香港股市進(jìn)入10月份后，呈現(xiàn)反彈走勢，吸引包括中國再保險集團(tuán)、中國華融資產(chǎn)管理及中國國際金融公司3家大型中資金融股IPO(首次公開募股)，此合計最高募資448億港元，為今年港股IPO規(guī)模再添籌碼。　　香港股市進(jìn)入10月份后，呈現(xiàn)反彈走勢，吸引包括中國再保險集團(tuán)、中國華融資產(chǎn)管理及中國國際金融公司3家大型中資金融股IPO(首次公開募股)，此合計最高募資448億港元，為今年港股IPO規(guī)模再添籌碼。

　　上海證券報報導(dǎo)，繼13日中再保在香港股市啟動IPO后，華融資產(chǎn)也將在明(16)日進(jìn)行IPO，而中金公司預(yù)期在近日內(nèi)宣布募資動作。

　　中再保此次IPO計畫在全球承銷57.7億H股，其中5%，即2.89億股于香港承銷，其余95%將針對國際市場申購，承銷區(qū)間為每股2.25港元至2.7港元(下同)，若以最高承銷價計算，此次上市將集資156億元。

　　中再保表示，以每股H股承銷中間價2.48元計算，扣除公司全球承銷已付及應(yīng)付的銷售費(fèi)用、傭金及估計開支后，若未行使H股超額認(rèn)購權(quán)，預(yù)計集資凈額約138.88億元。

　　香港經(jīng)濟(jì)日報報導(dǎo)，將于明日進(jìn)行公開募股的中國最大資產(chǎn)管理公司之一華融資產(chǎn)，其IPO集資規(guī)模最高達(dá)約214億元，這將是今年下半年，港股市場規(guī)模最大的集資案。

　　據(jù)指出，華融資產(chǎn)的承銷價擬介于每股3.03元至3.39元之間。華融初步擬承銷63億股，集資額191億至214億元。據(jù)接近交易人士表示，大陸的遠(yuǎn)洋地產(chǎn)初步擬認(rèn)購50億元華融股票。

　　若遠(yuǎn)地大規(guī)模入股成定案，這將成為2011年5月嘉能可上市以來，最大1筆基礎(chǔ)投資者認(rèn)購金額。當(dāng)年在嘉能可約770億集資交易中，阿布達(dá)比國際石油投資公司曾認(rèn)購8.5億美元(約66億港元)股票。

　　另有消息指出，另1家中資金融股中金公司，也將在近日內(nèi)啟動IPO，計畫集資10億美元(約78億港元).

　　今年前9月，香港市場IPO募資金額達(dá)1,564億元，居全球之冠，若再加上這3家中資金融股448億元的集資額，前10月的IPO募資規(guī)模將超過2,000億港元。

　　　　相關(guān)要聞

　　　　雙面港交所IPO:募資額或全球第一次 新股頻破發(fā)

　　一面是IPO總募資額的繁榮，另一面是次新股頻頻破發(fā)的窘境，這是港交所IPO的 “熱”、“冷”雙面。

　　10月12日，中國再保險集團(tuán)(01508.HK)的投資者推介會吸足兩岸市場眼球。除了中國再保險集團(tuán)外，中金公司、招商證券等內(nèi)地金融企業(yè)也正走在港股IPO的路上。

　　德勤發(fā)布報告稱，2015年前三季度香港IPO迎來72只新股，募集資金總規(guī)模為1564億港元，居全球股票交易所第一。

　　“第四季仍有不少內(nèi)地金融巨企會來港上市，將會增加香港市場的集資金額，有望成為集資額最多的市場。”包括香港匯業(yè)證券策略分析師岑智勇在內(nèi)的多位策略分析師預(yù)計，港交所或成為年內(nèi)全球首發(fā)第一市場。

　　與此同時，A股、港股兩地市場的低迷也令市場人士擔(dān)心，內(nèi)地企業(yè)赴港IPO的募資效果或不達(dá)預(yù)期。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道統(tǒng)計，截至2015年10月12日，近一年內(nèi)赴港上市的23家內(nèi)地企業(yè)(注冊地為內(nèi)地)中，有15只個股跌破發(fā)行價，包括IPO熱門股HTSC(華泰證券)(06886.HK)、廣發(fā)證券(01776.HK)、聯(lián)想控股(03396.HK).

