tǒng)計了2018年至今年5月“公司管理規(guī)模在5億元以上，且有業(yè)績顯示的運行產(chǎn)品數(shù)量在2只及以上”的私募公司發(fā)現(xiàn)，各年取得正收益的私募公司比例分別為 33.00%、96.55%、98.06%、88.81%、39.25%和71.45%。

　　此間共有14家百億私募連續(xù)取得正收益，而百億量化私募表現(xiàn)尤為亮眼，占據(jù)了14席中的9席，分別是上海寬德、黑翼資產(chǎn)、寧波幻方量化、思勰投資、珠海致誠卓遠、金锝資產(chǎn)、博潤銀泰投資、展弘投資和誠奇資產(chǎn)。

　　值得一提的是，在連續(xù)正收益的14家百億私募中，仁橋資產(chǎn)、寬德私募、黑翼資產(chǎn)、寧波幻方量化等4家私募近5年收益均在100%以上。其中，仁橋資產(chǎn)近五年收益最高，高達140%以上。據(jù)悉，仁橋資產(chǎn)成立于2017年5月，專注于股票多頭策略，奉行逆向投資，公司由原諾安基金投委會委員、事業(yè)部投資總監(jiān)夏俊杰創(chuàng)立，核心員工均來自于國內(nèi)大型商業(yè)銀行、公募基金、私募基金等金融機構(gòu)。

　　百億私募謹慎樂觀看待后市

　　私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2023年6月，排排網(wǎng)·中國對沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)為113.51，相較2023年5月上漲4.14%，顯示私募管理人對6月行情信心上漲?！?img style="margin-bottom:-4px" src="http://image.yjcf360.com/202306/03d5173d01144150a50d504e68285d4a.png">》記者采訪中也發(fā)現(xiàn)，在談及后市機會時，百億私募管理人普遍持謹慎樂觀態(tài)度，認為目前可以相對積極一些，在市場震蕩中尋找結(jié)構(gòu)性機會。

　　星石投資認為，從絕對水平來看，當前經(jīng)濟預(yù)期基本處于底部區(qū)域，再度下行的空間不大，短期股市將以震蕩為主?！耙皇悄壳?0年期國債收益率保持在2.7%的水平，與2022年10月中下旬水平持平，處于歷史底部區(qū)域;二是與總量經(jīng)濟相關(guān)的商品價格在5月出現(xiàn)了較大下跌，市場悲觀程度已經(jīng)基本與2018年末和2020年3月末的水平相當?！毙鞘顿Y進一步指出，雖然市場由估值驅(qū)動轉(zhuǎn)向盈利驅(qū)動仍需時間，但現(xiàn)在局部的盈利驅(qū)動正在展開，這部分主要體現(xiàn)在供給格局處于歷史最好狀態(tài)、需求逐步恢復的內(nèi)需行業(yè)中。保銀投資也表示，經(jīng)過5月的進一步回調(diào)，估值已達深谷?！拔覀冋J為市場的悲觀預(yù)期已很大程度上反映在了股票市場，建議投資者耐心等待政策的調(diào)整和宏觀經(jīng)濟的恢復。”源樂晟資產(chǎn)更是直指股市每次因為短期盈利下修而放大到對中長期問題擔憂的時候，都是市場的階段性底部，認為經(jīng)濟發(fā)展動能趨緩，指數(shù)的整體波動可能不大，但是新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展會帶來結(jié)構(gòu)性機會?！耙粋€大的時代的開啟，一定會有產(chǎn)業(yè)爆發(fā)，只是節(jié)奏問題而已?！?記者 趙琦薇