IPO加速殼資源不再稀缺 完善退市機(jī)制驅(qū)劣質(zhì)公司

　　據(jù)報(bào)道，伴隨IPO提速和并購重組審核趨嚴(yán)，二級(jí)市場(chǎng)“殼”生態(tài)發(fā)生劇變，從“一殼難買”變?yōu)椤耙粴るy賣”。多位私募人士透露，目前“殼”買賣基本陷入停滯。監(jiān)管加強(qiáng)后，不少囤“殼”大戶急欲出清。但I(xiàn)PO提速和極低的借“殼”上市成功率令買方對(duì)“殼”的興趣降至冰點(diǎn)，供需不平衡導(dǎo)致“殼”市場(chǎng)由“賣方市場(chǎng)”轉(zhuǎn)為“買方市場(chǎng)”。業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前借“殼”成本較去年下跌了30%至40%，去年借“殼”成本高的能超過百億元，現(xiàn)在最高也不過60億元。業(yè)內(nèi)人士稱，近期前來咨詢的借“殼”方寥寥無幾。一位私募機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示，最近兩個(gè)月只接到一個(gè)前來咨詢“殼”交易的券商朋友電話。

　　本來，“殼”就是一個(gè)空架子，甚至是一個(gè)負(fù)債累累的負(fù)擔(dān)，但是在中國資本市場(chǎng)，這個(gè)空架子被炒成了幾億、幾十億甚至更高的價(jià)格。原因很簡單，因?yàn)樯鲜泄臼菢O度缺乏的稀缺資源，每個(gè)做企業(yè)的人都把能上市當(dāng)作最宏偉的目標(biāo)。為什么想上市？冠冕堂皇的理由可以說一堆，但其實(shí)對(duì)某些企業(yè)來說最重要的理由只有一個(gè)：中國資本市場(chǎng)太容易圈錢了；首發(fā)圈一大筆，各種名目的再融資還能三番五次地賺得缽滿盆滿。另一方面，上市的法律風(fēng)險(xiǎn)又低得很，多數(shù)違法違規(guī)行為只不過譴責(zé)幾聲，罰款幾十萬了事。這種買賣誰不愿意干？而IPO名額少、排隊(duì)時(shí)間長，于是乎“殼”成了香餑餑。現(xiàn)在，“殼”資源遇冷，這對(duì)中國資本市場(chǎng)來說，是大好事。更重要的是讓“殼”失去生存的土壤。IPO加快是應(yīng)該的，退市機(jī)制則更要強(qiáng)調(diào)，淘汰劣質(zhì)公司的步伐急需加快。每年進(jìn)入和退出的企業(yè)數(shù)量應(yīng)大致相當(dāng)，才能實(shí)現(xiàn)“戶樞不蠹，流水不腐”——這也是發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)上市企業(yè)數(shù)量大致持平的基本原因。