本報(bào)記者 左永剛

　　作為我國(guó)僅次于汽車行業(yè)的第二大產(chǎn)業(yè)，電線電纜行業(yè)2011年至2015年產(chǎn)值占GDP比重約2.5%-3%，總產(chǎn)值已經(jīng)超過(guò)美國(guó)，位居全球第一。目前A股市場(chǎng)共有23家、新三板市場(chǎng)共有30家電線電纜生產(chǎn)行業(yè)公眾公司，然而行業(yè)集中度低、高壓及超高壓電纜等高附加值產(chǎn)品自給率低，仍然是行業(yè)突出特征。

　　隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，線纜行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度逐步提高，具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品附加值不斷提高的電線電纜生產(chǎn)企業(yè)正在迎來(lái)彎道超車機(jī)遇。亙古電纜（832010）作為該行業(yè)產(chǎn)值排名前列的新三板公司，規(guī)模效應(yīng)開(kāi)始釋放，業(yè)績(jī)有望達(dá)到或超過(guò)IPO標(biāo)準(zhǔn)。

　　 電纜行業(yè)的“換血機(jī)遇”

　　東吳證券研究報(bào)告顯示，我國(guó)電線電纜行業(yè)具有數(shù)量多、規(guī)模小的特點(diǎn)。截至2014年5月末，我國(guó)電線電纜行業(yè)中產(chǎn)值在500萬(wàn)元以上企業(yè)共有3775家。電線電纜行業(yè)生產(chǎn)集中度低，最大的企業(yè)所占市場(chǎng)份額也不過(guò)在1%至2%。前十名線纜制造商合計(jì)占據(jù)13%市場(chǎng)份額。

　　然而，全國(guó)上萬(wàn)家電線電纜企業(yè)中，符合國(guó)家電網(wǎng)建設(shè)與改造所需電纜、導(dǎo)線標(biāo)準(zhǔn)的，卻只有約200多家。他們分享著一塊迅猛膨脹的蛋糕。

　　據(jù)中國(guó)機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會(huì)統(tǒng)計(jì)，電線電纜行業(yè)總收入由2005年的2564.66億元增長(zhǎng)到2015年的15228.31億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率19.98%；行業(yè)利潤(rùn)總額由2005年的111.74億元增長(zhǎng)到2015年的853.37億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率22.21%，均遠(yuǎn)超國(guó)內(nèi)同期GDP增長(zhǎng)率；歷史盈利水平從2005年的4.37%逐步增長(zhǎng)到2015年5.6%。

　　電線電纜行業(yè)的未來(lái)發(fā)展與國(guó)家戰(zhàn)略息息相關(guān)，國(guó)內(nèi)電網(wǎng)建設(shè)與改造所需設(shè)備、材料已經(jīng)催生巨大需求。東吳證券研究員戴皓宇指出：“未來(lái)幾年，由于我國(guó)處在工業(yè)化后期，國(guó)內(nèi)電線電纜行業(yè)發(fā)展速度將高于國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度，預(yù)計(jì)達(dá)10%以上；尤其是電力導(dǎo)線和電纜年均增長(zhǎng)可達(dá)15%。從世界電纜行業(yè)技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，未來(lái)發(fā)展方向是：低壓向高壓、超高壓、特高壓、大容量、高導(dǎo)電、無(wú)油化、抗短路、高可靠、免維護(hù)?！?/p>

　　目前，中壓交聯(lián)絕緣電纜已經(jīng)取代傳統(tǒng)充油紙絕緣電力電纜；架空絕緣導(dǎo)線快速取代原城鄉(xiāng)輸電線路裸導(dǎo)線；高導(dǎo)電、高強(qiáng)度、特高強(qiáng)度導(dǎo)線、鋁合金導(dǎo)線將逐步取代原普通導(dǎo)線；高壓及超高壓交聯(lián)電纜的應(yīng)用日趨廣泛。

　　國(guó)家能源局發(fā)布《配電網(wǎng)建設(shè)改造行動(dòng)計(jì)劃（2015—2020年）》明確提出，2015年至2020年，配電網(wǎng)建設(shè)改造投資不低于2萬(wàn)億元，其中2015年投資不低于3000億元，“十三五”期間累計(jì)投資不低于1.7萬(wàn)億元。

　　國(guó)家電網(wǎng)2013年工作會(huì)議提出，加快特高壓電網(wǎng)建設(shè)，預(yù)計(jì)至2020年，國(guó)家電網(wǎng)將投資1.2萬(wàn)億建特高壓電網(wǎng)9.45萬(wàn)公里。根據(jù)我國(guó)《電線電纜行業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》，我國(guó)電線電纜行業(yè)銷售規(guī)模在“十二五”期間年均增長(zhǎng)率將達(dá)到4%-8%。

　　然而，由于中國(guó)企業(yè)主要生產(chǎn)低附加值的中低壓線纜，其生產(chǎn)能力已出現(xiàn)過(guò)剩，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，盈利水平也出現(xiàn)下滑，而高壓、超高壓等高端線纜產(chǎn)品則依賴進(jìn)口。隨著我國(guó)高壓、特高壓電網(wǎng)建設(shè)投資力度日益加大，我國(guó)絕大部分線纜企業(yè)卻難以生產(chǎn)出市場(chǎng)所需的產(chǎn)品，這已成為電線電纜行業(yè)面臨的一大挑戰(zhàn)。此外，國(guó)家電網(wǎng)從2014年起全面推廣節(jié)能導(dǎo)線，以實(shí)現(xiàn)節(jié)能導(dǎo)線全面替代普通鋼芯鋁絞線，電線電纜行業(yè)從存量企業(yè)整合到產(chǎn)品技術(shù)革新，都將迎來(lái)“換血”機(jī)遇。

