消息，2025年1月16日民士達(dá)(833394)發(fā)布公告稱公司于2025年1月14日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，浙商證券（601878）、海南貝盈私募基金管理有限公司、招商基金管理有限公司、建信保險(xiǎn)資產(chǎn)管理有限公司、國(guó)投證券、中山證券、湘財(cái)證券、中信建投（601066）基金管理有限公司、國(guó)聯(lián)證券（601456）、東北證券、國(guó)泰君安證券股份有限公司、新華養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司、巨鹿投資、博道基金管理有限公司、貝寅資本、華夏基金、大成基金、中郵基金、鑫疆投資、首創(chuàng)證券（601136）、中泰證券（600918）、國(guó)信證券、中歐基金、同泰基金管理有限公司、天治基金管理有限公司、進(jìn)門財(cái)經(jīng)、匯瑾資本、開(kāi)源證券股份有限公司、中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司、西部證券（002673）股份有限公司、平安證券、國(guó)金證券、前海再保險(xiǎn)股份有限公司、上海弘尚資產(chǎn)管理有限公司、鵬揚(yáng)基金管理有限公司、東吳基金、中庚基金、中天匯富基金管理有限公司、明達(dá)資產(chǎn)管理有限公司、國(guó)暉投資有限公司、益和源資產(chǎn)管理有限公司、九祥資產(chǎn)管理有限公司、度勢(shì)投資有限公司、安洪投資管理有限公司、磐厚動(dòng)量(上海)資本管理有限公司、鵬華基金、林木資本、鴻運(yùn)私募基金管理有限公司、紅杉中國(guó)、禾升投資、國(guó)華興益保險(xiǎn)資產(chǎn)管理有限公司、廣州市航長(zhǎng)投資管理有限公司、復(fù)通私募投資基金、青創(chuàng)伯樂(lè)投資有限公司、華杉投資、浦銀安盛基金管理有限公司、上海冰河資產(chǎn)管理有限公司、上海鼎匯通股權(quán)投資管理有限公司參與。

　　具體內(nèi)容如下：

　　問(wèn)：2024年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的幾大原因是什么？如何排序？

　　答：貢獻(xiàn)最大的是芳綸紙蜂窩芯材領(lǐng)域，這其中航空航天領(lǐng)域的貢獻(xiàn)又比軌道交通領(lǐng)域的貢獻(xiàn)要大；其次是變壓器領(lǐng)域，變壓器對(duì)芳綸紙的絕緣指標(biāo)、物理指標(biāo)以及與使用介質(zhì)的配合度等各方面要求都比較高，單價(jià)和毛利也會(huì)相應(yīng)較高，尤其是海外市場(chǎng)下半年的貢獻(xiàn)較大；然后是新能源汽車領(lǐng)域，其增幅相對(duì)平穩(wěn)，幅度與新能源汽車銷量增幅趨勢(shì)相對(duì)一致；最后還有一點(diǎn)就是子公司的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)向好，12月單月基本實(shí)現(xiàn)了盈虧平衡。

　　問(wèn)：在用量方面，單架航空器芳綸紙的用量大概是多少？無(wú)人飛行器或低空飛行器單架芳綸紙的用量？

　　答：航空領(lǐng)域，芳綸紙的用量主要取決于航空器的載重、動(dòng)力、安全等級(jí)等設(shè)計(jì)要求和航空器的體積等因素。簡(jiǎn)單理解就是性能要求越高，芳綸紙的用量就會(huì)越多；航空器的體積越大，芳綸紙的用量也會(huì)越多。以民航客機(jī)為例，單架用量大約為2-3噸，小型飛機(jī)和直升機(jī)單架用量大概為幾百公斤，低空飛行器或無(wú)人機(jī)單架用量在幾十公斤至上百公斤不等。

　　問(wèn)：芳綸紙?jiān)谲壍澜煌I(lǐng)域的需求和用量有哪些變化？

　　答：隨著近年國(guó)家軌道交通領(lǐng)域的快速發(fā)展，芳綸紙憑借其優(yōu)異的性能在這個(gè)領(lǐng)域也得到了廣泛的應(yīng)用。首先是在牽引電機(jī)和牽引變壓器中使用芳綸紙使得機(jī)車的動(dòng)力系統(tǒng)的整體效率、抗過(guò)載能力以及安全性都得到了很大的提升，而且隨著鐵路電氣化的進(jìn)一步發(fā)展，民士達(dá)芳綸紙正日益廣泛的被用在全球多個(gè)國(guó)家的鐵路項(xiàng)目上。另外在車體上使用芳綸紙蜂窩可以減重降噪，進(jìn)一步提升車體的安全性，目前在高鐵、地鐵、磁懸浮等諸多項(xiàng)目上都有成熟應(yīng)用。隨著高時(shí)速新型號(hào)列車后續(xù)逐步建造投產(chǎn)，軌道交通領(lǐng)域芳綸紙用量也將會(huì)隨之提高。

