1、產(chǎn)能：戰(zhàn)略性擴(kuò)產(chǎn)是2023年的主線。我們認(rèn)為全球晶圓代工板塊在2021年享受了行業(yè)缺產(chǎn)能帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)上的高議價(jià)權(quán)，“產(chǎn)能為王”、“價(jià)高者得”等因素，我們認(rèn)為是共同導(dǎo)致了晶圓代工價(jià)格在2021年水漲船高。2、產(chǎn)能利用率：2023年大陸晶圓代工的產(chǎn)能利用率預(yù)計(jì)伴隨產(chǎn)業(yè)周期一起筑建相對(duì)底部。我們預(yù)計(jì)“主動(dòng)去庫(kù)”逐漸成為設(shè)計(jì)企業(yè)求生之路，晶圓代工行業(yè)中部分公司的產(chǎn)能利用率因此在22年三季度開(kāi)始下滑，我們預(yù)計(jì)代工價(jià)格方面也有結(jié)構(gòu)性的下降。3、資本開(kāi)支：我們認(rèn)為2023年的大陸半導(dǎo)體資本開(kāi)支具有不確定性，政府大力支持增強(qiáng)了大家的信心，不改長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)。展望2023年，我們認(rèn)為隨著行業(yè)主動(dòng)去庫(kù)完成，以及需求端受益于開(kāi)放政策的復(fù)蘇，晶圓代工行業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)基本面筑建相對(duì)底部的一年，大陸晶圓代工我們預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)戰(zhàn)略性擴(kuò)張，從而在當(dāng)前復(fù)雜的國(guó)際形勢(shì)下保障中國(guó)大陸本土的半導(dǎo)體制造需求。