　　雙面港股IPO

　　中國再保險集團(tuán)的IPO獲得基石投資者的青睞。據(jù)媒體報道，共有15家基石投資者合計認(rèn)購了11.2億美元的中再IPO股票，其中包括美國的保德信金融、中國人壽、長城資產(chǎn)管理公司、國家電網(wǎng)以及澳門博彩業(yè)重量級人物何超瓊。基石投資者擬認(rèn)購額約占據(jù)了此次規(guī)模最高可達(dá)20億美元的IPO的差不多半壁江山。

　　港股IPO盛況在年內(nèi)得以延續(xù)。據(jù)德勤統(tǒng)計，今年1-9月香港72只新股集資共1564億港元，新股數(shù)目與集資額按年分別減少13%及增加19%。單是第三季共有26只新股集資共269億港元。

　　德勤中國全國上市業(yè)務(wù)組聯(lián)席領(lǐng)導(dǎo)合伙人歐振興稱，盡管第三季受累于全球股市大幅下挫等因素，香港IPO集資額出現(xiàn)下滑，但由于股市有回穩(wěn)跡象加上企業(yè)上市意愿較高，預(yù)計全年計香港仍將是全球最大IPO市場?！白?月初暫停的中國A股IPO年內(nèi)不太可能重啟，只要市況稍為回穩(wěn)，相信集資近1000億港元的6-7間大型IPO仍將在香港招股上市?！?歐振興說。

　　根據(jù)公開消息，招商證券于今年5月份公告擬赴港IPO、中金公司在今年7月21日向港交所遞交IPO申請、青島銀行8月末向港交所遞交IPO申請，河南省第二大城商行鄭州銀行也在9月30日提交在港上市預(yù)披露文件。

　　“港交所近十年很多時候是歷年全世界五大IPO交易所之一，今年因為內(nèi)地再次叫停IPO， 造就香港很大機(jī)會成為2015年全世界最大IPO交易所?！?香港申萬宏源執(zhí)行董事、全球量化投資部總監(jiān)陳景宏接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者采訪表示，企業(yè)在香港上市的優(yōu)勢較多，除了有健全法律及會計制度，亦有完善的監(jiān)管架構(gòu)，也有良好的二級市場配合，這都是一直吸引世界各地公司來港上市的原因。

　　不過，隨著A股及恒指的雙雙下跌，與IPO時的備受矚目相比，一些內(nèi)地赴港上市的次新股頻頻破發(fā)也成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　6月29日登陸香港市場的聯(lián)想控股(03396.HK)就遭遇了上市即破發(fā)的尷尬，其首次發(fā)行價為42.98港元，上市首日收報42.95港元。彼時，聯(lián)想控股在本次IPO中獲得45.17倍的超額認(rèn)購，并為上市引入包括大型保險機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)管理公司、大型國有企業(yè)以及香港富商在內(nèi)的“豪華”基石投資者團(tuán)隊。

　　據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道統(tǒng)計，截至2015年10月12日，近一年內(nèi)赴港上市的23家內(nèi)地企業(yè)(注冊地為內(nèi)地)中，有15只個股最新股價已跌破上市發(fā)行價。6月1日登陸港股市場的HTSC(06886.HK)首發(fā)價格為24.8港元/股，而最新的收盤價僅為17.08港元/股，較首發(fā)價下折31.13%；聯(lián)想控股最新的收盤價僅為31.1港元/股，較首次發(fā)行價下折27.64%；國聯(lián)證券(01456.HK)、魯證期貨(01461.HK)成為最受傷的兩只內(nèi)資股，最新收盤價較首次發(fā)行價分別下折42.63%、39.46%。

　　除此之外，還有長安仁恒(01517.HK)、盛力達(dá)科技(01289.HK)、昊海生物科技(06826.HK)、紅星美凱龍(01528.HK)最新收盤價較首發(fā)價下折比率均超過20%，云南水務(wù)(06839.HK)、廣發(fā)證券(01776.HK)、北京汽車(01958.HK)破發(fā)比率均在10%以上，此外還有春立醫(yī)療(01858.HK)、天潔環(huán)境(01527.HK)、福耀玻璃(03606.HK)、中國通號(03969.HK)等個股破發(fā)率低于10%。

