統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自2013年底IPO再度重啟以來，次新股漲停板打開后到上周末的平均漲幅超過90%。多位賣方研究團隊近期先后發(fā)出針對次新股板塊的研究報告，構(gòu)建相關(guān)股票池，機構(gòu)也頻頻在次新股打開漲停后大舉買入?！　⌒鹿砂l(fā)行本月起升至“一月兩發(fā)”，但不斷走低的中簽率似向打新族澆了一盆冷水。次新股板塊，則成了打新熱情的另一宣泄口。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自2013年底IPO再度重啟以來，次新股漲停板打開后到上周末的平均漲幅超過90%。多位賣方研究團隊近期先后發(fā)出針對次新股板塊的研究報告，構(gòu)建相關(guān)股票池，機構(gòu)也頻頻在次新股打開漲停后大舉買入。

　　　　勝率幾何？

　　“我們的次新股組合本周再度大放異彩，遙遙領(lǐng)先任何板塊和指數(shù)?！迸d業(yè)證券策略團隊上周末發(fā)布次新股周報稱，上周的主板表現(xiàn)可謂“乏善可陳”。5月11日至5月15日，滬深300指數(shù)微漲1.30%；創(chuàng)業(yè)板指沖高后回落，周漲幅5.65%。但興業(yè)證券次新股股票池中，多數(shù)標的周漲幅超過10%，12只股票平均漲幅16.30%。

　　興業(yè)證券在今年3月以次新股為研究板塊，推出了首份板塊策略周報。此后，次新股板塊投資不斷升溫，被多位賣方分析師加以提及和推薦。

　　備受推崇的次新股板塊投資，多指在新股上市打開漲停板后的布局和交易行為。在此之前，“新股開板就賣出”曾是打新一族慣用的操作手法；但去年以來的次新股炒作，卻有愈演愈烈之勢。次新股的題材炒作及獲益情況，都被暴風科技推上了一個頂峰。在5月6日打開漲停板后，暴風科技仍繼續(xù)一路猛漲。開板次日至上周末的7個交易日內(nèi)，股價累計漲幅超過40%。

　　申萬宏源的一份統(tǒng)計顯示，2013年底第四次新股發(fā)行改革啟動之后，次新股漲停板打開次日到2015年5月13日，其間平均漲跌幅95%、中位數(shù)漲跌幅54%。

　　年初至上周末，滬深兩市共有117只新股首發(fā)上市。在不考慮同期的指數(shù)漲跌走勢影響下，統(tǒng)計打開漲停板次日股價走勢，87只次新股的開板次日平均漲幅為-0.26%。其中，次日上漲個股占比為四成。在打開漲停板后的5個交易日股價走勢統(tǒng)計中，有85只個股符合統(tǒng)計條件，其間累計漲幅平均為6.9%。其中，累計呈上漲的個股占比達56.5%。

　　而在打開漲停板后30個交易日的股價走勢統(tǒng)計中，有62只新股被納入統(tǒng)計范圍，其間累計漲幅平均為21.6%。其中，上漲個股的比例達到79%。部分次新股追漲收益率超過50%。

　　　　何以集體暴漲？

　　每份次新股投資策略周報開篇，興業(yè)證券策略團隊都會重復并強化其投資邏輯。在其看來，次新股的整體走勢與代表著“新”、“炫”的創(chuàng)業(yè)板較為相似，但比創(chuàng)業(yè)板的彈性更大。更重要的是，新上市公司外延并購和高送轉(zhuǎn)預(yù)期更強；并且盤子輕、阻力小，上漲動能容易形成合力。

　　產(chǎn)業(yè)分布優(yōu)勢甚至稀缺性、資本運作預(yù)期，也同樣是申萬宏源看好次新股板塊的理由所在。統(tǒng)計顯示，截至目前的次新股中高端裝備、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)個股均超過50家，互聯(lián)網(wǎng)+行業(yè)個股近40家，“很好地體現(xiàn)出了經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷的現(xiàn)狀”。次新股的資本運作預(yù)期，也是資本追逐次新股的重要理由。一年多來已有60家次新股推進外延并購，TMT、醫(yī)藥生物行業(yè)是次新股并購的高發(fā)領(lǐng)域。同時，有19只次新股發(fā)布或已實施股權(quán)激勵方案；22家發(fā)布定向增發(fā)預(yù)案，其中7家為公司間資產(chǎn)置換重組。

　　申萬宏源研報亦稱，制度紅利是次新股板塊更為重要的優(yōu)勢。從目前新股發(fā)行情況來看，新股預(yù)估發(fā)行市盈率受限，使得大部分新股估值相對同行業(yè)折價明顯。而剔除網(wǎng)下報價最高10%的申購量，現(xiàn)行體制也從申購價格上抑制了新股發(fā)行定價過高的問題。此外，在注冊制窗口臨近、新股發(fā)行明顯提速等推動下，供給端也明顯降低溢價。