5月5日，本來是族興新材IPO上會的日子，然而，在上會前一刻，族興新材退卻了——5月4日，證監(jiān)會公告稱，族興新材申請撤回申報材料。

　　本來以為，從被證監(jiān)會受理到上會，僅用385天，族興新材會創(chuàng)造新三板上會最快的紀錄，現在這個紀錄已經沒有意義。

　　有意思是，在5月2日，記者就發(fā)現，族興新材的申報稿存在諸多疑惑，并對其發(fā)出采訪郵件。

　　根據族興新材的申報材料和證監(jiān)會預審委的反饋意見，《IPO日報》發(fā)現，族興新材存在著一系列風險：如供應商高度集中，控股股東旗下的企業(yè)面臨破產風險。

　　此外，其最近幾年營業(yè)利潤的增加與應收賬款及應收票據的增加有著莫大的關系。

　　新供應商之疑惑

　　申報稿顯示，族興新材鋁錠原材料采購額2014年為7751.42萬元，不過值得注意的是，族興新材向五強產業(yè)集團采購鋁錠金額為7663.76萬元，占采購額的98.87%。

　　2015年，族興新材采購鋁錠為7135.29萬元，其中向五強產業(yè)集團采購5995.32萬元，向豪亞威貿易采購1057.07萬元，兩者合計7052.39萬元，占采購額的98.84%。

　　族興新材2016年采購鋁錠為8138.16萬元，其中向豪亞威貿易采購7720.43萬元，占采購額的94.87%。

　　對于供應商集中度高的問題，中郵證券研發(fā)部副總經理程毅敏對《IPO日報》表示，“供應商過度集中，可能會帶來風險。有可能讓公司成為中間環(huán)節(jié)，存在被脅迫進貨的可能，也可能對議價產生一定影響。”

　　對于原材料采購集中度較高，族興新材表示，“不排除未來與供應商關系發(fā)生不利變化。導致無法及時獲得鋁錠，而公司無法短期內在市場上及時、足量地采購具備類似品質、價格的鋁錠，短期內將對公司正常的生產經營造成一定的不利影響?！?/p>

　　族興新材換供應商的情況同樣令人難理解。

　　2015年以前，族興新材主要的供應商為五強產業(yè)集團。資料顯示，五強產業(yè)集團注冊資本6.28億，是中國制造業(yè)企業(yè)500強，湖南省百強企業(yè)，湖南省高新技術企業(yè)，長沙市工業(yè)二十強企業(yè)，總資產逾90億元，銷售收入逾100億元。

　　對于不再為族興新材提供鋁錠，五強產業(yè)集團對《IPO日報》表示：“我們公司從去年起就不再生產鋁錠?！?/p>

　　頗令人意外的是，族興新材新供應商豪亞威貿易是家成立不久的公司。天眼查顯示，豪亞威貿易是一家于2014年8月22日注冊的公司，注冊資本為200萬元，僅有五強產業(yè)集團注冊資本的0.32%。2015年，族興新材向豪亞威貿易采購1057.07萬元，但在2016年，族興新材突然向豪亞威貿易猛增采購，金額達7720.43萬元，向其采購的鋁錠占其總采購量的94.87%。

　　豪亞威貿易的注冊資本，僅占族興新材2015年向其采購額的18.92%。

　　對此，記者撥打豪亞威貿易的電話，結果顯示為空號。與此同時，記者查找發(fā)現，豪亞威貿易也無官方網站。

　　令人疑惑的是，這樣一家公司，憑何獲得族興新材如此青睞和信任？

　　對于主要供應商更換成新公司，程毅敏對《IPO日報》表示，“在新公司注冊資本不高、資質和實力未充分證明前，如此大比例進貨，存在關聯(lián)交易的可能性?！?/p>

　　營利增長疑問

　　值得注意的是，記者發(fā)現，族興新材近年來營業(yè)利潤的增長與應收賬款和應收票據的增長有著密切聯(lián)系。

　　2016年族興新材應收票據同比增加1317.24萬元，應收賬款同比增加483.82萬元，合計增加1801.06萬元。與2015年營業(yè)利潤3498.23萬元相比，2016年營業(yè)利潤增加1216.56萬元。由此可計算出，族興新材2016年應收賬款和應收票據增加，要比營業(yè)收入的增加多584.5萬元。

　　此外，族興新材2015年較2014年營業(yè)利潤增加1239.86萬元，應收票據增加1032.45萬元。

　　因此，可以看出，營業(yè)利潤的增加值與應收賬款、應收票據的增加呈正相關，且增加值極為相近，甚至有時，后者的增幅要高于前者的增幅。 ：