　　“由于港股市場化程度較高，IPO的詢價、發(fā)行都是走市場化的路線，二級市場的運(yùn)行也相對市場化，因此會經(jīng)常出現(xiàn)新股發(fā)行的時候時?；鸨?，但上市后股價下跌、難免破發(fā)的情況。”南方基金首席策略分析師楊德龍指出。

　　估值博弈

　　分析人士指出，次新股上市后即跌破發(fā)行價的窘境，與港股的市場化運(yùn)作相關(guān)，實際上也與發(fā)行時點(diǎn)有著密切關(guān)聯(lián)。

　　“回看2015年IPO，好壞參半，很多破發(fā)的IPO是在四月至七月上市的，那是因為當(dāng)時恒生指數(shù)一直在高位，事實上從八月上市的新股情況已好轉(zhuǎn)?！毕愀凵耆f宏源執(zhí)行董事陳景宏對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者分析。

　　據(jù)記者統(tǒng)計，2015年1月到7月赴港上市的13家中資企業(yè)中，有11家都出現(xiàn)破發(fā)的情況，其中8家于2015年4月到7月間上市，8月后上市的天潔環(huán)境(01527.HK)和中國通號(03969.HK)破發(fā)率分別為5.5%、0.32%。2015年1月，恒指行情開始啟動，在4月27日探高至28588.52點(diǎn)開始大跌，多數(shù)在指數(shù)處于高位時期發(fā)行的次新股股價隨之下行。

　　這種市場氛圍，是否會給即將到來的數(shù)個IPO項目募資產(chǎn)生影響？

　　“IPO除了依賴自身公司盈利能力及未來前景外，也很受到市場氣氛所影響。2015年是一個投資相當(dāng)困難投資的年份，不同類型的投資都沒有太理想的回報，這對投資者心理上一定有影響?！?陳景宏指出。

　　“頻繁的破發(fā)將使得新股發(fā)行吸引力下降，已經(jīng)出現(xiàn)一些企業(yè)的發(fā)行遇到困難，在市場低迷的時候，香港的投資者報價會比較低，企業(yè)通過降低發(fā)行價可實現(xiàn)成功發(fā)行?！睏畹慢埍硎?。

　　實際上，IPO的定價就是擬IPO企業(yè)與投資者關(guān)于估值的博弈?！爸灰乐祲蛭憧晌顿Y者。”岑智勇說，經(jīng)過近日的調(diào)整后，估計之后的IPO項目將不能以高估值去上市，現(xiàn)在市場出現(xiàn)反彈的幾率較下跌的幾率更高，相信將有助于IPO企業(yè)的融資表現(xiàn)。

　　不過，上述人士指出，這也因項目、投資者不同而異?！耙恍┯袑嵙τ謨r錢合理的公司，一定可獲得基石投資者的支持，但實力稍遜的，融資真的比較困難?！标惥昂曛赋?，中再保、中金公司、招商證券預(yù)計反應(yīng)不俗。陳景宏告訴記者，自己執(zhí)掌的基金一般會傾向找市值較大的新股，由于香港新股認(rèn)購一般杠桿很多時也可做到十倍，因此算是風(fēng)險較低回報不俗的投資，前述三家IPO股份的認(rèn)購，都在他的考慮之中。

　　岑智勇也表示，看好近日將上市的中再保的IPO募資表現(xiàn)，原因是市場暫時未有同類股票出現(xiàn)，有望成為機(jī)構(gòu)投資者的積極買入對象。

　　就投資者而言，受訪人士指出，基石投資者看得比較長遠(yuǎn)，盡調(diào)方面做得更詳細(xì)，議價能力也會比較強(qiáng)，但也會比牛市時期更為謹(jǐn)慎選股及投資。

　　“至于股票上市后的表現(xiàn)好壞，實際上對基石投資者的影響不大，因為它們都是做中長線投資，但對個人投資者的影響較大?！贬怯抡J(rèn)為。(來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道)