新基金發(fā)行火爆，基金經(jīng)理卻在感嘆“好賣不好做”。記者采訪了解到，在當(dāng)前市場(chǎng)行情下，新基金建倉(cāng)尤成難題，但有的基金經(jīng)理選擇回避當(dāng)前市場(chǎng)大眾型股票的高估風(fēng)險(xiǎn)，專注做新股配置，新股也成為新基金的建倉(cāng)新寵。　　新基金發(fā)行火爆，基金經(jīng)理卻在感嘆“好賣不好做”。

　　中國(guó)基金報(bào)記者采訪了解到，在當(dāng)前市場(chǎng)行情下，新基金建倉(cāng)尤成難題，但有的基金經(jīng)理選擇回避當(dāng)前市場(chǎng)大眾型股票的高估風(fēng)險(xiǎn)，專注做新股配置，新股也成為新基金的建倉(cāng)新寵。

　　擔(dān)心追高風(fēng)險(xiǎn)

　　基金建倉(cāng)緩慢

　　數(shù)據(jù)顯示，截至5月15日，今年以來(lái)共發(fā)行基金產(chǎn)品239只，發(fā)行規(guī)模為6012.93億元，已經(jīng)遠(yuǎn)超去年全年4199.31億元的發(fā)行規(guī)模；其中，股票型基金為78只，混合型基金134只，已成立的股票型基金和混合型基金總規(guī)模已經(jīng)達(dá)到5808.34億元。規(guī)模如此龐大的公募基金成立，并在陸續(xù)建倉(cāng)，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的沖擊可想而知。

　　而上證綜指自4月底至今，開(kāi)始在4000點(diǎn)至4500點(diǎn)間高位震蕩整理。多位基金經(jīng)理表示，在這樣的行情中，新基金建倉(cāng)難度加大。

　　信達(dá)澳銀轉(zhuǎn)型創(chuàng)新基金經(jīng)理尹哲告訴記者，“目前上證綜指達(dá)到了4000點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板也上了3000點(diǎn)，現(xiàn)在建倉(cāng)再買大眾型的股票確實(shí)很難了，會(huì)有高位接盤(pán)的危險(xiǎn)，而且監(jiān)管層對(duì)基金建倉(cāng)節(jié)奏和公募扎堆持股的現(xiàn)象也有所警示，我們會(huì)避免在這種市場(chǎng)中倉(cāng)促建倉(cāng)?！?/p>

　　北京某基金公司在4月中旬發(fā)行了一只消費(fèi)類混合型基金，該基金經(jīng)理表示現(xiàn)在建倉(cāng)緩慢，一是考慮到目前市場(chǎng)正面臨調(diào)整，建倉(cāng)更加謹(jǐn)慎，盡量回避風(fēng)險(xiǎn)；二是每輪市場(chǎng)調(diào)整后，市場(chǎng)風(fēng)格都會(huì)產(chǎn)生切換，等看明白市場(chǎng)邏輯可以再進(jìn)場(chǎng)。

　　績(jī)優(yōu)基金賺錢(qián)榜

　　該基金經(jīng)理稱，“我認(rèn)為市場(chǎng)這輪調(diào)整大概會(huì)持續(xù)幾個(gè)月，需要等市場(chǎng)最終塵埃落定，確立發(fā)展主線后才是完成建倉(cāng)的契機(jī)?！?/p>

　　根據(jù)《公開(kāi)募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》，“基金管理人應(yīng)當(dāng)自基金合同生效之日起六個(gè)月內(nèi)使基金的投資組合比例符合基金合同的有關(guān)約定。”一位基金研究人士稱，“根據(jù)上述規(guī)定，主動(dòng)型基金可以回避行業(yè)或主題短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，在6個(gè)月內(nèi)擇機(jī)建倉(cāng)，也是符合監(jiān)管規(guī)定的?！?/p>

　　而對(duì)于被動(dòng)型產(chǎn)品，該基金研究人士表示，“被動(dòng)類基金產(chǎn)品不存在建倉(cāng)難的問(wèn)題，由于其提供的是標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，在其上市公告書(shū)發(fā)布之日，倉(cāng)位應(yīng)該達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)?！?/p>

　　部分新基瞄準(zhǔn)新股

　　業(yè)內(nèi)不少基金經(jīng)理也感受到近期市場(chǎng)建倉(cāng)難，但卻獨(dú)辟蹊徑回避當(dāng)前市場(chǎng)，將眼光放在新股的投資機(jī)會(huì)上。

　　尹哲表示，“我們的建倉(cāng)思路是投資新股，我們將重點(diǎn)布局新能源、環(huán)保、新一代信息技術(shù)、工業(yè)4.0等符合戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的新股，回避當(dāng)前市場(chǎng)大眾型股票的高估風(fēng)險(xiǎn)。我們會(huì)在新股中緩慢建倉(cāng)，降低對(duì)成本的沖擊，而且持有時(shí)間也會(huì)足夠長(zhǎng)，以充分享受新股的成長(zhǎng)價(jià)值?！?/p>

　　對(duì)于選股方向，尹哲稱，“新基金建倉(cāng)時(shí)選對(duì)產(chǎn)業(yè)方向至關(guān)重要，時(shí)代會(huì)造就一個(gè)產(chǎn)業(yè)的崛起或衰落，我們將在確定朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)大方向的前提下，尋找成長(zhǎng)性好、估值較低、發(fā)展空間巨大的新股。我們將從產(chǎn)業(yè)研究和實(shí)地調(diào)研去挖掘新股的投資價(jià)值?！?/p>

　　另外，新基金規(guī)模偏大，也造成建倉(cāng)的不易。北京一家中型公募募集了100多億元的新基金，而且其建倉(cāng)策略側(cè)重于創(chuàng)業(yè)板和中小板。由于這兩個(gè)板塊多數(shù)是小股票，受限于基金持股的“雙十限定”，基金研究人士測(cè)算，100多億元的基金規(guī)模如果配置小盤(pán)股，至少需要配置200多只股票。

　　“如果新基金規(guī)模較大，配置股票數(shù)量很可能會(huì)超越其能力范圍，形成投資盲區(qū)，這對(duì)基金經(jīng)理將形成不小的挑戰(zhàn)?！鄙鲜鲅芯咳耸糠Q。