廣東波斯科技股份有限公司（以下簡稱“波斯科技”）于日前發(fā)布了首次公開發(fā)行股票招股說明書（申報稿）。公司擬在上海證券交易所發(fā)行不超過3504萬股。

　　作為一家專注于從事各類功能色母粒、普通色母粒和其他高分子復(fù)合材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)的公司，波斯科技的產(chǎn)品主要用于包裝材料、塑料薄膜、工程塑料、汽車、電子和家電等行業(yè)。但值得注意的是，雖然波斯科技主要產(chǎn)品被很多行業(yè)廣泛運用，但公司卻是一家對單一企業(yè)產(chǎn)生嚴重依賴的企業(yè)。相關(guān)資料顯示，公司對格力的銷售收入近年來一直保持在60％以上的比重，這顯然是一件非?？膳碌氖虑?，一旦格力產(chǎn)品需求發(fā)生變動時，波斯科技將受到大幅影響。

　　此外，波斯科技此前于2014年7月在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌并公開轉(zhuǎn)讓，證券簡稱為“波斯科技”，證券代碼為“830885”。在短短一年的時間里，公司已完成三次定向發(fā)行股票，募集資金達到4807萬元，波斯科技儼然是一家精于資本運作的公司。

　　過度依賴格力電器

　　波斯科技在招股說明書“提請?zhí)貏e關(guān)注的風(fēng)險因素”中的第一條即寫明了關(guān)于客戶結(jié)構(gòu)風(fēng)險。公司方面表示，“報告期內(nèi)，公司對格力的銷售收入占當(dāng)年營業(yè)收入的比重較高，分別為67.99%、64.22%、69.07%和60.15%。公司的收入和利潤來源對格力產(chǎn)生較大依賴，這對公司持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)營和盈利帶來潛在風(fēng)險。在格力對本公司產(chǎn)品需求產(chǎn)生變動時，公司業(yè)績將受到大幅影響?！?/p>

　　記者注意到，格力一直以來都是公司的最大客戶。2012年－2014年、2015年上半年公司對格力的銷售金額分別達到1.3億元、1.37億元、1.55億元和5853.74萬元，且有上升趨勢。

　　翻閱格力電器(000651,股吧)的定期報告，記者看到，格力電器自2015年起，其營業(yè)收入同比增長率已經(jīng)開始為負。Wind資計統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015年一季報、中報和三季報其營業(yè)收入同比增長率分別為-0.66%、-13.4%和-17.16％；此外，從中報開始，格力電器的營業(yè)利潤也分別出現(xiàn)了3.2％和2.02％的下滑。上述數(shù)據(jù)表明，格力本身已經(jīng)開始顯現(xiàn)疲態(tài)，不排除其未來經(jīng)營業(yè)績可能出現(xiàn)下滑的局面，這對波斯科技這種嚴重依賴于公司的企業(yè)而言，將是巨大的災(zāi)難。正如波斯科技所言，“格力對本公司產(chǎn)品需求發(fā)生變動時，公司業(yè)績將受到大幅影響?！?/p>

　　定增三次圈錢超4800萬

　　此外，相關(guān)資料顯示，波斯科技于2014年4月28日向股轉(zhuǎn)公司遞交了公司股票在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌并以協(xié)議方式公開轉(zhuǎn)讓的申請材料，并于2014年7月25日正式在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌并公開轉(zhuǎn)讓。截至招股說明書發(fā)布之時，公司在一年多的時間里已經(jīng)進行了三次定向發(fā)行股票，募集資金超過4800萬元。

　　2014年8月，公司登陸股轉(zhuǎn)系統(tǒng)僅一個月之后，便迫不及待地進行了第一次定增。當(dāng)時公司向?qū)O道璽等6名核心員工發(fā)行96萬股普通股股票，以每股凈資產(chǎn)確定了定增價格為2.72元/股，募集資金總額為261.12萬元。

　　2014年12月，距離前次定增僅4個月，波斯科技啟動第二次定增，以6元/股的價格向平安證券、國信證券(002736,股吧)和廣州證券三家具有做市商資格的證券公司發(fā)行60萬股，募集資金360萬元。

　　2015年4月，波斯科技進行第三次定增。其每股定價也水漲船高，達到14元。此次定增向17名合格投資者發(fā)行299萬股，募集資金4186萬元。

　　在短短不到一年的時間里，波斯科技已成功通過三次定增，將4800多萬元的真金白銀收入囊中，我們不得不為公司擅長資本運作的能力所嘆服。若此次公司IPO成行，則公司又將從資本市場獲取2.1億元。