　　問(wèn)：公司2024年海外拓展情況如何？想請(qǐng)教一下四季度海外市場(chǎng)是什么樣的一個(gè)趨勢(shì)，以及2025年在海外有什么新布局或策略？

　　答：2024年上半年公司的海外市場(chǎng)因客戶支付等問(wèn)題出現(xiàn)了一定的下滑，下半年部分恢復(fù)，加之下半年其他區(qū)域市場(chǎng)需求增加，全年海外市場(chǎng)同比基本持平。2025年，公司將繼續(xù)在海外觀展布展、終端用戶實(shí)地走訪交流、外籍人才引進(jìn)等方面加大投入，優(yōu)化全球市場(chǎng)布局。另外公司將通過(guò)設(shè)置海外倉(cāng)、VTB銀行開(kāi)戶、設(shè)立香港子公司等舉措，解決卡點(diǎn)難點(diǎn)問(wèn)題，提升客戶的服務(wù)體驗(yàn)，提高全球影響力和市占率，預(yù)計(jì)2025年海外市場(chǎng)將會(huì)恢復(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　問(wèn)：公司目前的產(chǎn)能利用率情況？2025年的產(chǎn)能爬坡率是怎樣的一個(gè)展望？

　　答：公司目前產(chǎn)能處于滿產(chǎn)滿開(kāi)狀態(tài)，募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)于2025年年中投產(chǎn)，后續(xù)將匹配市場(chǎng)拓展情況釋放產(chǎn)能。

　　問(wèn)：2024年產(chǎn)品的價(jià)格變動(dòng)情況，毛利率變化趨勢(shì)如何？以及2025年是否有調(diào)價(jià)計(jì)劃？

　　答：2024年公司單個(gè)型號(hào)產(chǎn)品的銷售價(jià)格變化不大，平均售價(jià)及毛利率的提升主要靠銷售結(jié)構(gòu)優(yōu)化和降本增效實(shí)現(xiàn)，2025年目前沒(méi)有調(diào)價(jià)計(jì)劃。

　　問(wèn)：從目前進(jìn)展和下游需求變化來(lái)看，RO膜基材和閃蒸無(wú)紡布業(yè)務(wù)在2025年的發(fā)展可能性如何？

　　答：RO膜基材項(xiàng)目進(jìn)展相對(duì)較快，預(yù)計(jì)2025年開(kāi)始產(chǎn)業(yè)化的相關(guān)工作，閃蒸無(wú)紡布項(xiàng)目正處于產(chǎn)業(yè)化方式論證階段，公司在技術(shù)可行性、產(chǎn)線設(shè)備持續(xù)優(yōu)化等維度對(duì)該項(xiàng)目的相關(guān)細(xì)節(jié)進(jìn)行深入論證。RO膜基材的下游是相關(guān)制造企業(yè)，終端產(chǎn)品可用于電子、醫(yī)藥、化工、食品等諸多行業(yè)的水處理。閃蒸無(wú)紡布可用在醫(yī)療防護(hù)、醫(yī)療包裝、食品包裝、建材防水、家居裝飾領(lǐng)域，產(chǎn)品需求量大，公司中試線產(chǎn)品目前集中在建材防水領(lǐng)域，后續(xù)產(chǎn)業(yè)化時(shí)將充分考慮生產(chǎn)環(huán)境、裝置、工藝等多方面因素。從市場(chǎng)空間上講，閃蒸無(wú)紡布的市場(chǎng)發(fā)展前景更為廣闊。

　　民士達(dá)(833394)主營(yíng)業(yè)務(wù)：芳綸紙及其衍生產(chǎn)品的制造、銷售。

　　民士達(dá)2024年三季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入2.82億元，同比上升9.1%；歸母凈利潤(rùn)7073.9萬(wàn)元，同比上升10.65%；扣非凈利潤(rùn)6313.49萬(wàn)元，同比上升27.3%；其中2024年第三季度，公司單季度主營(yíng)收入9630.88萬(wàn)元，同比上升13.69%；單季度歸母凈利潤(rùn)2644.21萬(wàn)元，同比上升10.63%；單季度扣非凈利潤(rùn)2388.39萬(wàn)元，同比上升31.83%；負(fù)債率18.82%，投資收益23.88萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-412.41萬(wàn)元，毛利率37.53%。

　　融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流入717.5萬(wàn)，融資余額增加；融券凈流入0.0，融券余額增加。