　　 資本市場(chǎng)潛力已現(xiàn)

　　要想提高科技含量、提高產(chǎn)品質(zhì)量、降低生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)行業(yè)升級(jí)，傳統(tǒng)產(chǎn)品必有更新?lián)Q代，并提高細(xì)分市場(chǎng)附加值。

　　亙古電纜2012年研發(fā)的高壓、超高壓電纜，在深化世界先進(jìn)工藝裝備的基礎(chǔ)上，作出了由VCV立塔“U”型或CCV臥式生產(chǎn)線改進(jìn)為立塔“L”型的工藝路線，在同等塔樓高度上提高了生產(chǎn)效率、提高了產(chǎn)品質(zhì)量、降低了投資與生產(chǎn)成本。其產(chǎn)品經(jīng)國(guó)家電線電纜質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)中心測(cè)試，各項(xiàng)性能指標(biāo)均達(dá)到或超越國(guó)家、國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)要求，系填補(bǔ)國(guó)內(nèi)外空白的成功案例，標(biāo)志著中國(guó)高壓、超高壓電纜生產(chǎn)技術(shù)進(jìn)步和中國(guó)制造業(yè)水平提高，并取得知識(shí)產(chǎn)權(quán)。

　　目前亙古電纜建造的塔樓已投產(chǎn)一條、預(yù)留三條生產(chǎn)線，年產(chǎn)值約20億元的規(guī)模效應(yīng)有望釋放。此外，亙古電纜2013年研發(fā)的1500mm2及以下大截面、高電壓、特高壓，高強(qiáng)度、特高強(qiáng)度高導(dǎo)電率節(jié)能導(dǎo)線及鋁合金導(dǎo)線；在未增加原材料、生產(chǎn)成本的基礎(chǔ)上，產(chǎn)品經(jīng)中國(guó)電工材料及特種線纜質(zhì)檢中心檢測(cè)，各項(xiàng)性能指標(biāo)均達(dá)到或超越國(guó)家、國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，并達(dá)到或超越國(guó)家電網(wǎng)更高特殊要求，發(fā)明專利正在審批。

　　作為集電線電纜研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的專業(yè)化制造企業(yè)，亙古電纜在生產(chǎn)國(guó)家電網(wǎng)建設(shè)與改造所需產(chǎn)品的同時(shí)，已擺脫低端產(chǎn)品無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，與時(shí)俱進(jìn)地推出適應(yīng)市場(chǎng)需求的高端產(chǎn)品。

　　目前，亙古電纜擁有中國(guó)首個(gè)架空絕緣電纜取代原城鄉(xiāng)輸電線路祼導(dǎo)線的發(fā)明專利；中國(guó)首個(gè)10-35kV中壓電纜實(shí)用新型專利；物理發(fā)泡網(wǎng)絡(luò)射頻電線電纜、BVVSP計(jì)量傳送信號(hào)電纜、防鼠防蟻高屏蔽軍用電纜，以及低煙無(wú)鹵、阻燃防火、強(qiáng)弱電合并智能環(huán)保型電纜等實(shí)用新型專利；中壓陶瓷化防火電纜研發(fā)成功。此外，中、高壓直流電纜，軌道交通電纜、核電航空電纜、海洋飄浮電纜正在研究開(kāi)發(fā)。

　　上述專利項(xiàng)目基本已轉(zhuǎn)化產(chǎn)品，亙古電纜業(yè)務(wù)將拓展至新能源、智能電網(wǎng)、智能建筑、軌道交通、海洋工程等領(lǐng)域應(yīng)用，資本市場(chǎng)潛力開(kāi)始顯現(xiàn)。

　　“中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速雖然開(kāi)始放緩，但由于線纜行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度逐步提高，有一定規(guī)模的企業(yè)市場(chǎng)占有率也逐漸提升，而一些低端小型線纜企業(yè)將逐步被淘汰?！眮児烹娎|董事會(huì)秘書周星鑫表示，“公司逆勢(shì)增長(zhǎng)，今年上半年銷售收入同比增長(zhǎng)17.11%；假設(shè)銅價(jià)等原材料與去年上半年持平，可以測(cè)算得出年內(nèi)有30%左右增長(zhǎng)?！?/p>

　　物耗考核資料顯示，亙古電纜不變價(jià)產(chǎn)值2014年比2013年增長(zhǎng)51.22%、2015年比2014年增長(zhǎng)47.3%。2016年半年報(bào)顯示，亙古電纜銷售毛利率同比上升1.81%，凈利潤(rùn)1288.96萬(wàn)元同比增長(zhǎng)85.89%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~比上年同期增加4659.90萬(wàn)元。

　　“亙古生產(chǎn)的110-220kV電力電纜屬全國(guó)29家制造商之一；鋁合金導(dǎo)線、高導(dǎo)電節(jié)能導(dǎo)線屬全國(guó)20家制造商之一，同時(shí)名列浙江省同行前5強(qiáng)?！眮児烹娎|副總工周岳表示。

　　根據(jù)臨海市政府《關(guān)于確定臨海市2013年擬上市企業(yè)名單的通知》，亙古電纜為具備登陸滬深A(yù)股資本市場(chǎng)潛力的擬上市企業(yè)。亙古電纜最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度公開(kāi)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2013年、2014年、2015年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)分別為945.51萬(wàn)元、1038.33萬(wàn)元、2000.00萬(wàn)元，同期營(yíng)業(yè)收入為2.41億元、3.20億元、4.07億元，已經(jīng)超過(guò)IPO條件。

　　(左永剛)