一年打新盛宴結束，是該好好總結的時候了。打新市場正發(fā)生四大變化，讓我們必須重新審視這一市場。打新狂歡仍在繼續(xù)，但是新股不敗神話卻離破滅越來越近！這四大變化最該留意，它足以影響日后打新策略，甚至影響A股市場的投資策略。

　　一是新股漲停數(shù)驟減，漲停板數(shù)不多于5個的個股越來越多，其中一半以上是2016年12月份上市的個股。

　　二是次新股破發(fā)行情將至，11月份上市的上海銀行就是一例，上周五該股收于23.16元，與17.77元發(fā)行價并不遙遠。

　　三是新股供應量的驟增，加速的3個截點分別為3月份、7月份和11月份，特別是11月份，IPO批文由兩周一次改為一周一次，打新也是往往一周超過10股，這種情況已持續(xù)兩個月！

　　四是次新股近日來跌跌不休，不少次新股打開漲停后，連續(xù)下挫，跌幅甚至高達40-50%！

　　本周打新日歷

　　打新狂歡仍在繼續(xù)，本周繼續(xù)加碼，14只新股任你打，分別是華凱創(chuàng)意、杰克股份、視源股份、艾迪精密、凱眾股份、泰嘉股份、中國銀河、雄塑科技、張家港行、吉大通信、同興達、白銀有色、華達科技、法蘭泰克。這其中引人注目的是兩大重量級塊頭：中國銀河和白銀有色，頂格申購市值分別為180萬和209萬。

　　新股漲停數(shù)驟減

　　之所以打新在2016年如此火爆，原因在于新股神奇的造富能力：中簽后便意味著漲停不斷，更重要的是幾萬塊“獎金”輕松到手！據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，2016年新股中簽(深市500股，滬市1000股)后平均盈利高達3.5萬元。

　　3.5萬元的平均盈利或許并不能代表2016年新股的瘋狂，中一簽大賺15萬元的兆易創(chuàng)新讓投資者震驚，要知道15萬元的盈利對于A股中小投資者來說并不是個小數(shù)目；上市后錄得29個漲停的海天精工更是讓投資者驚奇，要知道29個漲停的漲幅是20倍！

　　新股的造富故事數(shù)不勝數(shù)，不過值得注意的是，新股不敗神話距離破滅越來越近了。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，打新新規(guī)實施以來，新股上市后漲停板數(shù)不多于5個的新股共有14只，分別是上海銀行、江蘇銀行、杭州銀行、日月股份、三角輪胎、貴廣網(wǎng)絡、武進不銹、華安證券、顧家家居、裕同科技、杭叉集團、第一創(chuàng)業(yè)、比音勒芬、貴陽銀行。

　　值得注意的是，這14只個股中，在2016年12月份上市的共有7只，占比50%。也就是說，以2016年全年來看，漲停板數(shù)不多于5個的新股，一半都來自12月份！

　　眾所周知，大盤股上市后的漲停數(shù)一般都少于小盤股，銀行、券商板塊的新股也都存在漲停數(shù)較少的命運。那我們再來看這一組數(shù)據(jù)，若將上述14只個股中的銀行股、券商股剔除，那只剩下日月股份、三角輪胎、貴廣網(wǎng)絡、武進不銹、顧家家居、裕同科技、杭叉集團、比音勒芬8只個股。而這8只個股中6只都是在去年12月份上市的，占比高達75%。

　　通過上述兩組數(shù)據(jù)，我們可以看到，新股上市后的漲停數(shù)驟減已成不爭的事實。

　　次新股破發(fā)行情將至

　　破發(fā)一詞對于目前火爆的打新市場來說，確實有點格格不入。不過，新股上市后的種種跡象顯示，新股破發(fā)行情或許不久就會出現(xiàn)。

　　先來看看去年11月16日上市的上海銀行，上市兩天后，也就是11月18日，上海銀行便打開了漲停板，僅僅收獲了兩個漲停板，也錄得了2016年漲停板數(shù)最少的新股。

　　而上海銀行隨后的走勢更是萎靡，一路下行。1月6日，上海銀行下跌1.45%，報價23.16元，與17.77元的發(fā)行價距離已不遠。貼一張上海銀行上市后的走勢圖，大家都感受下。

