西南證券(600369) ：從國家隊調(diào)倉再看創(chuàng)業(yè)板的戰(zhàn)略配置窗口期 2017-08-06 類別：策略 機構(gòu)：西南證券 研究員：朱斌

　　[摘要]

　　我們再次強調(diào)：當(dāng)前是戰(zhàn)略布局創(chuàng)業(yè)板的機會窗口期。我們在上一篇報告《創(chuàng)業(yè)板反攻的十大理由》中已經(jīng)指出，創(chuàng)業(yè)板當(dāng)前處于底部區(qū)域，不少個股已經(jīng)具有戰(zhàn)略配置價值。事實上，這一判斷也為二季度重要機構(gòu)的持倉變化所驗證。

　　從總體上看，截至二季度末，“國家隊”的持股是大幅度下降的，這顯示“有形之手”正在逐漸退出市場，將市場交給市場，也顯示了管理層對于當(dāng)前市場的信心。

　　從板塊來看，二季度“國家隊”大幅度增持了創(chuàng)業(yè)板公司。這顯示創(chuàng)業(yè)板在當(dāng)前位置已經(jīng)具有戰(zhàn)略投資價值，某些個股二季度的股價獲得了權(quán)威機構(gòu)的認(rèn)可，也顯示了其股價在這一位置具有較高的安全邊際?！皣谊牎痹诙径葘τ趧?chuàng)業(yè)板增持明顯，而且這是其自救市以來首次重倉增持創(chuàng)業(yè)板公司。

　　投資策略：我們繼續(xù)維持年初關(guān)于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)1600點左右是底部區(qū)間的判斷。

　　當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板有較強的估值修復(fù)動力，建議加大對于次新股和創(chuàng)業(yè)板的配置。

　　風(fēng)險提示：成長股個股中報業(yè)績不及預(yù)期，流動性再次收緊，監(jiān)管政策收緊。