　　再來看看另外一只銀行股——杭州銀行：于去年10月27日上市，11月1日打開漲停板，收獲4個漲停板，而隨后的走勢便是一路向下。

　　再來看看上周4個漲停就開板的日月股份，開板后的兩天連收兩個大陰線！

　　上市后漲停數(shù)本來就少，打開漲停后還一路下行的新股不在少數(shù)，裕同科技的命運也是如此！

　　新股供應量大增

　　隨著新股發(fā)行節(jié)奏的加快，新股的供應量也在不斷攀升。

　　2016年以來IPO過會共有三個明顯節(jié)點，分別為3月、7月和11月：

　　3月份，IPO開始加速，證監(jiān)會每次IPO批文的家數(shù)基本保持在7-9家；

　　7月份，IPO批文的下發(fā)再次提速，單月通過26家，兩周下發(fā)一次批文，此后每次批文均在10-12家水平；

　　11月份，IPO年內(nèi)第三次提速，IPO批文下發(fā)由兩周一次改為一周一次。

　　從打新頻繁度來看，新股發(fā)行提速也非常明顯。從2016年上半年一個月或半個月一次的打新狂歡，演變到近期的一周10只以上的新股可打。

　　不過相較之下，不論是發(fā)行新股數(shù)還是IPO募資規(guī)模，2016年都遠沒有達到A股歷史上的巔峰水平。據(jù)統(tǒng)計，2016年已經(jīng)發(fā)行上市的新股共有227只，歷史排名第三，僅相當于2010年度348只新股的60%左右；而2016年IPO募集金額不足1500億元，僅相當于2010年4885.14億元的30%左右。

　　投資者或許會有這樣的疑問，2016年新股發(fā)行速度如此之快，為何發(fā)行股數(shù)仍“屈居”歷史第三？原因其實很簡單，這與2016年上半年新股發(fā)行節(jié)奏較慢有關。

　　如果按照當前的發(fā)行速度，新股發(fā)行數(shù)量一定會錄得歷史第一。簡單來算一下，一年52周，每周10只的話：52×10=520！當然，這個算法過于點簡單粗暴，新股發(fā)行力度不可能一直保持這么快。但值得注意的是，這樣的發(fā)行速度已經(jīng)持續(xù)了兩個多月了！

　　次新股炒作基礎面臨劇變

　　次新股概念對于A股投資者來說并不陌生，而次新股的造富效應亦是屢試不爽。對于這種賺錢效應的博弈游戲，券商機構也是下足功夫研究，關于次新股的研報多如牛毛。不少投資者即使自己不炒次新股，也會將次新股作為市場風向標。

　　次新股到底有多賺錢？中信證券研報做過統(tǒng)計，選擇開板時流通市值小于10億元的次新股，當次新股開板日堅決買入并持有15個交易日。從2014年6月到2016年12月兩年半間，實施該策略可實現(xiàn)的累計收益率達到1203%。

　　市場認可的次新股炒作邏輯主要在于，盤子小，題材豐富，股本擴張潛力大、無套牢盤等等。然而，在新股發(fā)行加速的背景下，次新股的炒作邏輯正在被打破，最為關鍵的是小盤股已不再稀缺。

　　特別是最近幾個月，次新股的炒作不再是漲幅累累，而是跌跌不休。開板不再是猛漲，而是迎來猛跌，不少次新股上市打開一字板后，連續(xù)下挫，跌幅高達40-50%。

　　我們將次新股定義為2016年1-10月期間上市的個股(近兩個月上市的新股有些沒打開漲停或剛剛打開漲停，漲跌幅不具有代表性)，共有148只，來統(tǒng)計下12月份以來的漲跌幅。

　　從漲幅來看，次新股的表現(xiàn)十分差勁。148只次新股中僅8只個股實現(xiàn)上漲。

　　從跌幅來看，跌幅超過20%的次新股共有57只，而跌幅超過30%共有10只，分別是世名科技、雄帝科技、朗科智能、科大國創(chuàng)、今天國際、新易盛、微光股份、川環(huán)科技、先進數(shù)通、蘇奧傳感。

　　這些變化對A股有何影響

　　的確，任何一種賺錢模式都不會持續(xù)很久，新股在2016年上演了不敗神話，讓每一位投資者都見識了新股的造富能力。然而面臨上述四大變化，新股造富神話或許距離破滅已然不遠。

　　在新股造富效應下，不少投資者都積極參與了進來。相對于網(wǎng)上申購的超低中簽率，不少大資金都選擇了網(wǎng)下申購。進入2016年，新股申購啟用新規(guī)，不再是資金申購，而是采用股票市值申購，這也就導致沒有股票市值但希望參與打新的資金，必須通過自用資金或向券商融資買入股票來參與新股申購。

　　對于這些打新大軍來說，目的是申購新股，而不是參與二級市場的炒作，所以相對穩(wěn)健的大藍籌正是他們的投資偏好。不少分析師將這一因素歸納成2016年藍籌股表現(xiàn)較好的原因之一。

　　但是面臨新股市場的上述四大變化，這部分打新大軍處境尤為尷尬。新股的造富效應正在削弱，而且還有面臨破發(fā)風險，當打新的收益率下降至不足以彌補成本的時候，這部分打新大軍勢將退出A股市場。屆時，對于A股市場來說，將會造成一定壓力。但也有市場人士表示，這種擔憂毫無必要，因為將來打新資金的退出不可能是同一時間，對于A股市場來說，壓力不大。

　　而對于其他打新小伙伴來說，隨著新股破發(fā)的到來，之前”閉著眼睛“申購新股的方式，或許不再適用，有選擇的申購或許才是正確之道。 ：